中邮理财开业：邮储银行零售战略再落一子

殷洁

在正式回归A股之前，中国邮政储蓄银行（下称“邮储银行”）迎来零售战略的重要一子落地。

12月5日，邮储银行全资子公司中邮理财有限责任公司（下称“中邮理财”）在北京正式开业。至此，六家国有大行理财子公司集齐“全家福”。也标志着理财规模近9000亿元的邮储银行理财业务向现代化的资产管理公司转型。

以“建设客户信赖、特色鲜明、稳健安全、创新驱动、价值卓越的一流银行系资产管理公司”为愿景，中邮理财拟在未来3年-5年综合实力进入行业第一梯队，经过更长时间，实现国内领先、国际一流。

在开业发布会上，邮储银行还发布了第一批包含三个类别的八款理财产品，以及“中邮·理财行业发展指数”。

激活“零售大行”资源禀赋

公开资料显示，中邮理财注册在北京，注册资本为80亿元人民币，主要从事发行公募理财产品、发行私募理财产品、理财顾问和咨询等资产管理相关业务。

邮储银行董事长张金良表示，中邮理财的设立标志着邮储银行理财业务向现代化资产管理公司转型迈出重要一步，将对邮储银行的“新零售”战略形成强有力的支撑。张金良曾提出，“邮储银行建设一流大型零售商业银行的战略愿景已深入人心，现在正是‘一个行动胜过一打纲领的关键时期。”理财子公司的发展是践行“新零售”战略的重要一步。

深度下沉、覆盖范围广、布局均衡的网点优势，庞大的客户群体以及广阔的金融需求场景，使得邮储银行具有天然的零售禀赋和优势。邮储银行具有近4万个网点，覆盖中国99%县（市），邮银品牌根植百姓心中，成为巨大的渠道品牌优势;服务个人客户超过6亿户，覆盖超过中国人口总量的40%，具有9.1万亿元客户存款，财富和资产管理发展空间巨大。

邮储银行理财业务过去12年发展较快，累计服务2300万零售客户，稳健的风格为客户创造超过1400亿元的回报。“三高一低”的业务结构（零售产品占比高、开放式产品占比高、非保本产品占比高，“非标”资产占比低），为适应资管新规、加快转型创造了条件。自资管新规颁布以来，邮储银行理财产品转型稳步推进，截至2019年11月，净值型产品占比接近30%。

中邮理财有限责任公司董事长吴姚东表示，未来中邮理财会对标领先公募和其他资管机构，在以下七方面进行全面改革：公司治理从银行资管部到独立的理财子公司;经营模式以客户为中心，强调信托责任，盈利模式从风险成本转向人力成本;产品和客户体系会推动净值化、综合化、全类型，会服务母行追求创新领先，也会依托母行面向全市场发展;坚持投研驱动，搭建高效投研流程下的投资经理负责制;坚持稳健、主动的全面风险管理;树立“追求卓越、绩效导向”的企业文化，追求建立战略、考核、激励三位一体的市场化激励考核机制;响应国家战略，完善国内市场布局，同时推动海内外同步双向发展。

据了解，全球排名前20位的资产管理机构中，银行系资管机构占半数，其资管规模占银行总资产比例基本都在30%以上。2018年末，我国银行理财业务规模32万亿元，占银行业总资产比例为12%。邮储银行理财占总资产比例为9%，加之其独有的网点数量和庞大的客户群体，发展潜力巨大。

构建全谱系产品体系

中信建投证券研究指出，未来银行理财子公司产品或有以下趋势：客户关系向长期化、机构化转变，产品形式向共同基金和专户委托方面倾斜，泛固定收益投资向全市场投资转变，资产管理业务在银行收入中的占比将进一步提升。

“从今天开始，理财子公司把理财业务带入了一个全新的发展平台。”据中邮理财总经理步艳红介绍，中邮理财开业，第一批产品主要包括三个类别、八款产品。一类是挂钩指数策略产品，包括“境内大类资产轮动指数”、“境外大类资产配置指数”等;二是中长期稳健型固收+策略产品，将以固定收益资产打底，精选高股息率股票、上市打新、黄金ETF及QDII等优质策略;三是丰富“抗通胀”、“养老”主题系列产品。

中邮理财将充分发挥专业能力和资金优势，不断丰富融资渠道，创新综合金融服务，加大直接融资投资。图/IC

未来中邮理财将坚持“两个服务”：服务百姓大众和服务实体经济，持续丰富个人“邮银财富”和机构“邮银财智”两大品牌内涵;从“财富管理、资产管理”两个维度推出更加健全的产品体系，满足客户多元化的金融服务需求。

据介绍，在“财富管理”维度上，中邮理财着眼于客群的分类与分层，旨在突出对理财客户的需求细分和精准定位，设置了“养老”、“抗通胀”、“盛兴”等分类品牌和“卓享”、“尊享”等分层品牌。在“资产管理”维度上，中邮理财侧重于资金投向与资产配置，旨在凸显理财投资的投研驱动和价值挖掘，推出纯固收类“鸿运”、固收+“鸿锦”、偏固收混合类“鸿元”及私募产品“鸿业远图”等八大产品系列。

值得注意的是，中邮理财还在开业仪式上发布了“中邮·理财行业发展指数”。据介绍，该指数参考了国家统计局综合指数编制方法，采集公开权威数据编制，经过了学界和业界专家的充分论证，将全面、综合、多维度、动态地反映我国银行理财市场整体发展趋势和特征。

郵储银行此前还发布了大类资产配置指数，包括境内轮动和境外配置两个指数。这些指数的发布，标志着中邮理财在指数创设领域迈出了重要一步。

中邮理财将充分发挥专业能力和资金优势，不断丰富融资渠道，创新综合金融服务，加大直接融资投资。

中邮理财在发布会上表示，将巩固固收投资优势，通过债券投资，满足国家重点领域和重大项目以及中小微企业融资需求;发挥后发优势，通过加快布局权益市场投资力度，促进多层次资本市场健康发展;借助牌照优势，把握另类投资机遇，通过债权计划、股权计划等多种方式，丰富企业融资形式与渠道;探索跨境投资业务，立足境内境外两个市场，跨市场寻找优质标的，积累跨境投资经验，助力中资企业境外发展。

邮储银行曾通过可交换债助力三一集团等民营企业降低融资成本，通过产业基金携手中广核等高科技企业推动绿色发展、助推新兴战略落地，造就出理财支持实体经济的诸多经典案例。数据显示，邮储银行理财业务已为超过1800家企业提供直接融资服务，金额占到投资总量的60%。

科技和人才“双轮”驱动

数字化时代下，金融产品正在不断通过转型升级适应客户需求，以科技赋能的零售金融是理财子公司发展的方向之一。

据介绍，中邮理财已在邮储银行科技强行战略部署下，启动金融科技开发规划，未来将建设一支高水平的科技队伍，推动敏捷开发;通过重塑业务流程、拓展创新应用、锻造智能场景，打造集客户服务、产品管理、投资管理、风险管理、运营管理于一体的开放式智能化资管业务平台，实现金融科技的全面赋能。

目前，中邮理财已初步构建了新一代资管平台总体IT规划，按照应用组件化、平台化、服务化的思路，设计了“3+2”领域应用平台。其中，“3”为客户综合服务、投资管理、运营支撑三个业务平台，“2”为技术集成、大数据两个技术平台。

据了解，中邮理财将积极拥抱人工智能、区块链、云计算、大数据等新技术，以灵活弹性的云架构为基石，开放的业务数据双中台为支撑，海量、异构、多维的数据分析为驱动，构建全面数字化、智能化的资管场景，创建资管科技新生态。

在研发体系上，中邮理财将借助一体化开发运维体系新理念，倡导科技与业务深度融合，践行敏捷式迭代开发，打造持续集成、持续交付的研发流水线，提升交付效率和质量。在科技队伍建设上，将按照自主掌控目标，组建产品需求设计、系统研发、数据研发、金融创新等团队，大幅提高科技人才配比，不断健全敏捷化组织模式，提升创新效率，实现科技引领。

同时，中邮理财坚持科技和人才“双轮”驱动。据介绍，中邮理财将强化队伍建设，与母行“人才强行”的战略相承接，优化职级体系，构建激励与约束相容、长期与短期兼顾的激励机制。