浅析债务重组对公司财务绩效的影响

任莉君 安增龙

摘要：在当代的实体市场中， 债务重组这一行动的最终目的都是为了提高企业的经济效益， 就是达到企业预期的财务绩效目标。债务重组的财务绩效是说用债务重组提高企业的收入，使利润变高，以此来走出当前所面临的“窘迫境地”。而企业债务重组之后的主要目的就是得到较高的财务绩效。这其中就存在“财政困难”定义模糊，债务重组对象不明确、公允价值应用存在的问题、债务重组对财务绩效的负面影响等问题。本文提出了合理确定债务重组的对象和范围、完善公允价值体系以及加强公司内部设计，增强公司治理能力三方面的建议。希望以此对中国的债务重组对财务绩效影响提出一些有益的建议。

关键词：债务重组；财务绩效；债务

在经济市场不断发展的前提下，一些财政状况“窘迫”的公司需要改变目前所处的境地，而债务重组就恰好给了这些公司一线生机。本文就从“财政困难”定义模糊，债务重组对象不明确、公允价值应用存在的问题和债务重组对财务绩效的负面影响来探讨债务重组对企业的财务绩效所带来的一些影响。通过分析讨论，可以得到一些关于我国债务重组方面的建议，本文在一系列的分析之后，得出了合理确定债务重组的对象和范围、完善公允价值体系以及加强公司内部设计，增强公司治理能力三方面的建议。

1.债务重组的财务绩效综述

2006年新颁布的“企业会计准则”将重组概念定义为 “指企业制定和控制的计划实施行动，这将显著改变企业的组织，业务范围或运作模式” 。企业重组不仅包括企业自身的内部重组，还包括企业与外部法人之间的相关重组行为；企业重组的重要特点是“业务组织，业务范围或运作模式的重大变化”；企业重组的重要目的是提高企业管理的效率。债务重组是企业重组的一个重要方面。债权人根据与债务人达成的协议或法院的裁决做出让步。债务重组的主要方式有：（1） 以资产清偿债务；（2） 将债务转为资本；（3）修改其他债务条件，如减少债务本金，减少债务利息等；（4） 以上三种方式的组合运用。

在当代的实体市场中， 债务重组这一行动的最终目的都是为了提高企业的经济效益， 就是达到企业预期的财务绩效目标。债务重组的财务绩效是说用债务重组提高企业的收入，使利润变高，以此来走出当前所面临的“窘迫境地”。而企业债务重组之后的主要目的就是得到较高的财务绩效。债务人利用债务重组之后得到的较高的财务绩效来从当时的不良经营状况中逃脱。

2.债务重组财务绩效存在的问题

2.1“财政困难”定义模糊，债务重组对象不明确

在我国当下的会计准则中的债务重组意就是指在债务人有“经济困难”的条件下，债权人与债务人自己达成的协议或法院做出的让步，这就是指，债务重组的对象是在当前处于资金“紧迫”的公司。 但是究竟怎样才是财务困难？ 财务困难有没有一个衡量的指标？ 这些不是通过客观方法来衡量的。债务重组的最一开始的本意是想要去令有能力、但是现阶段可能出现了一些问题的欠债公司能够摆脱当前这种境地，使得债权双方都能得到一个满意的结果。但是，因为在选定债务重组的时没有明确的对象定义，这就让最开始希望实现的债务重组目标与债务重组在现实中的实践结果不相符，造成了债权人的利益可能会被侵犯。准确地定位债务重组的对象以及在什么情况下才能进行债务重组是当下非常需要关注的问题，同时是使债权人的利益不受侵犯的有效手段。

2.2 公允价值应用存在的问题

公允价值的引入可能再次成为假冒工具。要使公允价值充分被利用，必须要有一个公正公平且买卖频繁的市场，和经验丰富能够鉴别公允价值的会计工作者。 公允价值已成为公司粉饰业绩和利润虚假业绩报告的“法宝”。站在负债方的一些公司来说，债权人的一些妥协在新的会计准则下令债务人不会再把自己的利润放进资本里面。逆其道行之，这些利益被确认为债务重组收益，直接与公司的损失收益相关联。相对一些资金“窘迫”，市场不佳的企业，债务重组能够让他们得到非常多的利益，使得每股税后利润得到增长。 对于处于财务困境的上市公司，控股股东或利益相关者为了自身利益，往往通过免除债务来增加上市公司的利润，从而提高公司的财务业绩。

2.3债务重组对财务绩效的负面影响

债务重组会使资金状况不良公司信贷危机。一些资金状况不好的公司进行债务重组能够减轻负债，可同时一些公司就会产生依赖心理。负债的公司会因此而去借钱，令被欠债公司毫无办法，只能妥协，一边被欠债公司的利润要被缩减，而且欠债公司还会把所欠变成自己的利润。因此，这种依赖债务重组来提高自己公司的利润，使被欠债方受到损失的行为会使资金状况不良的公司失信于社会，这样企业的发展就会受限。一些资金“窘迫”的公司利用债务重组令公司好转，但这只是“治标不治本”，企业的内在资本和状况并没有本质的改善。这些公司通常会因为债务人的妥协使得公司資本“虚假”的繁荣所迷惑，看不到企业自身存在的一些问题，不从根本上解决公司的“病根”。 因此，债务公司的财务业绩通常只是短暂的。

3.债务重组财务绩效存在问题的改进策略

3.1合理确定债务重组的对象和范围

新会计准则指引明确指出债务重组需要两个标准： 其一是债务人发生财务困难； 其二是债权人做出让步。 那么如何判断债务人是否有财务困难，是否难以满足新标准的要求，以及债权人应该做出多少让步等等。 会计准则没有给出相应的判断标准，这将不可避免地掩盖“适用”实际操作的隐患。 因此，建议进一步完善和改进指南的内容。应该发布一些硬性的数值标准和找一些相关领域经验丰富的人员去了解欠债方的真实情形，并发布评估报告。正确有效地规定债务重组的标准，尽量减少一些欠债公司的侥幸心理。令那些资金确实有问题但是公司经营市场优秀的公司从目前的“窘境”中逃离，帮助公司更好地发展。

3.2完善公允价值体系

公允价值用于使公司的收益增加，这非为公允价值自己所导致的，却为用于某些特定情形和“有意为之”。想要更多地使公允价值真正地被公司好好所用，第一要做的是必须改善市场的发展，原因是在一个非常“健康”的市场中，为了获得正常的实际数值，从而尽可能少地受到公司高层自己意识的控制所带来的危害，从而得到一个公平公正的公平价格。而且，应该建立更多的社会性的企业测评公司，快速推进全国的联网，能够获得相对准确的公允价值，使公司能够充分有效的应用公允价值来获取利益。此外，加强员工专业素质和理论知识，提高财会工作者的专业定位和评估，以此来增加公允价值有用性，这样可以促使市场的健康发展。以上的建议在公允价值整体是改革性的意义，但有必要了解这不是一蹴而就能完成的。这要求财会专业，企业测评专业和其他涉及的机构以及社会一起出力完成。

3.3加强公司内部设计，增强公司治理能力

债务重组的收益绩效不可以使公司一直受到利益，只因为进行了债务重组不可以令公司的实际的治理能力有变化，却“止步不前”在一些欠债的带来的短暂利益中。所以，站在公司角度而言，想要减少公司资金问题的“根源”，就要从自己身上找问题，找“源头“，增强自己的管理水平。 只有企业注重“内功”，才能真正做到。欠债公司不再需要依靠他人公司的“补给”，并且依靠公司本身的努力来使他们能够在“根上”消除自己的毛病。为了令债务重组可以有长期积极财务业绩影响，使公司能够真正从财政困难中“逃脱”，促进企业健康发展。

总之，只有采用更认真的思维去考虑债务重组与更加成功的实施债务重组，就可以令债权方的收益以及欠债方的可信度更好地发挥出来。最大限度地减少欠债方的资金不足情况，而且不会对我国严厉实施纳税收入以及财务收入与支出不利 。所以，当前可以探讨债务重组造成公司资产水平的好与坏，而且还修订和完善我国的债务重组指导方针。为了让国家更好地关注，让中国能够处在合理适度的债务重组环境中，尽力减少负面和一些煽动行为，确保各企业收入稳步增长，使国家市场安定有序，为我国走向小康水平做出贡献。

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作者简介：

任莉君，研究生在读，黑龙江八一农垦大学，研究方向：财务会计理论与实务；

安增龙，博士，黑龙江八一农垦大学，研究方向：财务会计理论与实务。