互联网环境下小微企业融资创新模式

牟晴雨

摘 要：小微企业作为我国市场经济的主体，在促进经济增长、提高就业率以及建设城镇化的过程中扮演重要的角色，是促进社会和谐发展的关键力量。目前，小微企业的发展面临诸多现实问题。其中，融资难、融资贵已经成为制约小微企业发展的最突出的难题。虽然国家在大力扶植小微企业，但是仍然不能满足小微企业的资金需求。随着互联网技术的发展，尤其是以移动互联网技术的应用，创新出了很多的互联网金融产品，这为小微企业解决融资问题提出了新的思路。本文从小微企业的融资难入手，分析小微企业的融资现状，结合现有互联网金融创新模式，希望对小微企业的发展有裨益。

关键词：互联网；融资难；互联网金融；小微企业

一、绪论

自国务院提出“大众创业，万众创新”后，小微企业的发展迎来了新的契机。然而，小微企业的发展还需要社会和政府的大力支持，尤其是金融方面，因为我国金融机构对于小微企业的金融支持还不能满足其发展的需要。并且，金融机构在金融服务的提供中，对于小微企业还有诸多限制，例如贷款的审核、企业的征信和放款金额等方面都有较为严格的约束，这妨碍了小微企业可持续、健康的发展。最突出的问题是小微企业融资难、贵问题，小微企业在得不到银行大力的资金支持后，导致了企业流动性困难。2012年以来，互联网技术的创新，开始渗透到各行各业，尤其是互联网技术与金融的结合，产生了较好的社会效益和经济效益。其中，以互联网金融为主要媒介的平台，逐渐开拓出针对小微企业的融资渠道，为小微企业的生产经营带来了许多巨大的变化，也缓解了小微企业融资难问题。传统金融通过互联网技术的创新带动了产业的升级和金融模式的创新，相较于传统金融机构对于小微企业的“吝啬”，导致小微企业寻求民间借贷而需要承担较高的成本，互联网金融的出现为小微企业融资成本的降低，发展成熟的市场提供了好的平台。所以本文从小微企业融资难问题着手，研究互联网金融的创新，从根源上解决企业融资难问题，从而促进小微企业的长远发展。

二、小微企业的融资方式

小微企业为了解决融资问题，一般会通过内部留存、股权融资、债权融资等方式筹集资金。融资活动的畅通和高效，可以为小微企业的生产经营产生更高的效益和价值。

1.债务融资。债务融资包括银行贷款、发债、民间借款、信用担保和融资租赁等。银行贷款是指借款人通过银行，协商约定贷款利率、期限等条款，来募集资金。银行的利率相对于市场利率较低，对借款人的资质审核较为严格，一般放款的时间也较长；发债包括发行中小企业私募债和公司集合债。其中，发行私募债，是指针对特定的投资者所发行的非公开债权，发行的利率一般会高于银行的贷款利率，由于私募债为完全市场化产品，所以其并没有对发行人设定严格的准入要求；公司集合债是指多家企业捆绑发行的一种债权，这种债权可以得到很高的信用评级，发行成功率较高；民间借贷是指企业向个人借款，其利率较高，风险不可控，小微企业只有在其他融资渠道不畅的情况下，才会向个人融资；信用担保是指企业以自身资产和信用来向银行贷款，由于没有抵押物作为担保，所以如果遇到风险，银行会承受较大的损失；融资租赁是指借款人以设备或者商品租赁的形式融资，会涉及到出租人、承租人和供物方等，租金和利率等由三方协商决定。

2.股权融资。股权融资包括股权转让、增资扩股、风险投资和私募股权融资等。其中股权转让，是指企业以股权来置换现金，企业获得资金，而投资者获得公司股权；增资扩股是指以扩大股本的方式来募集资金；风险投资是指投资者投资于高新技术企业，为企业后续发展提供资金，以上市、兼并收购或者重组等方式退出；私募股权投资是指非上市公司通过向特定投资者发行股份而募集资金，投资者以股权转让等方式获得收益；杠杆收购融资是指借用负债等高杠杆方式，以目标企业的资产或者股权等作为筹资，然后以负债来收购公司的股权，从而完成企业的并购。

3.内部融资。内部融资包括留存收益、资产管理和存货担保融资。其中，留存收益融资是指当企业有利润时，企业为了再投资的需要，把收益留存而不分配给股东。这样的内部融资方式成本较低、流程简便，不会对公司的资本结构形成不利影响。资产管理融资是指通过有效的协调资产配置比例，从而提高资产的流转速度，可以缓解资金短缺问题。当然，这么高的资金周转率对于企业的现金管理提出了很高的要求；存货担保融资是指以企业的存货作为抵押向金融机构借款，这种模式要求存货可以快速变现，并且价值稳定。

4.贸易融资。贸易融资包括供应链融资、承兑汇票融资、国际保理融资和信用证融资。其中，供应链融资是指核心企业对上下游企业进行抵押借款，抵押物主要为应收账款、商业票据和预付款等；承兑汇票融资是指用延迟付款的方式，获得短期的资金从而便于资金周转；国际保理融资是指供货商将应收账款抵押给保理商，提早获得款项的融资方式；信用证融资是指交易双方签订信用证付款的方式，开证银行作为兑付行，见证付款，这种以商业银行垫资作为融资的方式在国际贸易中最为常见。

三、小微企业融资的现状

在传统金融的模式中，小微企业在融资方面存在诸多的问题，已经严重影响企业的后续发展。

1.融资供给和需求矛盾冲突严重。目前，小微企业的融资难问题已经成为制约其发展的关键因素，资金的供给和需求存在明显的不平衡，主要体现在资金缺口越来越大，而市场的作用越来越弱。虽然国家在政策上给予了小微企业更多的贷款支持，但是小微企业真正能够从银行方面得到的资金少之又少。小微企业对于资金的实际需求远远大于银行对于小微企业的融资量，不仅如此，由于現在经济处于不断紧缩期，银行对于小微企业的放贷更是紧上加紧，导致了小微企业的资金需求得不到根本满足。小微企业的长期发展需要有长期的信贷资金来匹配，但是由于银行方面不能满足，小微企业只能借用短期借款来满足长期发展需要，导致了小微企业资金在数量和期限上的错配，进而不利于小微企业的发展。

2.融资成本不断上升。小微企业的融资成本包括商业银行的利息，以及相关中介机构的服务费用，但是如果小微企业向民间借贷，将会极大的增加企业负担。并且，随着金融去杠杆的深入，金融机构的资金面会更加紧张，借贷成本进一步提升的局面还会持续很长一段的时间。因此，高额的借贷成本和服务费用，导致了小微企业承受的压力越来越大。

3.融资渠道的狭窄。小微企业的融资渠道除了上文最常见的几种模式，还包括项目融资等，但是由于融资过程中，涉及到程序的复杂性、费用的高昂性以及融资成功率较低等，所以小微企业的融资方式仅为银行贷款、民间借贷和内部融资等。而银行贷款、民间借贷的融资方式存在明显的问题，导致了中小企业能拿到的资金较少，满足不了融资需求。不仅如此，近期整个经济周期处于下行期，原材料价格却在不断上涨，导致了企业内部留存收益减少，企业内部融资十分不理想。

4.担保能力有限。首先担保规模较少，担保机构的资金很多来自于财政拨款，资金量有限，而市场对于这部分资金的需求较大，导致了担保资金不能覆盖到小微企业，并且由于我国担保资金放大倍数明显低于其他发达国家，也不利于担保金额的增加，导致了即使担保金额有所增加，也不能完全解决小微企业融资难问题。其次，担保成本较高，担保抵押贷款或者信用贷款需要担保公司做出担保，其需要支付高昂的利息以及担保费用。并且，如果小微企业经营水平有限，即使有担保，银行也会限制其融资额度，这样无形中会增加小微企业的融资难度，相对增加了企业的负担。

四、小微企业融资创新模式

近几年，互联网金融已经逐渐发展起来，形成了特色鲜明的融资创新模式，最突出的是P2P融资、众筹融资和基于大数据的小额贷款融资模式等，极大的改善了小微企业的融资环境，为小微企业解决融资难问题提供了思路。

1.P2P融资模式，该模式起源于英国，2007年开始在国内盛行。在欧美国家，P2P只是作为资金需求者和供给者交易的平台，撮合资金供需双方的交易，并不实际参与资金的借贷。相对于融资者来说，其需要将融资标的、企业或者个人信息、资金用途等通过平台发布。对于投资者来说，其可以对发布的信息进行选择，挑选适合自身风险偏好和收益水平的项目。所以融资者可以获得资金，投资者可以拿到好的项目，平台没有介入交易，只是双方交流的平台。但是，由于国内征信体系还未完善，P2P为了降低交易风险，会提供平台担保，使得P2P平台已经实际参与到项目中，这增加了平台的风险。

2.众筹融资模式，众筹最早来自于众包，众包是指企业将销售或者生产任务通过网络形式外包给大众，而众筹是对科技产品或者创新项目的融资，项目的发起人将其具有创意的项目向网络征集投资人，投资人如果对其构思感兴趣则会支持。所以众筹形成了门槛低、创意高、大众化等特点，参与者包括发起者、投资人和平台，对于发起者来说，其具有创造力但是缺少资金；对于投资人来说，其具有资金但是缺少好项目；对于平台来说，其是连接发起者和投资人的有效媒介。这种模式下，每个人都可以成为投资者或者发起者，可以为小微企业的融资提供积极的解决思路，纾解小微企业的融资难题。

3.基于大数据的小额贷款融资模式。该模式是对大量非结构化数据进行分析和处理，为互联网金融机构提供市场信息和决策信息，其核心是对沉淀在互联网平台中的数据进行整合和梳理，以此来实现数据的规划化和标准化。从运营模式来看，该模式可以分为平台自营和供应链金融两种。其中，平台自营是指平台基于对网络用户在交易平台所沉淀的交易数据和用户行为，通过云计算等技术分析用户的信用水平和融资需求，然后有针对性的提供金融服务，这种模式以阿里小贷最为典型。供应链金融是指核心企业对于其上下游关联企业提供金融服务，以解决中小企业的融资难问题。这种模式以京东商城和苏宁云商最为典型。

五、总结

互联网融资创新模式的出现为小微企业解决资金问题提出了新思路和新方法。目前，我国还是以传统的融资方式为主，互联网融资模式為辅。但是在解决小微企业融资难的问题上，互联网金融给市场提供了新的方案，也只有互联网金融不断的创新和转化，才能为小微企业提供更好的金融服务，促进其发展。但是，随着P2P平台风险的不断爆发，互联网金融的缺陷和不足也慢慢呈现在眼前。一方面在于互联网金融具有虚拟化、技术标准较高以及风险控制要求高，另一方面在于国家在互联网金融法律方面建设的不够完善，这些都导致了互联网金融风险控制具有操作的复杂性、技术的高难度性以及法律的高监管性，对我国网络金融和法律监管提出来高要求。

互联网金融的创新对支持小微企业的发展令人期待，其与传统金融的博弈在也不断的进行中。随着互联网技术的更新和应用，互联网与金融的结合，会进一步降低金融服务成本，提高金融服务实体经济的效率。互联网金融的创新和发展，促使金融业各方面的融合和协调，倒逼传统金融行业，尤其是银行业，改变商业模式和提高服务质量。当然，互联网金融能够长远的走下去，需要完善的法律法规保驾护航，这也是目前监管部门亟待建设的内容。

参考文献：

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[2]杨涛.互联网金融理论与实践[M].经济管理出版社，2015.

[3]李世美.金融发展对环境压力的影响研究综述[J].特区经济，2018（3）.