理财新规和我们有什么关系？

最近中国银保监会发布的《商业银行理财子公司管理办法》（以下简称《管理办法》），对已经或正准备做理财的普通人来说，具体的影响是什么？

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《管理办法》带来的影响是，今后银行可能不会再为理财子公司的理财产品出现的盈亏承担更多责任，特别是不再兜底。要理解这个差异，首先要理解普通人如何从银行的理财子公司购买理财产品。

根据《管理办法》，银行的理财子公司自负盈亏，且不由银行兜底，对应的配套政策是，普通人到銀行的理财子公司购买理财产品不再受《商业银行法》约束，即首次开户时可跳过面签环 节。

卖者有责将体现在向理财者出售理财产品时，卖者是否诱导理财者购买理财产品，是否对理财产品的风险做了充分提示，是否将理财产品是什么、投资于什么、收益如何等关键核心信息向理财者做了充分披露，以及这些理财产品是否销售给了合适的投资者等等。

而刚性兑付，简单来说就是由于银行本身具有的信用和属性，其发行的理财产品出现问题时，普通理财者在潜意识中会认为银行将为这些理财产品兜底。如果产品不再由银行发行，他们寄望于银行兜底的可能性将大大降低。

在这样的基础上，理财将实现买者自负。也就是说，购买理财产品的理财者，在充分了解购买的理财产品，且出于自愿非诱导的前提下，对理财产品的盈亏承担相应的权责，即“理财有风险，投资需谨慎”。

此外，在前期已允许银行私募理财产品直接投资股票、公募理财产品通过公募基金间接投资股票的基础上，《管理办法》进一步允许理财子公司发行的公募理财产品直接投资股票，意味着理财者的理财资金通过银行的理财子公司可以直接投资股市，更多的资金可以通过合法合规的银行理财子公司途径流入资本市场，根据理财产品的设计，这些资金可以形成一定的期限，并以这样的期限在资本市场上流动。

也就是说，普通的理财者购买的理财产品，其设计的用途就是投资股市，这对于丰富理财产品有好处，但对于银行理财子公司的产品设计、风险管理与专业运营能力是更大的考验。

《第一财经周刊》记者 朱宝