海南省商业银行内部资金转移定价机制（FTP）的现状、存在问题及对策建议——以X行海南省分行调研为例

黄翠玲，林 昕

（中国人民银行海口中心支行货币信贷管理处，海口 570105）

目前，随着我国利率市场化的推进及金融脱媒，商业银行面临的市场利率风险不断加大，导致银行息差收窄、盈利水平下降。但随着金融衍生产品的进一步丰富，内部资金转移定价（简称FTP）越来越受到业界的重视。内部资金转移定价是商业银行内部资金中心与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到核算业务资金成本或收益等目的的一种内部经营管理模式，具有科学评价绩效、优化资源配置、指导产品定价和集中管理市场风险等作用。近年来，为有效应对利率市场化带来的挑战，FTP作为银行内部管理的重要工具被越来越多的商业银行使用。因此，国内商业银行结合自身实际，在借鉴国际商业银行内部资金转移定价机制的基础上，建立科学合理的内部资金转移定价体系具有非常重要的实践意义。

一、目前X行海南省分行资金转移定价机制（FTP）

X行海南省分行资金转移定价机制，英文缩写为FTP（Fund Transfer Pricing），是一种向资金使用方收取资金成本（COF，cost of fund），并向资金提供方支付资金收益（VOF，value of fund）的定价机制，其内部资金转移价格是对资金在内部非独立核算的机构、部门和产品之间流动进行有偿计价，是X行总行资金管理部门与业务经营单位按照一定规则全额有偿转移资金，达到科学核算业务资金成本和收益、集中利率风险、流动性风险管理等目的的一种内部经营管理模式。在这种资金计价模式下，其总行负责全行统一资金调配，各分支机构和业务部门所筹集的全部资金来源（主要是存款等负债业务）均视为存入其总行资金池，并获取相应资金价值（VOF），即资金转移收入。各分支机构和业务部门全部资金运用（主要是贷款等资产业务）均视为从其总行借入资金，并支付相应资金成本（COF），即资金转移支出，其特点可以简单概括为“统收统付”或者“收支两条线”。与传统的上存下借的差额资金管理模式相比，资金转移定价机制在加大资产负债调控力度、有效分离风险、精细化管理并建立科学的产品定价体系、完善绩效评价等方面发挥着举足轻重的作用。

二、近年来X行海南省分行内部转移资金收支执行情况

从2014—2017这四年X行海南省分行内部资金转移收支情况来看，该行存款转移收入较为平稳，贷款转移支出受重定价影响波动较大，存贷款净利息收入总和逐年增加。整体上看，在其总行内部资金转移定价机制下，其总行通过调整内部资金转移价格锁定内外部利差，较好保持了分行整体经营效益不会产生较大幅度的变动，减缓了市场利率风险对分行的直接冲击，为分行可持续经营能力提供了保障（见下页表1）。

1.存款方面。存款净利息收入（存款转移收入-存款利息支出）近三年呈上升趋势，主要是由于2016年受降息影响，利息支出减少、2017年日均存款较上年增长142.74亿元，资金转移收入增加促使存款净利息收入增长。近几年，面对剧烈市场竞争，其总行逐步调整存款转内价格策略，引导分行优化负债结构。如2017年5月15日，其总行上调了二年期以内定期存款内转价格10—20个BPS；2017年1月1日，其总行下调了三年、五年期个人定期存款内转价格25个BPS。X行海南省分行持续加大负债业务结构优化调整力度，尤其是短期限存款业务，在满足客户需求的情况下，引导客户选择流动性更好的短期负债业务；持续聚焦存款基础转型，深化系统性网络化拓展客户，抓生态、布场景和造闭环，抓账户、客户、商户，吸收低成本、高稳定资金。

2.贷款方面。近几年，X行海南省分行贷款业务一直保持稳健增长态势，但受2015年5次降息影响，该行各期限贷款利率累计下调1.25个百分点，导致2016年贷款利息收入明显下降。在个人类贷款方面，由于存量个人类贷款一般是在次年1月1日起重定价，2015年5次降息的效果直接在2016年叠加显现，导致2016年该行个人类贷款日均余额比上年增长55.56亿元，但利息收入仅较上年增加0.81亿元，收益率明显下降；在公司类贷款方面，存量公司类贷款重定价期限一般是对年对月对日，降息影响逐步释放。受此影响，2016年该行公司类贷款的利息收入较2015年有所降低。与此同时，其总行适当调低了贷款内转支出价格，X行海南省分行2016年贷款净利息收入相较于2015年有小幅增长。

表1 X行海南省分行历年利息及内部资金转移收支表 单位：亿元

表2 例：2017年12月31日X行某支行利润表 单位：万元

三、内部转移资金应用情况

1.系统自动计算并计入经营单位收支，形成利润的重要组成部分。其总行通过内部资金转移收支系统，建立起X行分支行内部资金市场，资金转移在全行范围内实行统一价格。对人民币一般性存贷款产品，其总行根据人民银行基准利率调整、市场利率浮动水平等因素，不定期对其内部资金转移价格进行调整，引导X行分支行进行定价管理。例如，现执行人民币一般性一年期存款转移收入价格为3.20%，存款按挂牌利率1.75%执行时，净利差=3.20%-1.75%=1.45%，一年期人民币贷款转移支出价格为2.97%，贷款按人民银行基准利率4.35%执行时，净利差=4.35%-2.97%=1.38%；对人民币市场化产品，如同业业务、贴现及转贴现业务，其总行根据外部市场变化、同业竞争情况及建行分支行经营实际情况，以同SHIBOR挂钩的形式，根据市场情况不定期对内部资金转移价格进行调整。例如，现执行7天同业存款转移价格为SHIBOR-30BPS，3个月及以内转贴现的转移支出价格为3M SHIBOR-50BPS；对于外币存贷款业务，内部资金转移价格主要以同H（L）IBOR/掉期进行挂钩，如6个月美元固定利率贸易融资业务，转移支出价格为6M LIBOR+20BPS。内部资金转移收支系统实现对每笔交易匹配资金转移价格而自动计算转移收入或转移支出，在账务上直接计入一级分行和分支机构层面，构成经营单位利润重要组成部分（见表2）。

2.有效分离市场风险和信用风险，厘清管理职责。在传统的上存下借差额资金管理模式下，其分支机构或业务单元自行匹配资金来源和运用，在承担信用风险的同时还要承担期限错配带来的利率风险，而引入资金转移定价机制（FTP）后，通过内部资金转移定价机制，将利率风险剥离到总行资金管理部门集中管理，其总行资金管理部门成为利率风险的最终承担者，由于其在专业人员、技术手段、资讯系统等方面均具有比较优势，市场风险管理水平得到提升。同时，分支机构和业务部门可以获得稳定的利差空间，降低收益受市场利率变动的影响，从而能够更加集中精力投入市场营销和信用风险管理，获取能覆盖信用风险、运营成本的利差。举一个典型案例，来说明转移定价机制是如何分离风险的。如，X行海南省分行吸收了一笔1 000万元的存款，期限3个月，X行海南省分行挂牌利率为1.35%；并准备用这笔存款发放一笔1 000万元的贷款，期限一年，利率4.35%。在没有资金转移定价机制的情况下，用3个月的资金发放了一年的贷款，赚取了3%的利差；但如果3个月后存款到期，没有新的资金来源，或者存款成本高于1.35%，上述业务的利差就会改变，如果再筹资成本高于4.35%，整个业务就会亏损。这对于贷款业务部门来说并不公平，业务部门除了要找好的项目、管好信用风险还要操心资金来源和利率问题。而如果建立了资金转移定价机制（FTP），存款业务部门将吸收的3个月存款以3.1%的转移利率（VOF）转移给其总行资金管理部门，则存款业务部门获得了1.75%的利差；贷款业务部门发放一年期贷款，向其总行资金管理部门借入一年期资金，成本（COF）为2.97%，则贷款业务部门获得1.38%的利差。其总行资金管理部门因为承担了期限和利率不匹配的市场风险，获得0.13%的利差（COF-VOF）。存款方、贷款方和资金方（总行资金管理方）职责清晰，也将原来混杂在一起的利差收入区分得很清楚，便于衡量有关各方业绩。

3.引导外部定价精细化管理。随着利率市场化的逐步深入，外部价格的存贷利差收窄是大势所趋。近一段时期以来，其总行内部资金转移价格调整，体现两个方面的政策导向。一是鼓励存款业务尤其是低成本存款业务发展，抑制存款利率较大幅度上浮的冲动，在利率市场化下，摒弃“拼价格”的粗放经营思路，不以利率作为唯一的市场竞争手段，在提升金融综合服务水平上下功夫，开源与节流并重，让存款业务在符合当地定价自律机制要求下稳定增长；二是上调贷款内部资金转移价格引导各经营单位控制贷款规模在人民银行及总行的监管要求下稳健发展。在内部资金转移定价机制内，该行主动加强存贷款业务的精细化管理。在实施FTP定价体系的过程中，FTP价格不仅作为不同期限不同贷款业务的资金价格，还同步引入综合定价要求，将资金成本、风险成本、经营成本等进行细化量化，为产品确定合理的外部价格，引导贷款业务合理定价。

表3 例：某客户新发放贷款成本构成情况

4.绩效评价更具客观基础。银行作为经营资金的企业，资金成本和资金收益是决定各项产品利润贡献的最核心因素。在分支机构、条线业务产品、结构差异性较大的情况下，只有建立资金转移定价机制，根据市场利率为每一项产品、甚至每一笔交易准确匹配资金转移价格，才能清晰、客观地计算出某项产品、某个客户所创造的利润贡献，从而及时调整业务发展战略，也为完善经济增加值考核提供更加可靠的基础，该行在年度考核中能够运用含内部转移收支的盈利数据对各经营单位进行考核（见下页表4）。

5.用于业务经营评价。通过管理会计将转移收支体现在业务条线、产品、客户、债项等维度，应用于业务分析、利润考核、资源配置、差异化定价等方面，定期对经营部门盈利情况、存贷结构及存贷比变化情况进行通报，并借助其总行系统建立统一的网点利润计量方法，将各项资金转移收支完整、准确计量到网点，减轻了基层网点手工计量的工作量，为网点利润考核以及网点等级分类提供科学评价依据的同时，增强了经营单位负责人对市场价格的敏感性，使总行定价政策意图和价值导向的传递机制更加通畅。

表4 例：2016—2017年储蓄存款净利息收入情况评价 单位：万元

四、存在的问题

1.利率市场化赋予了商业银行自主定价的权利，银行同业及互联网金融间的竞争将更加丰富、灵活，也更加激烈。如何结合市场及自身的情况，利用好内部资金转移定价机制的导向作用，引导基层营业机构把握资金转移价格变动的导向意义，对资产和负债业务进行合理定价，做好量价平衡，是国有商业银行一直来努力的方向。

2.转移价格的制定是需要适应市场、跟随市场变化的，否则一旦与市场脱离，可能误导全行的经营行为。这就要求商业银行对市场的变化需要有一个及时甚至是提前的反应，而不是局部、滞后的反应。但从实践来看，除了同业、票据等市场化业务主要以市场利率SHIBOR为定价基准外，与市场利率高度相关，但一般性存贷款业务仍主要以法定利率作为定价基准，短期市场化的利率并没有完全传导到该领域，利率存在市场的分割现象，因此给转移价格的研判带来一定难度。

表5 2017年1—7月SHIBOR与某大型商业银行新发放人民币贷款利率相关系数

3.随着利率市场化的推进，商业银行存贷利差呈现逐年下降趋势，存款净利差和贷款净利差也会不断下降，业务的盈利性也会受到一定影响。

五、对策建议

1.树立正确的价格管理意识。随着利率市场化不断深入，正确认识资金转移定价（FTP）机制，不夸大也不忽视内部资金转移定价机制的作用，一方面通过加强培训、分析指导等措施来加强内部资金转移定价管理观念的传导，并通过绩效考核激励机制，促使相关经办人员树立效益观念，提高落实资金转移定价（FTP）机制的政策要求和执行的自觉性，发挥资金转移价格定价（FTP）机制这个“看不见的手”的作用。同时细化经营策略，在市场竞争与经营过程中，充分考虑效益性和总行战略意图，将资金转移价格变动的导向意义及时准确传导到基层机构，有效引导基层经营单位的经营行为，使其坚持理性定价，提高对资金转移价格调整的敏感程度；在经营管理过程中，加强执行情况监督、分析和通报，兼顾收益和规模发展。

2.建立价格合理、反应灵敏的内部资金定价机制。银行大部分的资金来源和运用都是在下属分行层面进行的，因此兼顾总分行之间、资金来源部门和运用部门之间的利益是银行的利率政策得以落实的重要环节。利率市场化后，市场利率波动频繁，内部资金转移价格的科学性直接影响下属分支机构客户选择和工作积极性，灵敏合理的价格才能有效引导分支机构合理吸收和运用资金，需要逐渐构建适合的以市场利率为基础的存贷款FTP收益率曲线。

3.强化综合定价能力，不断完善定价授权和差异化定价方法。根据资金成本、营运成本、税务成本、风险成本和市场竞争情况等实现精细化差别化定价，并及时根据成本变动和市场情况进行优化调整，同时考虑客户综合业务贡献，提升整体综合定价能力。

4.积极主动履行自律机制职责，共同维护良好的定价秩序。商业银行将继续严格落实自律机制的各项要求，积极参与自律机制会议的各项议题讨论、主动履行职责，严格遵守当地自律机制各项决议；主动接受监管部门和当地自律机制的指导监督，及时报送相关利率报表、调研材料等；加强同业沟通，共同维护全省良好的定价秩序。

5.增强风险防范意识，健全风险定价管理体系。明确风险管理的重要性，在此基础上建立严密的风险管理体系，充分利用资金转移定价（FTP）机制的风险调节器作用的同时，制定合理的内外部产品定价策略，培养风险管理人才，在经营过程中合理参考市场资金价格，充分考虑信用风险、流动性风险等因素，提高风险管理的有效性。