广东骏亚：深耕PCB领域7.28亿收购牧泰莱

本刊记者 杨 阳

11月28日，广东骏亚发布重大资产重组的公告信息，酝酿近半年，广东骏亚与牧泰莱在27日于深圳举行了并购重组签约仪式。

广东骏亚专注于印制电路板行业，主要从事印制电路板的研发、生产和销售，及印制电路板的表面贴装（SMT）。产品包括双面板、多层板等，主要应用于消费电子、工业控制及医疗、计算机及网络设备、汽车电子等领域。多年来一直是中国综合PCB领域的100强企业，并在2017年顺利进入前50强榜单，知名度及品牌影响力不断提升，积累了丰富的行业经验及优质客户资源。2017年9月12日，广东骏亚正式登陆A股，挂牌上海证券交易所。

业绩稳定攀升

广东骏亚一直深耕PCB领域，多年以来一直是中国综合PCB领域的100强企业。根据今年6月发布的“第十七届（2017）中国电子电路行业排行榜”，广东骏亚上升5位，排名第50位，是其连续3年的排名上升，并进入中国PCB领域50强榜单。

综合实力连年增强，来源于广东骏亚业绩不断地强劲上涨。数据显示2015年至2017年，广东骏亚营业收入分别为：5.84亿元、8亿元和9.88亿元，同比分别增长：34.07%、36.83%、23.6%。2018年三季报，骏亚的营收8.39亿元，依旧保持了接近20%的增长。2017年，广东骏亚借力资本市场，募资约3.15亿元登陆A股。强劲的内生增长借助资本的力量，广东骏亚有望延续多年来业绩的稳健增长，朝着成为中国PCB领域的一流企业不断迈进！

广东骏亚与牧泰莱完成并购重组签约

7.28亿元并购：互补与协同性是看点！

根据广东骏亚发布的并购报告书（草案），公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买交易对方陈兴农、谢湘、彭湘等10名自然人持有的深圳牧泰莱和长沙牧泰莱100%的股权。以评估值为参考，交易双方协商确定本次交易的价格分别为28,920万元及43,900万元，合计72,820万元，其中以现金支付37,000万元，占本次交易总额的50.81%；以股份支付35,820万元，占本次交易总额的49.19%。为此，广东骏亚将以17.91元/股的价格，向牧泰莱交易方发行2000万股。

资料显示，深圳牧泰莱、长沙牧泰莱自成立以来，一直致力于PCB样板、小批量板的设计、研发、生产和销售，产品广泛应用于通信设备、工业控制、医疗仪器、安防电子和航空航天等多个领域。秉承“高、精、特、快”的经营理念，牧泰莱专注于PCB样板、小批量板市场，积累了大量优质客户。凭借着对高难度PCB样板的技术应对能力，牧泰莱通过了ISO9001:2015、IATF16949:2016等质量体系认证，在PCB行业尤其是在PCB样板领域，有着较高的知名度。此外，牧泰莱实际控制人陈兴农是PCB行业内的知名技术专家，兼任中国印刷电路板协会（CPCA）副秘书长及专家委员会主任委员等职务，是我国较早一批从事PCB设计、生产和管理的专业人士之一，在行业内享有较高的声誉。

广东骏亚与牧泰莱签约双方合影

相关人士表示，广东骏亚与牧泰莱的牵手，在产品、客户、市场、技术等方面存在较强的互补和协同效应，有利于上市公司将业务延伸至PCB样板、小批量板等领域，对丰富上市公司产品结构以及产业布局、增强上市公司产品定制化水平有着积极促进作用，符合公司长远的战略规划。

业绩承诺“小菜一碟”？

深圳牧泰莱和长沙牧泰莱模拟合并报表数据显示，2016年至2018年前5月的营业收入分别为：2.26亿元、2.78亿元和1.3亿元，归母净利润分别为：3,463.61万元、5,633.73万元和2,915.56万元。营收及归母净利润均保持了快速且稳健的增长。

此次收购完成后，作为被收购方的陈兴农、谢湘、彭湘等十名自然人承诺，深圳牧泰莱和长沙牧泰莱2018年至2020年经审计的模拟合并报表的税后净利润（以归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为计算依据）分别不低于6,050万元、6,560万元和7,250万元。以2016年以来的业绩来看，这一业绩承诺的要求并不算高，牧泰莱方将大概率顺利完成任务。

理性的业绩承诺的任务设置，或许也彰显出广东骏亚对牧泰莱未来的深度整合与协同发展的重视，而不会是2015年之前的创业板那般疯狂并购后做业绩，从这个层面看，完成并购和资产整合的新“广东骏亚”，是值得市场期待的。