中亚国家在新能源开发领域的金融支持研究*

牛宝春，崔光莲，庞 岩

（新疆财经大学 中亚经贸研究院，新疆 乌鲁木齐 830013）

1 中亚国家发展新能源的必要性及可行性分析

1.1 中亚国家发展新能源的必要性

1.1.1 未来化石能源将会出现枯竭

预计在2030年左右，化石能源将开始显示出明显的枯竭迹象。每一个国家都应该感受到紧迫的压力。因此，加强新能源的开发，对任何一个国家的经济发展都是至关重要的。[1]

即使在今年，我们也可以感受到化石能源，尤其是天然气供应的紧迫感，例如，今年在中国股票市场上天然气股票的表现是很抢眼的，尤其是煤化工概念股。虽然说与中亚国家天然气供应不足有关，但是其股价支撑点还是在于从长远来看石油、天然气的储量有限。目前，沙特也计划进行经济转型，2018年，沙特王储与软银集团签署了在沙特建设全球最大的太阳能产业园区。

1.1.2 能源消费的低碳化是大势所趋

近100年来，化石能源的利用，极大的提高了人类的生产力，但是也给人类的生存环境造成了巨大破坏，据国际能源署的分析，能源使用导致的二氧化碳排放占到了二氧化碳排放总量的61%。而二氧化碳的过量排放所导致的全球变暖，正在淹没很多的岛礁，危及马尔科夫、荷兰等岛国的生存家园。

另外，低碳经济正在成为经济发展的重要动力。根据世界银行的评估，如果以每年GDP的1%进行低碳投资，就可以避免将来GDP大约5%到20%的经济损失。根据《BP能源展望2030》预测，世界将在2050年形成以清洁能源为主的能源格局。

1.1.3 低碳经济正在成为发达国家维持经济优势地位的重要途径

一方面，发达国家利用碳税政策威胁发展中国家的出口贸易，对发展中国家的经济发展起到了很大的遏制作用。这一点在欧盟表现的尤其明显，欧盟稳固其在低碳技术方面的优势；另一方面对外国出口到欧洲的产品征收高碳税，这将有效遏制其他国家，尤其是发展中国家的经济增长。

发达国家为了降低国内企业碳排放，会对国内企业征收碳税。相应的也会对出口到该国的国外能源密集型产品征收碳税。表面看来是合理的，但是，基于发展中国家低碳技术不发达，难以有效降低产品的碳排放量，其对外贸易将会受到遏制，严重影响其经济增长。[2]

简而言之，发达国家可以从道义上绑架发展中国家，督促发展中国家发展低碳经济，但是由于存在低碳技术方面劣势，发展中国家将继续受制于发达国家，并继续处于世界产业链的低端。从长期来看，世界各国都将会发展低碳经济，促进能源消费的低碳化，中亚国家也不例外。

1.1.4 中亚国家二氧化碳排放量比较高

中亚国家的能源消费主要以化石能源消费为主，因此二氧化碳排放量比较高，并且总体呈上升态势。如表1所示，05到15年，哈萨克斯坦与土库曼斯坦的年均增长率都在世界年均增长率的两倍以上，而乌兹别克斯坦也是接近世界年均增长率。如果单从2016年的增长率看，虽然增长率都不大，但是土、乌两国还是远远高于世界水平的。

表1 2005到2016年中亚国家二氧化碳排放情况

另外，根据BP能源统计数据，中亚国家（哈、乌、土）核能消费量为零，水电消费量低于3百万吨油当量，其他类型可再生能源消费量低于0.15百万吨油当量。虽然，吉尔吉斯斯坦与塔吉克斯坦水能资源比较丰富，但是开发潜力还远远未能发挥出来，经常出现季节性断电情况。

因此，在当今世界普遍提倡发展清洁能源，尤其是非石化能源的背景下，中亚国家有开发新能源的需求。

1.2 中亚国家发展新能源的可行性

中亚地区新能源资源比较丰富，风能、太阳能、核能、水能资源都位居世界前列。

吉尔吉斯斯坦水力资源比较丰富，境内河流的总长度超过50万公里，其中长度超过50公里的有73条。如果合理开发，可以作为重要的水电输出基地。

塔吉克斯坦总径流量超过509亿立方米，是中亚名副其实的“水塔之国”。其水能资源蕴藏量十分丰富，约占世界水能资源总量的4%。

乌兹别克斯坦的清洁能源以太阳能为主，总量相当于510亿吨油当量。

乌兹别克斯坦拥有丰富的核能资源——铀，其铀探明储量为18.58万吨，占世界第七位，预测储量23万吨，年开采量3000多吨，占世界第6位。

哈萨克斯坦有很大的风能潜力, 特别是在靠近能源传输线和当地市场的阿拉木图州。另外，哈萨克斯坦拥有丰富的太阳能资源，每年的日照时间大约3000小时。哈萨克斯坦拥有世界第二大铀储量, 仅次于澳大利亚, 占世界总量的12% 左右。在 2009年,它超过了澳大利亚成为世界上最大的铀生产国, 并在2016年占世界总产量的39%。

2 中亚国家新能源开发现状

2.1 哈萨克斯坦新能源开发现状

哈萨克斯坦的风力资源比较丰富，特别是在靠近输电线路和当地市场的阿拉木图州。太阳能资源也比较丰富，哈萨克斯坦每年的日照时数高达3000小时。但是，目前风能和太阳能的发电量很小。未来，具有很大的发展潜力。

哈萨克斯坦的铀储量位居世界第二, 仅次于澳大利亚, 占世界总量的12% 左右。在 2009年, 它超过了澳大利亚成为世界上最大的铀生产国, 并在2016年占世界总产量的39%。但是，目前在哈萨克斯坦没有任何核电厂。

综上可知，虽然哈萨克斯坦的风力发电以及太阳能发电潜力比较大，而且政府已经开始着手进行开发，但是现期开发大都是基于与外国的合资，资金中的很大一部分也需要外国的资金支持。这说明了哈国在风力发电以及太阳能发电项目中存在资金方面的困难以及技术方面的短板。

2.2 吉尔吉斯斯坦新能源开发现状

吉尔吉斯斯坦是中亚地区水资源较丰富的国家，其水利资源在独联体国家仅次于俄罗斯和塔吉克斯坦。吉尔吉斯斯坦境内河流的总长度超过50万公里，其中长度超过50公里的有73条。

吉尔吉斯斯坦的水能资源比较丰富，但是吉尔吉斯斯坦财政资金短缺，外债负担比较重，现在的大型水电站建设项目也大都是在俄罗斯的协助下进行建设的，资金以及技术难题都很严重。

2.3 塔吉克斯坦新能源开发现状

塔吉克斯坦水力资源可观，总径流量509亿立方米，其中阿姆河63%，咸海流域44%的径流产自该国，是中亚名副其实的“水塔之国”。其水能资源蕴藏量十分丰富，约占世界水能资源总量的4%。水电资源储量为年527.06万亿瓦/小时，平均年装机容量为601.67亿千瓦。按其蕴藏量的50%计算，至少有2600亿千瓦/小时的发电量，但开发量不足实际的10%。国内能源供应以水电为主，建有中亚最大的水电站——努列克水电站。

虽然，塔吉克斯坦的水能资源比较丰富，但是由于经济困难、外债负担比较严重等原因，水能资源开发程度比较低。

2.4 乌兹别克斯坦新能源开发现状

乌兹别克斯坦的清洁能源以太阳能为主，总量相当于510亿吨油当量。仅凭现有技术，乌利用太阳能可获电力相当于1.79亿吨石油，是石油产量的2倍多。并且，乌兹别克斯坦正在筹划建设中亚地区最大的太阳能发电基地，乌兹别克斯坦的气候条件最适宜发展太阳能。

另外，乌兹别克斯坦的铀探明储量为18.58万吨，占世界第七位，预测储量为23万吨，年开采量3000多吨，占世界第6位。

虽然，乌兹别克斯坦的新能源资源比较丰富，但是开发不足，未来中乌在新能源合作领域，尤其是太阳能开发领域合作潜力巨大。

3 中亚国家在新能源开发领域的金融支持研究

3.1 从直接融资角度看，监管机构应该鼓励和支持新能源企业上市以及上市后增发

中亚国家资本市场不发达，个别国家甚至没有股票交易市场，这对于新能源企业的发展是不利的。由于新能源行业属于新兴行业，不管是技术研发还是后续投资需要的资金巨大，投资所面临的不确定性也很大，在这种情况下，单纯采用债务融资方式，一旦公司短期运营效益不佳，巨额债务又到期的话，将会直接导致公司处于破产边缘。而采用直接融资获取的资金可以永久使用，更加适合新能源企业长远发展。如果能够成功上市，新能源企业不仅可以通过首次公开发行上市获得大量发展资金，而且可以在后续有更好的投资机会时通过非公开发行获得所需资金。

3.2 从债券发行角度看，政府与监管机构应该鼓励与支持新能源企业的债券发行

如果新能源企业的债券发行，是投向新能源产业领域的，相关监管机构应该优先核准发行。另外，鉴于新能源行业属于新兴行业，未来发展中面临的不确定性比较大，因此，债券发行比较困难。为了促进新能源企业的债券发行，对于一些资信较好的新能源企业，可以由政府提供政策性担保。有了政府的支持，势必会吸引更多的投资者来认购债券，从而将债券的发行落到实处。

3.3 从间接融资角度看，银行机构应该给予新能源企业一定的贷款优惠

新能源企业的经营活动具有明显的正外部性，银行机构在涉及新能源企业的贷款时，应该给予一定的贷款优惠，以激励他们的行为。但是，鉴于新能源项目投资风险极大，为了降低贷款的风险，涉及新能源产业的贷款项目应该在抵押担保方面做好工作，必要时可以要求当地政府的抵押担保。

3.4 从合作模式角度看，政府应该积极与私人资本合作，建立基于PPP模式的新能源产业基金

新能源产业是未来发展的趋势，具有很好的市场前景，对私人资本极具吸引力。但是，鉴于新能源产业属于新兴产业，短期内收益不稳地，并且与中亚的合作属于跨国合作，基于中亚特殊的地缘政治环境，投资所面临的不确定性比较大。为了吸引私人资本参与进来，可以由政府牵头成立由政府部门与私人资本共同出资成立的新能源产业基金，专门负责与中亚国家在新能源产业的合作。

3.5 从保险保障的角度出发，政府应该鼓励保险公司开设面向新能源项目的天气保险业务

风电、太阳能等新能源行业的发电量，容易受到天气影响。如果天气条件不利于风力发电或者太阳能发电，则新能源企业的经济效益将会遭遇极大下滑，日常经营将有可能面临困顿境地。为了减少由于天气因素可能给新能源企业带来的不利影响，中亚国家政府应该鼓励保险公司发展天气保险，为新能源企业的发展创造一个稳定的环境，支持低碳经济的发展。