金融学专业学生证券投资分析能力影响因素研究

赵晶晶

摘要：证券投资分析能力是证券投资者的核心竞争力，本文以金融学专业学生证券投资模拟实训为例，选取影响学生证券投资分析能力的相关指标，设置调查问卷，并对调查结果进行主成分分析。结果表明：学生对股票分析软件的熟悉程度、学生投资经历、学生基本面分析能力、学生的投资心理、理论知识的储备和技术分析能力，对学生投资分析能力有显著影响。

关键词：证券投资学；投资分析能力；影响因素

证券投资分析能力是一种证券投资逻辑处理能力，也就是从证券市场收集资料或数据并进行分析处理的能力，具体包括股票交易的操作能力、信息收集与处理能力、行情研究与分析能力、投资组合管理能力乃至心理素质的调整能力。投资分析能力是投资者综合素质的体现，投资分析能力的高低，决定了投资者核心竞争力的强弱。

高校金融学专业开设的核心课程《证券投资学》是一类综合性、实践性非常强的课程，通过此类课程的学习，学生的证券投资能力能得到快速的提升。作为教师在课程讲授过程中，应注重与现实证券市场相结合，注重培养学生分析和解决证券投资问题的能力，张绍合（2014）指出证券投资学课程教学应注重投资分析能力的培养，投资分析能力是投资者的核心竞争力，也是投资者投资成功的关键因素。

本文将以长春财经学院金融学专业学生证券投资模拟实训为例，利用主成分分析法考察证券投资模拟教学过程中，影响学生投资分析能力提升的主要因素，为任课教师提供详细、实在而非模糊、笼统的反馈信息，使之及时调整教学，有的放矢地改进教学。

一、样本来源、指标选取及调查分析方法

（一）样本来源

样本来源为长春财经学院2014级金融学专业大三的学生，学生在证券投资模拟实训之前已经学习了《证券投资学》课程，已经有了一定的专业能力和理论储备。

（二）指标选取

学生投资分析能力的高低最终表现为投资收益率的高低。所以，在选取指标时我们立足于教学，从课程教学角度出发，考察学生投资收益率的影响因素。通过文献研究、问卷调研和专家研讨的方法，考察影响学生收益率的因素，制定了科学合理的学生投资分析能力评价指标。共设计22个具体指标（见表1）。

（三）调查方法

我们设计了《证券投资模拟实训教学质量的调查问卷》，为了提高调查问卷的质量，提高整个研究的价值，针对问卷设计采用了信度检验，选取克伦巴赫Alpha信度系数指标。问卷内容克伦巴赫Alpha信度系数为0.942，从信度的检验方法上看，问卷有比较好的信度，符合研究要求。问卷题目共计22个，涵盖了选择的所有指标，采用5级李克特量表，并赋值5分、4分、3分、2分、1分。本次调查共发放问卷440份，收回问卷318份，有效问卷306份，有效率96%。

（四）分析方法

利用SAS软件，通过主成分分析法对影响学生投资分析能力的22项指标进行了综合分析，将复杂的高位价值指标浓缩为互不相关的低维指标，然后在理想点的基础上建立综合评价指标。根据特征值大于1，累积贡献率大于65%的标准，我们选取主成分作为学生投资分析能力评价的新指标。

二、主成分分析

根据特征值大于1，累积贡献率大于65%的标准，我们取8项主成分作为学生投资分析能力评价的新指标。

主成分分析法客观地确定各个指标的权重，权重的大小表示在每一主成分中各指标的重要性程度，据此我们确定主成分的代表变量。

三、结论与建议

（一）结论

根据分析结果得出，影响金融学专业学生投资分析能力的主要因素依次如下：

1.股票分析软件的熟悉程度

学生能否清晰证券投资软件系统结构和作用、掌握证券投资股票分析软件的使用和操作、读懂大盘领先指标和分时走势图等指标的含义与运用，直接影响学生的投资分析能力。学生对分析软件越熟悉，投资分析能力越强。

2.学生投资经历

投资经历对学生的投资能力有重要的影响。一般来说，投资经验越丰富，投资者分析能力越强。而学生作为没有经济来源的群体，调查对象的90%无法真正参与实际投资。

3.学生基本面分析能力

反映学生基本面分析能力的主要指标包括，持仓股数、基本面分析使用频次、基本面分析内容。一般情况下，个人投资者的持股数量应该控制在2-3只，持股数量合理、基本面分析使用频次越高、基本面分析内容越全面，投资者的分析能力越强。

4.学生的投资心理

反映学生投资心理的主要指标是投资初衷。投资初衷一般分为，短期投机和长期价值投资。一般来说，遵循价值投资理念，进行长期投资的投资者，投资心理越成熟，投资分析能力越强。

5.理论知识的储备

反映学生理论知识储备的主要指标包括，证券从业资格证书通过科目数量、《证券投资学》课程成绩。通常，证券从业资格证书通过科目越多，《证券投资学》课程成绩越高，学生投资分析能力越强。

6.技术分析能力

反映学生技术分析能力的主要指标是技术分析使用频次。技术分析使用频次越高，说明投资者越愿意利用技术分析的方法，对行情进行研判，投资者的分析能力越强。

综合考虑，学生对分析软件越熟悉、投资经历越丰富、基本面分析内容越全面、投资心理越成熟、理论知识越扎实、技术分析使用频次越高，投资者的分析能力越强。

（二）建议

根据研究结论，以此为依据改进教学，提高教学质量，提高学生的投资分析能力。

1.加强模拟实践教学

证券投资教学过程中，利用虚拟交易所等模拟软件，采用“竞赛+模块”的实训模式，使用模块教学法和任务驱动法，将基本面分析内容分解为，包括宏觀经济分析、行业分析和公司分析的三大模块，将技术分析内容分解为，包括K线理论、趋势理论、形态理论、技术指标四大模块，分别设置各个小任务，利用任务教学法，完成了理论知识的验证、应用和分析创新，提高学生的投资分析能力。

2.提高学生投资素养

学生投资心理不成熟、投资素养不高，在操作过程中极容易将投资、投机甚至赌博相混淆。在日后教学过程中，要注重学生投资心理的培养，提高学生的投资素养。可以计划性地给学生推送视频资料和经典案例、投资经典书籍，适时组织学生分析视频材料和案例资料，定期开展读书讨论会，一方面让学生通过接触精彩的投资世界，开阔眼界，投资素养得到提升；另一方面，促进学生多思考，逐渐形成开放的投资思维，为日后投资创新奠定一定基础。

3.注重理论知识的储备

理论知识的储备是影响学生投资分析能力的因素，但并非最主要因素，原因是理论知识的储备作为证券投资入门知识，让学生了解证券投资的基础概念，了解交易规则，了解分析方法，但是，能否灵活使用这些知识，达到投资能力的提升，还需要理论知识以外的其他技能。所以，学生投资能力是学生综合素质体现，在授课过程中，要注重提高学生的综合素质。

本文研究还有不足之处，例如教师能力也是影响学生投资分析能力的重要因素，但是我们没有考虑进去，需要在日后的研究中进一步完善。