我国金融科技的发展及其对资本市场的影响研究

吴萌

摘要：技术变革在影响市场生产结构和劳动生产率的同时，也为资本市场注入了新的血液。从金融科技的发展历程、行业结构、地域结构等角度研究我国金融科技发展的状况，并以此为基础从结构、规模等角度研究了其对资本市场的影响。

关键词：金融科技 资本市场 影响

一、我国金融科技的发展历程

金融科技，可以理解为技术带来的金融创新。当前，这个技术其实特指的就是互联网技术。由此，可以说，我国金融科技的发展就是伴随互联网技术的不断变革而逐渐发展起来的。

与国际市场相比较，我国金融科技发展比较晚。国际市场中的电子支付业务、互联网基金业务、互联网保险业务、网络银行业务等基本都是在2000年前实施。而我国的金融科技业务中，实施时间最早的电子支付也是在2004年-2005年成立。其他几项业务基本否是在2011年以后才成立。综合来看。我国金融科技的发展经历了工具型、应用型和技术性三个阶段。在工具型阶段，主要内容是传统业务的电子化操作，以此实现了传统业务效率的突破性提高；在应用型阶段，主要内容是借助互联网技术构建大数据库，实现了资源整合和共享，提高金融活动质量；在技术型阶段，主要内容是实现了经济领域的互联网技术深入渗透。由此可见，随着技术的逐渐成熟。互联网技术的功能性越来越强，应用的范围和领域也在迅速扩大。

二、我国金融科技发展的特点分析

（一）发展速度

我国科技金融业务虽然成立时间都要晚于国际市场，但是成立以后，其发展速度确实惊人的。据全球监管科技领域风险投资规模统计，从2015年至2017年上半年的增长率就达到了200%，2017年上半年吸引的风险投资就达到了5.9亿美元。而来自美国花旗银行的统计，在其2016年第三季度全球风头吸引投资和交易活动环比下降的情况下，我国金融科技却获得了96亿美元，超过美国同行46亿美元的成绩。可以预见，在金融科技委员会的科学管理下。在充分利用人工智能、大数据以及云计算等先进的监管方式下，风险防控能力必将大大提高，而科技金融业务的发展也必将展现更加惊人的速度。

（二）业务结构

经过几年的发展，我国的金融科技领域已经形成了五大机构六大业态的业务布局，即传统金融业、新型互联网金融、互联网机构、通信机构和基础设施等五大机构；网络借贷、互联网支付、互联网保险、互联网基金销售、互联网消费金融以及众筹融资等六大业态。据相关统计，这六大业态中，网络信贷业务所占比例为54.1%。互联网支付业务所占比例为34.4%，互联网保险业务所占比例为5.4%，互联网消费金融业务所占比例为4.1%。其他业务所占比重为2%。

（三）发展地域结构

我国的金融科技业务的地域发展状况，同样满足于我国的经济发展规律。具体表现表现在于分布不均衡，分布重心在大型的、发达的城市。在有关部门统计的120家主要金融科技公司中，主要分布于12个城市中，而其中排位处于前四位的城市分别是北京、上海、深圳和杭州。其中北京有37家，上海有33家，深圳有23家，杭州有11家。这四座城市的金融科技企业总数占到全国总数的90%。

三、金融科技发展对资本市场的影响

（一）提高资本市场运营效率

金融科技的发展首先带来了科技对金融产业链和金融功能的冲击和影响。金融产业链的改善必然会带来资本市场运营效率的提高。金融功能的增强也必然是扩大资金融通效率的有力刺激因素。具体表现在以下几个方面：一是。新技术促进产业市场生产率的提升，对资本市场运营提出了需求，也对资本市场的运营效率的提升提出了要求，提供了平臺。通过劳动生产率的提高，促进产业结构优化和调整，进而提高金融服务能力和效率。二是，新技术本身直接促进金融业务的发展。通过新技术改变金融体系核心要素，实现金融业务效率的提高。

（二）增加资本市场经营风险

事实上，金融科技的发展对资本市场经营带来的风险主要源自金融科技发展本身的不完善和不成熟。具体表现在以下几个方面：一是，配套制度和监管不到位。尤其是在金融不断发展的进程中，配套的管理制度和监管规范存在一定的滞后性也在情理之中。二是，配套制度和监管规范的制定存在难度。这个难点主要也主要是金融科技本身难以标准化衡量，就难以制定相应的适合的管理制度和监管规则。三是，金融科技的发展，在带给资本市场新的活力和生机的同时，一定会带来新的、不同于传统业务的风险，也会改变传统风险的强度和状态。四是，产业融合方面存在难度。而在这种新型的、产业融合模式下。必然会出现一些新问题、新情况。因为科技金融的存在而产生损失的可能性也是必然存在的。

四、规范金融科技发展的对策

（一）重视试点运营和发展

试点运营是检验科技金融项目适用性和功能性的关键。通过试点运营能够影响相关项目的成本和收益，以及面临和承担的风险程度。

在试点运营方面，要做好以下几个方面：一是情境选择的普遍性和典型性。选择满足具有普遍性的环境进行运行，通过不同角度全方位开展活动，尽可能扩大业务经营情境，以利于更全面发现潜在问题和风险，既有利于业务的调整和规范，也有利于风险的规避和管理。真正地为业务的正式推广和管理提供素材和经验。二是业务选择的大众性和针对性。三是运营方案选择的科学性和合理性。

（二）加大力度扩大运营

金融科技的发展同样满足规模最大化效益原则。在技术和实施环境、实施方案一定的前提下，增加运营范围必然会实现资本运营效率的提高和盈利能力的增强。为了更好地扩大运营范围，还必须要重视因地制宜和实事求是原则的应用。也就是要在基本运营原则的基础上，灵活实施，实现业务项目与运营环境匹配度的最大化，以此实现业务项目在更多情境下的实施，最终促成运营范围的扩大。