大豆供需形势分析9月报

【特点】国内大豆价格持平，国际大豆价格小幅下跌

注：国内价格为山东国产大豆入厂价，国际价格为青岛港口的进口大豆到岸税后价。

【走势】国内临储大豆持续拍卖，市场供应充裕压制市场价格，预计新豆上市后价格将总体走稳。国际方面，美豆丰产叠加中美贸易摩擦影响美豆出口，美国大豆期货价格小幅下跌，预计短期国际大豆价格仍将受中美贸易关系和美国主产区收获期天气影响而低位震荡。

【详情】

（一）国内大豆价格持平。东北产区2017年产大豆收购基本停滞，临储大豆继续拍卖，供应充裕压制市场价格，高蛋白优质陈豆供应偏紧价格有所上扬。截至9月26日，2018年国家共拍卖临储大豆525.57万吨，共成交163.55万吨，总成交率31.12%，成交均价每吨3017元。本月下旬东北产区逐渐进入收割阶段。9月份，黑龙江国产油用大豆平均收购价每斤1.67元，环比持平，同比跌10.6%；黑龙江国产食用大豆平均收购价每斤1.81元，环比涨0.9%，同比跌11.0%；山东国产大豆入厂价每斤2.03元，环比持平，同比跌12.4%；大连商品交易所大豆主力合约（2019年1月）收盘价每斤1.85元，环比涨3.1%，同比跌3.4%。山东地区中等豆粕出厂价每吨3207元，环比涨3.1%，同比涨13.3%。

（二）国际大豆价格小幅下跌。美国大豆整体收割进度较快，截至9月23日当周大豆收获率14%，优良率68%，均高于去年同期和五年均值。美国农业部9月供需报告预计美国新季大豆单产提高，总产量达到创纪录高位，再加上中美贸易摩擦未见缓和，市场预计美豆出口将受到影响，9月18日CBOT大豆期货价格跌至近10年新低。9月份，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆主力合约（2018年11月）平均收盘价每吨315美元，环比跌2.2%，同比跌11.0%。

（三）进口大豆到岸税后价与国产大豆价差持续缩小。9月份，山东地区进口大豆到岸税后价每斤1.73元，环比涨0.1%，比当地国产大豆价格每斤低0.3元，价差比上月缩小0.01元。美国大豆离岸价折人民币每斤1.06元，比山东地区国产大豆采购价低0.97元，价差比上月扩大0.1元。

（四）1月-8月累计大豆进口数量同比减少2.1%。据海关统计，8月份我国进口大豆914.99万吨，环比增14.3%，同比增8.3%；进口金额39.58亿美元，环比增11.1%，同比增15.6%。出口大豆5322.31吨，环比减37.3%，同比减10.4%；出口金额390.00万美元，环比减36.7%，同比减8.7%；出口豆粕12.60万吨，环比减15.6%，同比增4.0%。1月—8月累计我国进口大豆6202.77万吨，同比减2.1%；进口金额268.10亿美元，同比增1.5%。出口大豆9.72万吨，同比增29.1%；出口金额7306.14万美元，同比增16.6%。大豆进口主要来源国是巴西（占进口总量的68.6%）、美国（占26.4%）、阿根廷（占1.7%）。

（五）预计2018/19年度全球大豆供给充裕。据美国农业部9月份供需月报预测，2018/19年度全球大豆产量3.69亿吨，比上年度增3250万吨，增幅9.6%。其中，美国大豆产量1.28亿吨，比上年度增加6.9%；巴西大豆产量1.21亿吨，比上年度增加0.8%；阿根廷大豆产量5700万吨，比上年度增加50.8%。预计2018/19年度全球大豆消费3.53亿吨，比上年度增1601万吨，增幅4.8% ；全球大豆贸易量1.57亿吨，比上年度增加328万吨，增幅2.1%；期末库存达到10826万吨，大豆库存消费比达到30.7%，比上年度上升2.6个百分点，是历史较高水平。