公募基金三季报：九成股票型基金亏损，QDII基金逆袭

谭梦桐

“当大潮退去，才知道谁在裸泳。”巴菲特曾说过的这句话，用在今年的公募基金三季报上，恰到好处。

公募基金三季度业绩榜单火热出炉，从各类型基金的前三季度业绩表现来看，QDII基金平均收益率最高，为3.10%；其次是债券型基金和货币型基金，平均收益率分别为2.85%、2.81%；而权益类基金因今年A股低迷原因，表现较弱，其中股票型基金平均收益率为-16.09%，混合型基金平均收益率为-8.26%。

权益类基金：三季度医药下滑，金融领涨

2018年前三季度，A股表现低迷，大盘累计下跌486点，跌幅14.69%。同时也影响到了基金的表现，前三季度权益类基金中，超八成的基金产品收益为负。

据统计，2096只权益类基金前三季度平均回报率为-8.41%。其中，有1642只基金均遭遇了不同程度的亏损，占比近八成。累计亏损1259.27亿元。

其中股票基金跌幅居首，跌幅为16.09%。不过，仍有股基取得了正收益。股票型基金前三季收益率排名前三的分别是银华中证全指医药卫生、上投摩根医疗健康、中金中证优选300A，复权单位净值增长率分别为7.93%、6.96%、6.08%。

不过，因三季度医药股行情较差，银华中证全指医药卫生、上投摩根医疗健康这两只基金表现也较差，三季度收益率分别下跌8.81%、11.02%。

值得注意的是，单看三季度，由于金融股领涨，重仓金融股尤其是银行股的基金表现居前。在股票型基金中，三季度涨幅排名前三的为南方中证银行ETF、南方中证银行ETF联接A、华宝中证银行ETF，复权单位净值增长率分别为12.16%、11.64%、11.57%。

国金证券金融产品研究中心王聃聃表示，目前市场估值处于历史低位，阶段底部较为明朗，部分股票经过充分调整，长期配置价值提升，相关基金的选股、布局已经具备良好的投资环境。在此背景下，投资者不必过于悲观，但制约市场上行的长期因素依然存在，包括存量市场结构尚未改变，反弹持续性及高度取决于后续经济数据、企业盈利能否改善以及相关政策的落实情况。因此，对于基金投资可延续稳中求进的策略，从中长期战略布局的角度，关注业绩持续稳健、善于控制风险的基金，注重个股性价比、选股能力突出或风格相对平衡的基金，可重点关注。

“A股最悲观的时刻已经过去，现在更多的是机会。”兴全基金基金经理董理表示。

再来看看偏股混合型基金。前三季度，偏股混合型基金平均收益率下降8.26%。

偏股混合型基金的冠军之争十分激烈，直到最后一刻仍留有悬念。偏股混合型基金冠军最终花落富国精准医疗，该基金2018年前三季度回报率为18.97%；亚军被富国新动力A收入囊中，该基金2018年前三季度回报率为17.62%。

紧随冠亚军之后的是富国新动力C、中邮尊享一年定期、交银优势行业3只基金。中邮尊享一年定期所重仓的传媒、电子等板块三季度虽然损失惨重，但因其前10大重仓股市值合计占基金资产净值比不到三成，因而受到的影响相对较小，收益率仅下降0.57%。

值得一提的是，三季度银行股护盘，相关混合型基金也顺带获得收益。从三季度混合型基金收益率情况来看，银河君腾A、银河犇利A、前海开源盈鑫A分别以15.05%、11.75%、9.24%的收益率占据前三甲，而这3只产品都重仓了多只银行股。

债券型基金：债券违约未影响到收益

债券型基金中，虽然受违约等因素影响，但债券基金业绩持续攀升，整体取得了相对不错的收益。

债券型基金前三季度平均收益率分别为2.85%，8成基金产品取得正收益，但可转债基金整体表现较为低迷。

前三季度表现最好的债基为诺安双利，收益率达27.69%。第二名南方多元为14.70%的收益率，低于首位超10%的收益率。此外，景顺长城景泰丰利A、中海惠祥分级、工银瑞信瑞丰定开年内收益也均在10%以上。

国泰基金相关人士分析认为，美联储加息落地，对国内债市影响相对有限，央行跟进的概率不大，保持政策利率的稳定，货币仍将维持宽松，地方债供给冲击将逐渐消退，短期市场关注焦点在基建加码对经济的托底作用，市场观望情绪较重，收益率或保持震荡。

9月高频数据显示，上游生产与下游需求仍较为疲弱，在政策、资金严监管下，房地产土地市场日趋冷淡，开发商拿地更趋理性，地产投资仍将拖累经济。基建在非标融资限制没有进一步放松的情况下，预计托底经济效果较为有限。

QDII基金业绩亮眼，大宗商品类表现最佳

2018年前三季度，QDII基金业绩表现最亮眼，平均收益率达3.10%，共有17只基金今年以来收益率超20%。但受美国股市高位震荡及贸易摩擦升级影响，QDII今年以来业绩表现不一，以大宗商品类表现最好。

其中，嘉实原油拔得头筹，收益达到29.92%。排名前五位的还有易方达原油A人民币、南方原油A、易方达原油C人民币和国泰大宗商品，涨幅均超过29%。此外，广发纳斯达克100ETF、广发纳斯达克100人民币、国泰纳斯达克100ETF、国泰纳斯达克100和嘉实美国成长人民币年初至今均取得了23%以上收益。

业内人士指出，目前，投资者对QDII基金的认识不足。QDII基金品种较多，涉及的范围很广，作为分散化配置是很好的选择，近两年随着美股和港股的大涨，投资者的意愿开始回升，但是仍需要时间去充分接受和认识到其重要性。

基金经理四季度看好这些领域

展望四季度，泓德泓业基金经理秦毅表示，看好医药、新能源、消费以及TMT板块中的优质公司。医药行业经历了前一轮调整，部分优秀上市公司被错杀，不少标的进入很好的配置区间；其次，始终看好新能源产业，包括光伏、風电、新能源车等在内，长期市场空间和成长性都不错，且其中竞争格局相对明晰，龙头公司竞争优势明显，未来的成长确定性较高；前期看好的TMT里的电子行业，虽然受到智能机增速下滑影响，但部分公司在行业下行时，依旧能依靠自身优秀的产品开发和客户开拓能力成长。此外，电子行业中较多公司业务单一，当行业下行时，抗风险能力较弱，但其中部分公司立足长远，进行内部变革，拓展较多新业务领域，即便在行业下行时，市场占有率仍在提高。