巴西智利回报高？拉美将成中企“走出去”投资热土

当前，“一带一路”倡议已成为引领新时期中拉经贸合作的重要内容，拉美地区不仅是“21世纪海上丝绸之路的自然延伸”，更是“一帶一路”不可或缺的重要参与方。

拉美地区是中国重要的经贸合作对象。据中国海关统计，中拉贸易2017年达到2600亿美元，同比增长18.8%。目前，中国是拉美第二大货物贸易伙伴和第三大投资来源国，而拉美是中国第七大贸易伙伴。

在投资方面，根据商务部的统计，2017年中国对拉美累计直接投资已超过2000亿美元，成为中国海外投资的第二大目的地。

拉美地区多种矿物的储存位居世界前列。中拉产能合作基金首任总经理韩德平介绍称，牙买加和刚果铜矿、镍矿资源丰富，巴西、委内瑞拉、墨西哥石油资源丰富。从战略资本角度而言，拉美是一个较为理想的投资目的地。

韩德平举例说，巴西是一片投资热土。巴西经济政策较为开放，与中国同为金砖国家，巴西对中国投资一直比较友好。中国对巴西投资逐年增长。又如，墨西哥是一个较为市场化的经济体，其经济与中国经济有很大相似性。

韩德平还表示，即使是国家经济面临崩溃的委内瑞拉，投资收益率也依然很高。在委内瑞拉投资和经营的中国企业已达数十家，包括中信、华为、中石油、海尔等，但这些企业注册资本规模都较小。他建议，由于委内瑞拉尚停留在高度计划经济时代，中方在合资企业经营过程中要转变参与合资企业管理、获得分红等传统理念，回到相对原始的状态，通过实物资产抵偿收益方式实现经营目标。具体而言，中方可按人力成本、机械折旧、合理的利润，与合资企业就利润按季度进行结算，以铁矿石、石油等实物直接抵账。

达信中国客户海外业务服务部负责人周昊介绍说，未来5～10年，拉美必将是中国企业“走出去”的重要市场。在拉美，投资回报率较高的国家有巴西、智利等。其中巴西投资回报率为10%～15%，智利投资回报率为9%～15%。

国际律所贝克·麦坚时今年1月底发布的拉美投资报告显示，拉美投资并购机会增加，投资者投资拉美的首选国家为智利、巴西、墨西哥和哥伦比亚。4/5的投资者认为2018年拉美投资并购机会将增加，40%的投资者对拉美的投资环境“相当有信心”。

以巴西为例，作为世界第九大经济体、第四大新兴经济体、拉美国家第一大经济体，巴西各项经济数据在拉美国家中均处于领先地位。在基础设施投资方面，巴西基础设施投资平均水平接近拉美国家平均水平，但是低于整个全球发展中国家平均水平，对污水管线、互联网接入、居民用水等领域的投资处于较低水平。巴西基础设施投资缺口大，仅有约2%的资金投在了基础设施领域，与中国和印度存在明显差距。

当然，拉丁美洲国家政治形态多样，国际关系复杂。这样的一些因素给中国企业投资拉美带来了一定的风险。对此，韩德平建议，中企投资拉美需注意规避汇率风险。比如，墨西哥比索、阿根廷比索、巴西雷亚尔汇率波动均较大。中企在将人民币兑换成当地货币进行投资时，一定要研判东道国大势，选择一个恰当的时间点，如若高位进入就会面临比较严重的资产贬值。企业可以利用一些国际上通用的金融对冲工具，根据通货膨胀率进行调价。还有一拉美是“一带一路”不可或缺的重要参与方种好的安排是盯住美元，以美元等值的当地货币进行收费。

此外，中企要与多边金融机构和拉美地区本土机构加强合作，包括股权投资机构泛美投资公司、中拉合作基金等，多边贷款机构泛美开发银行、世界银行国际金融公司、加勒比开发银行等，国际商业银行如日本三菱日联金融集团、法国巴黎银行等，本土贷款机构如巴西银行、巴西开发银行、智利信贷和投资银行等，以及中国贷款机构如国家开发银行、中国银行等。合作形式以大中型项目实行招标投标各家银行参与投标的方式展开。

马来西亚总理带来了什么又带走了什么

8月19日下午，现年93岁的马来西亚总理马哈蒂尔在马云的陪同下，他步履稳健地走过会场红毯，亮相于近400位中国企业家面前。

这是马哈蒂尔第八次来到中国。1981年至2003年，他曾担任马来西亚总理长达22年。中国是其今年5月再次执政后，首个正式访问的非东盟国家。

当天，马哈蒂尔回答了中国企业家们提出的十个左右的问题，它们大多体现了企业家们对马来西亚投资政策改变的担忧。飞赴北京前的8月13日，马哈蒂尔曾表示，他将争取取消前任签署的超过200亿美元的中资基建项目，这一行为使得投资者们心怀疑虑。

马哈蒂尔表示，马来西亚目前债务负担很重，前总理纳吉布政府借了大量的钱去兴建基础设施，在偿债方面遇到了很大挑战，这是不明智的。他说：“在大兴工程项目方面，我们会有更加谨慎的考虑。”

这一回答也解释了8月21日，价值逾200亿美元（约合1369亿人民币）资金的中资基建项目（包括东海岸铁路计划和两项油气管道计划）缘何被马哈蒂尔正式叫停。在马哈蒂尔解释了马来西亚政府立场以及面临的财务问题后，他得到了北京的理解。

取消了中资基建项目，并不代表马来西亚不欢迎中国投资。8月19日，马哈蒂尔特地在紧张的赴华行程中抽出时间，在中国企业家俱乐部进行演讲，足以体现他对于中国投资的渴望。

新希望集团董事长刘永好曾经问这位总理，马来西亚新政府在新格局下，是不是继续欢迎中国资本的投资，主要集中在哪些领域？马哈蒂尔几乎是不假思索地说，那些对马来西亚有益的，带来资本、带来技术，在马来西亚开办工厂、雇佣当地工人、生产产品的投资依旧是马来西亚所欢迎的。

这位久经政坛的总理对于马来西亚的未来有着清晰的规划和蓝图——他敢于承认政府面临的债务危机，并试图重新规划这个国家的发展轨迹。他可以直言不讳地说：“为开发项目欠下数十亿林吉特的债务，这并不利于马来西亚。我们必须为纳吉布的愚蠢埋单”；他也表态说，“中国的发展对马来西亚是机遇，中国现在是马来西亚最大的贸易伙伴。”

外交部发言人陆慷在21日的发布会上表示，双方同意在新起点上打造中马务实合作新格局，将继续加强和拓展在基础设施、产能、电子商务、创新等领域合作，扩大贸易规模，鼓励双向投资。

作为古代海上丝绸之路沿线重要国家的马来西亚，也是最早响应“一带一路”倡议的沿线国家。从马哈蒂尔的言论来看，这个国家对于“一带一路”倡议的态度没有改变。他表示，马来西亚支持并愿积极参与共建“一带一路”，相信这有利于地区发展繁荣。

马哈蒂尔希望中企的投资能带动当地中小企业的发展。2016年公布的马来西亚官方数据显示，马来西亚中小型企业占全国企业总量的97.3%，达到64万多个。据马哈蒂尔介绍，马来西亚在制造行业、零部件进出口业务方面有很多机会，中小型企业发展很快。政府方面还在提供一些软贷款和税收方面的优惠，让中小企业在马来西亚发展更好。

目前，比起基础设施建设，马哈蒂尔更关注的是本国制造业的发展。在中国，马哈蒂尔看到了最先进的制造、通讯方面的技术，他想看马来西亚是否在制造业方面达到中国这样的水平。

人们可以从这位总理在中国的行程看到他对于新技术的兴趣：18日，马哈蒂尔访问了阿里巴巴和吉利汽车；19日上午，马来西亚总理马哈蒂尔携农业部长沙拉胡丁阿育等访问了大疆创新北京分公司。

在本月1日会见来访的中国国务委员兼外交部长王毅时，马哈蒂尔也特别提到，希望中方企业尤其是高科技企业加大对马来西亚的投资。他说，马来西亚政府正在采取一些优惠措施，吸引更多的外国投资。据马哈蒂尔介绍，在一些经济特区、免税区来设厂，会享有免税的待遇；在出口加工区，不会针对出口征税；此外还有一些十年税收免除优惠等政策。

汽车领域则是马哈蒂尔着重强调的另一个领域。此前，马哈蒂尔在吉利与宝腾深化新能源领域战略合作框架协议的签约后表示，希望马来西亚从这项合作中获得的工程知识可以协助提升整个汽车行业，希望马来西亚可以生产电动车满足东盟市场的需求。