人民币国际化的现状、问题及相关建议

摘要：随着我国经济实力的增强，人民币国际化问题引起了越来越多的关注。当前我国人民币国际化具有诸多有利条件，比如：人民币币值稳定、金融市场渐趋完善等。本文从我国目前人民币国际化的发展现状入手，分析了我国人民币国际化可能面临的挑战及存在问题，并提出相关建议。

关键词：人民币国际化；资本项目；汇率市场化

中图分类号：F832.6文献识别码：A文章编号：2096-3157（2018）13 -0017-02

一、引言

货币的国际化实际上是指一国货币能走出国门，在世界上的其他国家和地区得到一定程度和一定范围内的普遍接受和认可，发挥一般货币的功能，成为具有国际影响力的货币的过程。这个过程可以看作一个国家的货币逐步由非国际货币向国际货币发展转变的过程。国际货币是指在国际上具有结算、投资及储备功能的货币。人民币的国际化就是通过一系列发展使人民币跨越国界，在世界范围内流通使用，成为国际上普遍接受认可的可以用来计价、结算和储备的货币。具体指人民币在国际上作为流通媒介使用，有一定的流通度；以人民币计价的金融产品成为国际主要金融机构的投资工具；国际贸易中以人民币结算的交易占一定比重。随着中国综合国力的增强，人民币在国际市场上扮演着越来越重要的角色。人民币国际化正一步一步向前推进。

二、人民币国际化的有利背景

1.改革开放以来我国经济实力不断增长，综合国力显著提升，为人民币国际化奠定了坚实的物质基础，提供了有利的前提条件。一个国家的经济规模、经济实力对一国货币的国际化起着重要作用。我国的GDP增长率远高于发达国家的增长水平，经济总量早已超过日本成为世界第二大经济体。同时，随着改革开放的不断深入，我国的贸易规模不断扩大，积累了巨额的外汇储备，有一定的经济基础。

2.近年来，美国次贷危机等国际金融危机的相继爆发，暴露了当前国际货币体系的许多弊端，其中也包括美元和欧元两种国际货币的巨大缺陷，导致了国际上出现越来越多要求改革现行货币体系的呼声，国际货币多元化趋势越来越明显。这样的宏观背景为人民币国际化提供了重要发展机遇。

3.近年来，随着中国同周边国家贸易往来的频繁开展，人民币在周边国家和地区得到了广泛的接受和使用，还成为部分国家支付结算的首选货币，人民币周边化取得显著成效，同时彰显了人民币国际化的巨大潜力。 “一带一路”建设更是给人民币国际化提供良好机遇。除此之外，人民币稳定的币值，正逐步完善的国内金融市场等也为人民币国际化提供有利的支持条件。

三、人民币国际化的有利影响

推进人民币国际化具有十分重要的意义，能为我国经济的发展带来诸多便利。人民币国际化将大大提升人民币的国际地位，增强中国在世界经济活动中的话语权和影响力，降低现有的国际货币体系对中国的不良影响；推进人民币国际化，如果人民币能成为普遍使用的结算货币，可以从很大程度上规避汇率波动给经济带来的风险、降低企业的运营成本，拓宽企业融资渠道等，有利于推动我国企业更好的“走出去”，也有利于我国对外贸易的发展。此外，人民币实现国际化，中国就可以获得无成本国际铸币税收益；在贸易中使用人民币计价结算，减少人民币与美元的捆绑与依附，有利于调整我国外汇储备结构；人民币的国际化有利于深化国内金融市场改革，推进金融体系的国际化，增强国内金融机构的国际竞争力。

四、我国人民币国际化的大体进程及现状

2008年，我国同韩国央行签署了货币互换协议，这是我国央行同其他货币当局签署的第一个双边货币互换协议。2009年国务院在上海、广州等城市设立跨境贸易人民币结算试点，此后扩大跨境人民币结算试点范围。同年，中国人民银行成为香港地区的人民币清算行。2010年，开展“人民币境外直接投资”和“人民币外商直接投资” 试点，推进直接投资人民币结算业务的开展。同年，正式开放人民币资本市场，允许境外央行、港澳人民币清算行、境外人民币参与行等三类机构运用人民币投资银行间债券市场，2015年银行间市场的参与对象进一步扩大。2011年，推进跨境贷款项目，允许境内银行对“走出去”项目提供资金支持。2012年，启动建设人民币跨境支付系统（CIPS），参与者可以直通处理跨境人民币业务。2015年，人民币正式加入SDR，这是人民币国际化进程中的重要事件。此外，各种跨境融资业务也相继开展，离岸债券、外汇交易等的发展也取得许多进步。但是，2016年以后人民币国际化进程变得缓慢，这是由于汇率改革带来的贬值预期和国外的诸多不确定因素引起的。至此，人民币国际化进入调整期。2017年底2018年初，人民币国际支付、跨境贸易结算均出现好转，离岸市场人民币存款规模也出现止跌回升，一系列情况的好转可以看出人民币国际化出现回暖迹象。

五、人民幣国际化面临的挑战及存在问题

1.我国的金融市场发展不够完善，开放程度不高。国内金融市场的发展程度和健全水平对本国货币的国际化有重要影响。强大的经济实力和发达的金融市场是人民币国际化推进的坚强后盾。目前我国金融市场的发展水平不足以很好支撑人民币国际化。比如，不够发达的金融市场导致我国的货币传导政策不够畅通，人民币离岸市场交易不够稳定，人民币在岸市场发展存在相对滞后等。

2.人民币国际化会带来一定程度的金融冲击，对国内经济造成一定影响。人民币国际化把中国的经济同世界经济愈加紧密的结合在一起，世界金融市场的波动会对中国市场产生更大的影响，加剧了国内经济的不稳定性。人民币国际化会进一步增加跨境资金的流动性，加大了国内金融市场和宏观经济的波动程度，比如，任何利率和汇率预期的变化都会导致国际投机资本的自由流动。

3.人民币国际化增加了国内金融监管和宏观调控的难度。人民币在国际金融市场上的大量流通，对央行的金融管理和监控能力都提出了更高的要求，加大了央行对国内货币控制的难度，对国内宏观经济调控措施和政策实施效果也产生一定影响。人民币国际化带来的不稳定性，对国内金融监管机构提出新的考验和挑战。

4.汇率市场化改革和资本项目的开放是人民币国际化面对的重要挑战。汇率市场化改革是人民币国际化的必经之路，资本项目的全面开放是人民币国际化的必要条件。汇率机制不畅通，就不能充分发挥相应的作用。资本项目的开放确实有利于人民币国际化，但从另一方面来看会对中国经济产生不利影响，比如，随着资本项目开放程度的不断加深，货币政策可能会受到更多的冲击，宏观调控难度加大。

六、相关建议

1.加快建立更加完善的国内金融市场和更加健全的金融监管体系。建立完善的国内金融市场和金融监管体系是推进人民币国际化的重要任务。人民币国际化的推进离不开国内经济的稳定持续增长，更离不开完善的金融市场的支持。结构合理、功能健全的金融市场，为人民币国际化提供坚实基础。严密完善的金融监管体制能更好的防范运行中的风险，降低人民币国际化带来的经济不稳定性。为此，可以进一步深化金融市场及市场监管体制改革，增强金融市场活力，努力健全多层次资本市场体系，加强基层市场监管，进而提高监管能力。

2.减少人民币输出对经常项目的依赖，扩展其他渠道。目前我国人民币的输出对经常项目的依赖性较大，主要的人民币输出模式就是经常项目输出、资本项目回流，二者配合不当，缺乏协调性。这种主要取决于人民币汇率和资产回报率的人民币输出极易出现波动，很不稳定。因此人民币国际化要积极扩展资本项下的人民币输出，这才是长久发展之计。扩展资本项目下的人民币输出不仅仅通过对外投资实现，还可以通过积极开展对境外主体的人民币信贷等金融业务实现。此外，可以积极同国家战略相结合，比如，“一带一路”建设即对国内资金有不少的需求，这有利于资本项目下的人民币输出。随着“一带一路”的不断推进，其对推动人民币的扩大使用会发挥越来越重要的作用。

3.推进人民币国际化必须要加强对人民币离岸金融市场的建设。发达的离岸金融市场对推进人民币国际化建设至关重要。推进人民币国际化不仅仅要深化金融市场改革，更要在此基础上积极建设离岸金融市场。建设发达的离岸金融市场能够为境外投资者提供良好的投资环境，对维系境外人民币市场具有重要作用。此外，加强人民币离岸金融市场建设，有利于促进我国资本项目的开放，有利于在岸金融市场的发展。汲取美元、日元等货币国际化过程的经验教训，我国必须加强人民币离岸金融市场建设，在此过程中要注意加强对金融风险的管控，提高风险监控管理能力。

4.人民币国际化是一个长期发展的过程，不是一蹴而就的。我们应以正确的态度对待人民币国际化，不能一味冒进。推进人民币国际化需要要循序渐进，结合人民币国际化的实际进程，采取不同的政策措施予以配合。比如，有序开放资本项目、逐步推进利率和汇率的市场化改革、保持人民币币值稳定等。人民币国际化的过程中既要敏锐把握市场动态，又要充分发挥政府与市场协同推进的作用。

人民币国际化在给中国经济发展带来便利和好处的同时，也会带来一些不利影响。但整体上考虑，人民币国际化应是利大于弊的。推進人民币国际化的进程中，面临着不少的风险和挑战，应更加重视风险的防范和监控，逐步推进人民币国际化。

参考文献：

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[3]李建军，甄峰，崔西强.人民币国际化发展现状、程度测度及展望评估[J].国际金融研究，2013，（10）：58～65.

作者简介：

张莹，河南财经政法大学国际经济与贸易学院硕士研究生。