“乐”此不疲，“视”而不见——“无”中生有

陈潞 兰州交通大学经济管理学院 甘肃兰州 730000

一、公司简介

乐视网成立于2004年11月北京中关村高科技园区，致力于打造垂直整合的“平台+内容+终端+应用”的生态模式。乐视网自2010年上市以来，不断创造经营收入和利润增长的神话，始终是“互联网+”背景下的一大网红企业。根据乐视网近几年的财务报告，其每年的利润数字都让人津津乐道。2011年至2015年，营业收入同比增长与归母净利润增长趋势跌宕起伏，但始终处于较高水平，从2014年合并报表中看出，乐视网历年营业利润并不高，利润总额也不大，但其净利润远高于利润总额。截至2015年末，其高速增长仍然突破了人们的认知范围。而2016年“欠款门”风波逐渐进入了人们的视野。2017年乐视体系的财务危机和信用危机加深，公司创始人贾跃亭出走美国至今未归。这一系列事件的发生，引起了市场的广泛关注，其“无懈可击”的财务报表令人生疑？我们应该如何去分析看待这个问题？

二、现仅从无形资产方面来发现分析问题。

（一）影视版权的确认

在知识经济主宰时代的背景下，企业的财富越来越表现为无形资产的驱动，因此对无形资产的管理十分重要。对于视频网站来说，影视版权的会计处理方式更是重头戏。

据悉，乐视网将影视版权、系统版权和非专利技术等作为无形资产处理，我们认为将软件系统和非专利技术作为无形资产毋庸置疑，但是值得商榷的是影视版权到底要不要计入无形资产核算呢？

由乐视网年报可知，其影视版权、系统软件和非专利技术占比情况中，乐视的影视版权从2012年至2016年一直占很大的份额。影视版权一直是乐视网无形资产的重头戏。

根据财政部2004年印发《电影企业会计核算办法》，“电影企业所拥有或控制的影片（包括影视著作权、使用权等）在法定或合同规定的有效期内，均作为流动资产核算。”通过对相关会计准则的理解，以及同类企业的类似案例，影视版权的确认有一种方法是按照存货来处理的，一种是按照无形资产。通过财务报告，了解到其实乐视网的视频业务就是取得版权后，再转卖给搜狐等多家视频网站来赚取差价，因此认为符合《企业会计准则第一号——存货》中对存货的定义，即“企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料或物料等”。因此，将影视版权确认为无形资产是值得商榷的，作为存货更为合理。

而乐视网将影视版权确认为无形资产来核算，不做存货处理，旨在两者之间后续计量中对利润的影响。

（二）无形资产的摊销

在乐视网2014年年报中，无形资产的摊销方式披露为，“对于使用寿命有限的无形资产，按授权期限或10年进行直线法摊销；对于使用寿命不确定的无形资产，年末复核和进行减值测试。”在2015年未披露无形资产的摊销方法，只是简单描述取得无形资产时的初始计量。追溯之前年报，乐视网对于版权这类无形资产的摊销采取的是平均分配法。而采取这种方法难以做到客观反映。换句话说，从已知各年的平均摊销年限与其流量分布情况并不对称，存在一定的差异。因此，乐视网选择直线法使本期利润大大增加，从而使财务报表不能客观反映公司的资产结构、财务结构和经营状况。

（三）无形资产研发资本化

无形资产的研究阶段主要是研发的前期基础工作，开发阶段主要是将研究成果进行应用开发。研究阶段产生的费用只能计入当期损益，开发阶段必须满足五个条件，才能将费用计入无形资产成本。一般来说，一项研发活动只有到开发阶段后期，才能符合资本化条件。到符合资本化条件时，研发活动基本接近尾声，后续的支出很少。所以，企业研发资本化的比例一般都很小，很多高科技企业就直接将研发投入全部确认为研发费用，不进行资本化。

但是乐视的研发资本化比例极高，近三年都超过50%，在全世界是罕见的。乐视网主要业务是硬件和软件，拿两个A股公司进行对比。一家是纯粹做软件的用友，一家是纯粹做电视机的海信电器，这两家都是行业龙头。通过同行业的比较，我们可以看出一个项目，还没怎么投入研发，经济价值具有很大不确定性的时候，乐视就已经知道开发结果和项目的确切价值了。研究阶段才开始，就马上进入开发阶段的后半段，进行确认资本化。由此虚增了大量的无形资产。研发费用资本化的行为实属在虚增利润，造成盈利很高的假象。

表1：资本化比例—同行业比较

基于上述分析，乐视网影视版权确认为无形资产还是存货是值得深究的，我们更倾向于将其确认为存货，因为影视版权确认不符合配比原则，也不符合会计谨慎性原则。其研发支出，是资本化还是费用化，它的划分具有很强的主观性，外界无法精确判断，只能说，依据同行业的做法，认为开发支出不应当过度资本化，应当合理的进行费用化；乐视网过度资本化反映其在虚增资产，再通过无形资产的摊销方式，为企业虚增当前利润，并且对于实物性的资产不好操纵，故过多确认无形资产实在有调节利润的嫌疑。