高速公路集团融资方式的创新分析

钟小芳

摘要：在市场经济发展推动下，我国的交通基础设施建设起步快，发展规模也越来越大，特别是自从改革开放以来，我国公路交通网络格局更加的密布，高速公路建设项目越来越多，对人们的出行、经济的发展、社会进步、文化交流等都具有重大作用。当前，我国高速公路的总里程不断增加，居世界前列，形成了四通八达的高速公路网。从高速公路建设项目中来看，项目耗时的周期长，投入资金量大，工作环境复杂，各种影响因素多，在项目开展中对资金的要求量大。因此，就需要特别重视资金运营的平稳性，进而来保障项目的正常运行。为此，对高速公路集团而言，需要不断的创新项目的融资方式，从而推动项目的平稳运行。本文简要地介绍了高速公路集团常见的融资方式，分析了融资中存在的局限性，并进一步提出融资方式创新的措施。

关键词：高速公路；融资方式；局限性；创新

中图分类号：F542 文献识别码：A 文章编号：1001-828X（2018）012-0034-02

当前，我国经济发展实力有了很大的提升，在基础设施投资建设中的投入越来越多，宏观经济政策愈加完善，金融市场呈现蓬勃发展的景象。在此背景下，我国高速公路建设事业的投入越来越多，高速公路交通网络格局规模不断扩大，给人们的经济与社会生活带来重要的影响。但是，从高速公路实际建设上来看，遇到的一个难题就是缺乏丰裕的资金，在项目开展中常常会遇到资金流转不畅的问题。因此，对高速公路集团而言，更需要创新项目的融资方式，认真的分析、研究与比较市场上的金融产品，不断探索与开拓更多的融资渠道，吸引社会上更多的资金，提高资金配置的效益，进而为项目的开展提供重要的资金保障。

一、高速公司集团常见的融资方式

（一）银行贷款与银团贷款

早在90年代的时候，我国为了鼓励公路建设，不断完善基础设施，缓解公路集团的资金压力，就出台了一条贷款修路、收费还贷的政策。在這条政策的推动下，我国公路建设事业有了很大的起步，公路总里程不断突破。近几年以来，为了发挥出三驾马车的驱动作用，我国继续扩大内需，对基础设施建设事业的投资不断加强，银行的贷款利率有了一定幅度的下调，尤其是对一些中长期的贷款来说，贷款的下调幅度更为明显。对高速公路集团而言，在高速公路项目建设中，有不少的集团就选择向多家银行进行贷款，以此来缓解高速建设的资金问题。采用银行贷款的方式，能够为高速公路建设项目的开展提供有利的外部资金条件。

（二）股票上市

为了获得更多的建设资金，有很多高速公路建设集团就通过股份化改革与存量重组的方式，将集团进行上市，由此来筹措更多的资金。采用股票融资的方式，具有不少的优势。一方面，从融资量上来说，股票上市以后，能够将社会上若干个闲散的资金整合起来，取得更大的融资量，且融资的效率更高，不仅能够实现风险共担，在一定程度上降低投资风险，还能够最大程度上发挥出投资的效益与资金配置的效益。另一方面，对高速集团企业而言，与贷款方式相比较，不需要面临着还本的压力，也没有还债期限的压力，拥有更多的自主性，在支付方式的选择上，更加的灵活。除此之外，高速公路集团采用股份化的运作方式，能够在很大程度上实现公路资产的保值、增值，对集团未来的发展与品牌形象的建设十分有利。

（三）发行债券

随着金融市场的发展，也有不少的高速公路集团选择通过发行债券的方式来筹项目建设的资金。对集团来说，采用这种方式进行融资，具有很大的便利性，因为这既不用改革集团现有的管理与建设方式，也不用改变投资的主体，并且大众的接受能力更高。一般来说，高速公路集团企业可以通过企业债券、省级公路债券与国家债券三种形式的融资方式。与前两种融资方式相比，这种方式的融资成本更低，在办理过程中手续比较简便，是一种满足高速公路融资建设需要的手段。

二、当前高速公路融资手段中存在的不足分析

（一）国家投入资本对高速公路项目建设中仅仅起着引导作用

在改革开放初期，我国就大力鼓励与支持中国高速公路事业建设。当时，我国正处于计划经济建设时期，那时候的高速公路建设资金大都是来源于国家财政资金的支持，而国家财政资金的拨款，会直接影响到高速公路项目的整体建设情况。可以说，财政资金补贴在高速公路建设发展的资金结构中占据着重要的地位，也是融资来源中重要的基础。不过，在经济与社会发展的推动下，我国财政管理体制不断发展，在国民生产总值中国家的财政收入比重不断下降，有关数据表明，国家财政收入所占比重已经由原先的28.4%下降到15%左右。就当前的经济发展形势来说，在高速公路事业发展上，国家财政收入已经无法满足高速公路建设的融资需要，不能够给予全部的资金支持，仅仅发挥出引导的作用。

（二）对银行借贷资金的依赖性强

虽然说，高速公路集团在融资方式中的选择很多。但是从实际中来说，高速公路集团在融资方式的选择上还是过度的依赖于银行的借款，借贷资金逐渐成为高速公路建设资金的主要来源。对高速公路而言，普遍采用借贷方式来进行融资，就会使得集团背负着过多的贷款，爆发财务风险，加大金融风险控制的难度，进而给高速公路项目的开展带来许多的不稳定性。

三、创新高速公路集团融资方式的措施

（一）健全高速公路信托基金，提高吸引社会资金的能力

从高速公路集团发展的整体情况上来说，由于我国基础设施建设的重视程度与投资比重不断加大，高速公路建成投入使用后的收益呈现着逐年增大的现象，在多种原因的共同作用下，不少人认为高速公路是一个不错的投资领域。为了进一步创新高速公路的融资方式，可以通过信托公司，选择用集合资金信托计划的方式来发行公路建设资金，提高高速公路建设项目吸引社会资金的能力。通过信托公司来发行信托计划，筹集有关的资金，不仅能够为社会上闲散资金的利用开辟出一条新途径，还能够为社会大众提供一个参与国家重点项目投资的机会，共同分享国家经济建设的成果，从其风险收益角度分析，与股票等高风险的投资方式相比，信托资金的投入风险较低，且还能够享有稳定回报的投资机会。

（二）善于利用BOT等项目融资方式

为了进一步满足高速公路建设中的资金需要，就需要公路集团企业能够不断拓宽融资的渠道，采用多样化的融资方式，吸引更多的资金投入。对高速公路集团公司而言，可以采用BOT等多种渠道来筹集资金。首先，政府需要鼓励与支持BOT的资金筹集方式，从政策上给予支持。有关的政府部门要不断完善法律法规建设，协调与配合BOT项目发展的需要，营造一个良好的氛围。其次，还需要加深对BOT项目的研究，制定有关的风险防范措施。BOT项目普遍具有大型化、建设周期长、资金投入大等特点。其中，有很大一部分的资金来源于社会上的私人投入，需要承担着较大的风险。对此，政府部门就应该要发挥出自身的职能作用，做好风险管理，避免BOT项目中由于风险爆发而带来的损失。

四、结语

通过上文的分析可知，在市场经济发展下，我国高速公路事业建设取得了不少的成果，对我国经济发展发挥着重大作用。其中，对高速公路集团而言，为了推动集团企业的进一步发展，大力兴建高速公路项目，需要不断创新融资的方式，采用新型的融资手段，进而来为高速公路项目建设提供充足的资金，推动项目的顺利进行。