上市公司企业社会责任信息披露研究

卢华超 郭晔 何新月

摘要：随着社会经济的高速发展，诸如雾霾、资源紧缺、就业、食品安全等一系列社会问题接踵而至，上市公司社会责任也越来越受利益相关者及社会大众的关注。本文以信号传递理论、利益相关者理论和可持续发展等理论为基础，对我国上市公司的企业社会责任信息披露现状进行调查分析，提出完善我国上市公司社会责任信息披露方面的合理建议。

关键词：企业社会责任；信息披露；利益相关者

中图分类号：F831.2

文献标识码：A

文章编号：1003-9031（2018）09-0011-08

一、企业社会责任信息披露概述

（一）理论基础

有关上市公司在企业社会责任方面的理论是从不同的立场出发，对披露的社会责任信息中存在的现象进行解释。具体来说，企业社会责任观念是基础理念，也是上市公司形成良好的企业社会责任价值观的源泉，更是上市公司披露自身社会责任信息的指南针；利益相关者理论提供了一个全新的共赢视角，即上市公司在即将履行社会责任的时候，如何规划解决企业与利益相关方的利益冲突和道德绑架问题，以及在遇到紧急状况如何协调两者的利益，实现各方都满意的结果；信号传递理论在无形中掌控着我国上市公司在社会责任信息披露方面的内容质量，也表明企业进行社会责任的信息披露是一项有目的性的活动。下面对这三个主要相关理论做出具体的介绍。

1.企业社会责任基础理念

企业社会责任（简称CSR）是上市公司在谋求投资者收益最大化时需要思考对各利益相关者带来的利弊。上市公司社会责任观点呈现19世纪初期，在上市公司经济进步与社会责备的博弈中，上市公司践行社会责任的探究在后期逐步形成并合理完善。随着我国经济的高速发展，公司伦理已不足以涵盖社会责任的所有问题，因为社会责任已包括伦理以外的相关范畴，诸如上市公司的文化、经济、管理、哲理、所属行业、地区等许多方面，被划分为社会、经济、环境三大方面。在不影响上市公司经济利益的基础上，增加社会效益，即均衡上市公司与社会的利益，这也是上市公司实现其价值最大化的最好途径。

上市公司披露有关社会责任信息，其目的可能是为了在利益相关方刷新好的印象，也可能是被迫披露相关的企业社会责任信息。上市公司为了吸引社会各界的投资就必须树立良好的社会形象，同时也能够在消费者中建立值得信任的产品或服务的印象，促进产品的销售，最终促进上市公司形成竞争优势，公布的社会责任信息是建立上市公司知名度和市场影响的重要手段。这样看来，上市公司履行应承担的社会责任，并公布履行社会责任的情况，来实现潜在的商业价值或商誉，使企业价值实现的更为多元化和有意义。

2.利益相关者理论

利益相关者包括上市公司的投资商、员工、供应商、渠道链上的分销商、忠诚客户等直接相关者，也包含政府、稅务机关、环境保护部门、社交媒体、潜在投资商等间接相关者。上市公司的长远发展受到这些利益相关者的需求牵制，有的分担了上市公司的运营风险，有的对上市公司的运营活动采取监管和制约行为，上市公司的运营决策需实现投资者的收益或接受政府等相关部门的监管制约。从某种程度上讲，上市公司的长久发展取决于公司是否使各相关者感到满意，而不只是实现了投资者的收益。在广泛意义上的社会责任观念里，利益相关者与社会责任观的在理论探究是相互影响、相互促进的。就目前来说，我国上市公司公布的企业社会责任报告应该针对不同对象提供不同侧重点的信息。

3.信号传递理论

信号传递理论是在信息不对称的状态下，上市公司的利益相关方可能产生预期上的偏差，依靠不可靠或不完整的信息进行决策，导致市场有效性的降低。考虑到上市公司在行业及市场上的名誉，上市公司公布的企业社会责任报告的信息，会多披露对上市公司有利的社会责任信息，少披露或不披露对上市公司不利的社会责任信息。企业披露有利消息会带来公司股价的提升，企业融资能力相应提高，资本成本有效降低，而企业公布不利消息则会对公司带来负面新闻，导致股价下跌，筹资困难，降低资金运用效率，上市公司会尽量不披露或少披露负面信息，从而导致相关的信息不对称。因此，应对上市公司采取强制性手段，来减少上市公司在披露社会责任信息方面中的信息不对称问题，减少利益相干方的损失，为上市公司提供一个良好循环发展的市场环境。

（二）披露形式、内容与原则

1.披露形式

各国对上市公司在企业社会责任报告的形式方面的相关规定是各有不同，各披露形式有利有弊，这里可以采用大多数国家都认可的形式：文字描述性的报告、在报表中增加相关会计科目的报表、社会责任信息增值表、独立的社会责任报告书等形式。

文字描述性的报告涵盖较少的信息，上市公司有可能隐瞒其现阶段为了某种利益而忽略社会责任的履行，从而影响整个社会责任信息披露的质量。在报表中增加相关会计科目的报表，因报表形式简单，使上市公司披露的相关内容很难比较全面而透彻，而且报表大多数是定量披露，而社会责任报告在定量披露方面需要很大的支出。因此，这种披露形式只能作为辅助披露工具。社会责任信息增值表为欧洲大多数国家所采纳，该形式披露的上市公司社会责任信息更为合理、正确，但在格式和编写标准上到现在还未完全统一。独立的社会责任报告书是我国现在正在采用的披露形式，这种披露形式兼顾了前面提到的披露形式的优势，上市公司在经济、环境和社会等方面承担并履行的社会责任情况，需要上市公司定量和定性地披露出来，上市公司披露的相关的社会责任信息，还能够合理准确、及时而且付出最低成本获得最大效益。由此看出，上市公司公布的企业社会责任报告形式也需要不断创新和完善，披露载体更为灵活多样。

2.披露内容

上市公司生存和发展的目标是满足和上市公司有直接、间接的利益相关者的需求，合情合理的披露履行的社会责任信息是为了使社会各界了解公司在运营过程中履行社会责任的情况，以便树立上市公司在全国乃至全球市场中的形象和知名度，向国内乃至国际市场传递上市公司现阶段发展状况和未来发展趋势的信息。因此，上市公司披露社会责任信息的内容对公司的发展尤为重要，其中，披露内容主要包括上市公司的职工安全保障、人力资源开发、在环境保护方面的贡献以及参加公益活动等，这些披露内容是上市公司由自身到其他利益相关者应该或愿意承担的责任，且也会为上市公司在无形中创造一定的商业价值。

上市公司经营的目的就是为了实现股东利益最大化，上市公司履行社会责任的经济来源就是上市公司的剩余收益。因此，上市公司的剩余收益越多，上市公司才会在潜在的社会责任方面重视和加大投资力度，如职工安全保障、人力资源开发、环境保护意识的培养以及参加多项公益活动等，也只有这样才会投入更多资金，在环保和节约资源的基础上，去研发创新产品或服务，提高产品或服务质量，保障顾客的绿色消费提高顾客满意度，构建上市公司和顾客之间和谐忠诚的关系。短期内上市公司虽导致现有留存资金大量流失，但从长远发展来看，这有助于上市公司价值提升，也为上市公司发展创造无限可能的机会。

3.披露原则

上市公司社会责任信息披露的原则有社会性原则、可靠性原则、有效披露原则、政策性原则、一致性原则、及时性原则。其中，社会性原则强调上市公司要学会从有利于社会发展的角度出发，披露的社会责任信息要有利于经济利益和社会效益的实现，披露的信息能够使利益相关者对上市公司生产运营状况的有所了解；可靠性原则注重上市公司披露的内容必须和上市公司履行社会责任的真实情况相一致；有效性原则要求上市公司提供的上市公司社会责任信息必须全面，来满足利益相关者的信息需求；政策性原则要求上市公司应在法律规范和标准的要求下来披露上市公司社会责任信息，以达到披露内容合法、合理；一致性原则要求上市公司披露的上市公司社会责任信息与实际情况相吻合，不能出现虚报、伪报信息等现象；及时性原则要求上市公司能够及时的提供上市公司社会责任信息，方便利益相关者参考做出及时合理的决策和投资。

二、我国上市公司企业社会责任信息披露现状

（一）最新规范和重大事件

2015年6月2日，《社会责任指南》《社会责任报告编写指南》《社会责任绩效分类指引》等三项上市公司社会责任披露标准正式发布，2016年1月1日已经正式施行。

2015年10月26-29日，中共十八届五中全会上提出“创新、协调、绿色、开放、共享”的可持续发展理念，该发展理念为上市公司履行社会责任指明了信念和目标。

2015年11月24日，阿里巴巴、百度、腾讯等IT上市公司联合签署《互联网上市公司社会责任宣言》，并作出关于履行社会责任方面的十大承诺担保，诸如树立社会责任底线意识、积极参加互联网绿色生态管理、积极参加社会公益活动，将公益事业融人到互联网行业的发展等。

《中国A股上市公司社会责任信息披露研究（2015）》显示，在2014年发布社会责任报告达B级以上水平的公司现有305家。

（二）我国上市公司企业社会责任信息披露现状

下面从不同行业、不同地区、不同的证券交易所来分析我国上市公司社会责任报告发布情况。

1.不同行业上市公司社会责任信息披露现状

上市公司社会责任信息在不同行业中的披露要求是不同的，政府鼓励并支持上市公司履行应承担的责任。通过对发展稳定行业的数据调查，可以发现，除石油和天然气行业的上市公司社会责任报告数低于40，其他行业发布的报告数量均高于60份（见图2）。

2.不同地区上市公司社会责任信息披露现状

不管是发达地区还是不发达地区，上市公司都在发布社会责任报告，说明各地区社会责任意识逐渐深入上市公司，但主要还是集中在上海、北京等直辖市以及广东、江苏、浙江等沿海省市。其中，上海市、北京市、广东省，分别发布的社会责任报告586、263、155份（见图3），位居前三位。值得关注的是，上海社会责任报告有392份是由学校、医院、事业单位等非上市公司机构发布的。

3.沪市、深市上市公司企業社会责任信息披露现状

从2010-2014年，各个交易所发布的上市公司社会责任报告数量不断增加，且平均披露率也逐年增加，但增速较缓慢，说明上市公司愿意主动披露上市公司社会责任信息，但只披露对自身发展有利的信息。从2011年，上海证券交易所、深圳证券交易所上市公司发布的社会责任信息数量出现猛增，然后又缓慢增加，且上海证券交易所上市公司发布的社会责任报告数量要高于深圳证券交易所（见图4）。同时，在某种程度上说明上海证券交易所上市公司社会责任信息披露数量和质量整体比深圳证券交易所上市公司要好一点，主要是由于上交所强制披露要求的上市公司数量要多于深市，且上海证券交易所和深圳证券交易所在这方面的政策不同也会影响其上市公司发布的社会责任报告。

三、我国上市公司企业社会责任信息披露现状调查分析

（一）政府、外部压力集团是社会责任信息披露的主要动力对2015年我国上市公司发布的社会责任和各行业、各地区2014年发布报告的情况进行统计分析，发现各行业、各地区发布报告的数量均有不同程度的增加。特别在政府的鼓励和外部集团的压力下，2012年我国上年公司披露社会责任信息/H现大幅增加，在这一定程度上反映了当地政府、外部压力集团对上市公司发布社会责任报告有直接影响，而且当地政府、外部压力集团也越来越积极地参加到上市公司社会责任报告的编制指南、评价标准的制定还有监督审查中，从而引导、鼓励我国上市公司能够合法合理的披露其上市公司社会责任信息。

（二）报告形式与内容日趋规范

通过阅读一定的上市公司社会责任报告，可知上市公司社会责任信息数量在持续增加，其形式与内容的规范性也在不断提升，这主要表现如下两个方面。一是越来越多上市公司披露社会责任信息都开始参考国际或国内通用的相关报告指南。2010年，仅有110份报告参照各类指南进行编写，占当年上市公司社会责任报告总数的15%；2014年升至1221份，占当年上市公司社会责任报告总数的60%，且报告的形式与内容也就越趋于规范化。二是我国上市公司引入第三方审计社会责任报告的数量也在不断增加。由于上市公司管理层对利益相关者的利益进行有效协调，上市公司也就希望通过独立的审计，来审验其报告遵循的实质性、可靠性、及时性、合理公正性原则，充分发挥上市公司社会责任报告的信息价值。

（三）上市公司社会责任信息披露不全面

我国上市公司社会责任报告的平均披露率呈上升趋势，但其平均披露率仍然很低，主要存在以下两个方面。一是某些行业的平均披露率是反映该行业所受评估报告的平均披露水平，通过各年的比较，可以反映该行业对关键定量指标的披露程度的整体变化情况。某些行业的平均披露率会出现下降，不是已连续发布社会责任报告的上市公司降低了披露水平，而是刚开始披露社会责任信息的上市公司降低了整个行业的披露水平，这样充分说明上市公司还是不能全面的披露其上市公司社会责任信息。二是上市公司在披露的有关数据随意性很强，即上市公司通过披露社会责任信息来提高上市公司知名度，增加其产品或服务的竞争优势。所以，上市公司不能全面、客观的披露上市公司社会责任信息的实际情况，常常披露对自身有利的社会责任信息。

（四）上市公司缺乏竞争的社会责任意识

我国上市公司社会责任报告的数量连年增加，说明我国上市公司逐渐认识到应该考虑利益相关者的利益，应承担一定的社会责任，如上市公司员工的安全保证和福利、缓解投资者的信息不对称、节约资源、保护环境等，这都有助于上市公司的长远发展，实现其经济收益和社会效益。总体来看，发达地区上市公司社会责任意识较强烈，而在欠发达地区上市公司社会责任意识相对较弱。因此，在改善不发达地区经济问题的同时，上市公司也应该注重社会责任，将社会责任意识镶嵌到上市公司文化中，为自身和社会的可持续发展谋效益。

四、完善我国上市公司社会责任信息披露的相关建议

（一）完善法规制度，促进多元发展

在新《公司法》实施过程中，虽提出并鼓励上市公司应承担与履行社会责任，披露社会责任信息，但相关信息披露的范围、标准和评价等的法律法规尚需完善，故政府机构有责任做好该项研究工作，制定并完善上市公司相关的法规政策。另外，我国上市公司还应借鉴国外在社会责任信息披露方面的先进经验，构建符合我国的社会责任信息、公开披露和评价体系框架，注重理论与实际相结合，促进我国社会责任信息披露的多元化发展。

（二）信息创造价值，创新推动发展

上市公司应该站在利益相关者的立场来考虑问题，及时、准确的披露其履行社会责任情况，以便于利益相关者通过相关报告做出相应的决策或监督或制约，有利于上市公司从中找到其未来的发展目标和方向。因此，上市公司发布的社会责任信息不应只是一份文字报告，可以更应该关注其信息价值，在独立报告中也可融人公司文化因素，合情、合理地披露上市公司社会责任信息。

（三）转化披露角度，紧跟社会需求

上市公司披露的社会责任信息，不应仅仅从上市公司自身出发，只考虑投资者而忽视员工等利益相关者诉求，而应是在披露社会责任信息时，转换披露角度，即上市公司应站在利益相关者的角度去披露相关社会责任信息，设法使公司欲将披露的信息满足利益相关者的信息需求，从而全面、公正、及时的披露上市公司社会责任信息，顺应当今社会的发展趋势与需求，推动社会的可持续发展。

在创新、绿色的发展理念下，作为上市公司更应关注环境与生态、职工福利与安全、产品质量等问题，公正、客观地披露相關的社会责任信息，与政府一起携手，积极履行社会责任，从而推动社会的可持续发展。同时，随着社会经济的高速发展，社会各界对社会责任的关注日益增加，社会责任投资（简称SRI）也会成为一种流行投资趋势，也就是在其他条件相同的情况下投资者更愿意选择积极承担社会责任的上市公司。因此，上市公司应借鉴国际经验，积极承担相应的社会责任，披露社会责任的履行情况，为利益相关者提供可靠真实的社会责任信息，促进上市公司与社会乃至全球的和谐健康可持续发展。

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