后监管时代平台大比例退场是大概率事件

吴辉

2017年12月17日，网贷之家联合上海市互联网金融行业协会、江苏省互联网金融协会、广东互联网金融协会、浙江互联网金融联合会共同举办了2017互联网金融行业高峰论坛暨第六届中国网络借贷行业峰会。现场有来自全国各个地方的互联网金融企业的从业者，《理财》杂志记者受邀参加并就互联网金融科技的运用、P2P理财的相关痛点采访了点融网、团贷网、向上金服、微贷网、鑫合汇、广信贷、前海惠农等平台。

综合借款利率连续三年下降

互联网金融发展的这十年，网络借贷模式在满足小微企业和普惠人群借款需求的同时，也在降低借款成本上发挥了作用。

报告数据显示，2013年以来，网络借贷行业服务的小微企业累计业务成交量超2万亿元，P2P网贷小微企业借款从2013年成交量仅124.32亿元，至今已高达8722.8亿元，翻了超70倍，且仍然保持上扬的趋势；P2P网贷平台中涉及“三农”业务的累计成交量已达1023.46亿元，且一直保持持续增长的态势；偏远地区各省份的借款个人或企业的数量整体呈现上升趋势；自2013年以来，网络借贷涉及个人消费业务累计成交量超4500亿元，最多有778家平台涉及该业务；个人消费业务成交量从2013年起，一直保持高速增长。

从借款成本看，2015年网络借贷行业样本平台年化综合借款利率为26.4%，2016年急剧下降为22.47%，2017年为21.61%。

科技为P2P平台加分

会议现场，点融首席执行官罗龙翔、向上金服创始人兼首席执行官袁成龙、微贷网副总裁汪鹏飞、鑫合汇首席运营官史林代表互联网金融平台分享了做普惠金融的实践和体会。

罗龙翔认为，区块链技术可以帮助小微企业解决融资问题。技术驱动可以解决传统金融机构未满足的市场需求。新技术实现新的借贷市场，比如区块链技术，可创造新式供应链金融。罗龙翔还表示，合规是互联网金融机构立身之本，是行业规模化的必要条件，也能建立消费者对行业的信任，平台则需要更高的道德标准。

如何运用金融科技为传统金融覆盖不到的人群提供金融服务呢？袁成龙提到，第一点，在监管合规的框架下要去做一些创新，创新体现在模式上、业务上、服务上。第二点，就是要用更多的数据，通过集合和处理线上很多散落在各个地方碎片化的数据。第三点，互金企业，因为组织机构灵活，所以整个行业里面能够更加开放共享，形成生态圈。第四点，通过线上+线下领域合作。

汪鹏飞从汽车金融市场揭示了普惠金融市场机遇的冰山一角。贷款、租赁购车方式接受度较低，汽车金融渗透率38%；科技创新不足，只有约30%的客户一天内审批成功；汽车金融市场参与主体以商业银行（占比60%）为主；二手车市场非金融手段购车比例为85%，金融购车为15%。

史林表示，消费金融领域已经初步形成了金融科技的网络生态。无论是做资金撮合、大数据、云计算、支付，还是做底层架构、系统保障的，在过去十多年的时间里面，已经形成了一个相对于至少能够看得见的闭环金融网络。

平台大比例退场是大概率事件

2017年12月13日，银监会下发了最新的关于P2P网络借贷专项整治工作，要求2018年4月之前完成主要P2P机构的备案工作，最晚不迟于6月。

著名财经评论人陈宇认为，2018年3月、6月之后，网贷平台不会大比例通过备案。而真正按照管理细则去备案的话，目前的P2P公司都不符合备案的规则，再加上各个地方对备案的家数都会有一个数量的限制，因此平台大比例退场是大概率事件。

陈宇认为，技术对于提升平台风控没有那么有用。技术在风控领域里面的有效性，目前的极限值大概在8个点，即有风控的平台和没有风控的平台借款利率差了8个点（至少在现金贷领域存在这样的差异）。不过，陈宇同时也表示，相信任何一个企业想要成为一家知名的金融机构，要做一家负责任的机构，必须要做风控。

Q&A：

袁成龙

向上金服创始人兼首席执行官，毕业于北京大学元培学院，金融数学学士，中欧国际工商学院EMBA。

冬天来了，春天还会远吗

《理财》：如果让你用几个词来概括2017年网贷行业的整体发展以及2018年的环境，你觉得是什么？

袁成龙：讲到这个行业，我们不得不关注到一点事实，就是过去几年高速无序的发展，实际上给整个行业积累了风险。2017年，包括2018年上半年不得不提的一个主线，就是行业的监管问题。整个2017年，都可以认为是行业的监管年、整改年、退烧年，它就像冬季一樣，很多的同行都在蛰伏。不像以前百花齐放，该低调的低调，该蛰伏的蛰伏，都是为了迎接春天的到来。2017年12月银监会也发了好几个文件，基本上2018年4月合规备案真正开始做起来，6月结束，所以我认为监管备案就像春风一样，真正落实了以后整个行业会焕发出不一样的生机，有规范性的生机，有约束下的生机，所以如果2017年是冬天，那么2018年就是春天。

《理财》：近期的监管动作频频，对平台有何影响？

袁成龙：未来几个月，是很多平台整改的冲刺阶段，按照现状，对于平台来说还是比较难的日子。其实合规监管到现在这个阶段，是完完全全进入深水区了。之前形式上的合规比较容易做，比如去除超级放贷人，包括银行存管等之类，通过技术的手段，花点功夫也能做到。但这次57号文再次强调P2P不得撮合与最高人民法院规定不相符合的业务，意味着我们整个行业一定要压低费率，有一部分高费率就要挤出去；再次强调客户对于风险的承担，真的打破刚性兑付，需要有一个过程；再次强调关于期限的问题。

现在各地方的合规备案细则还没有出台，我认为大的套利空间肯定是没有的。

理财：备案完成后，投资人如何选平台？

袁成龙：努力把自己培养成一个成熟的投资人。别人怎么帮助你，那都是别人的能力，要让自己的资金保值增值安全，还得靠自己。

张万新

广信贷副总裁，2010年进入互联网科技行业，曾就职于百度等大型知名互联网金融平台。

P2P理财还有吸引力吗

《理财》：有数据显示，因为合规成本比较高，很多平台的收益率一降再降，对投资者来说，P2P还有吸引力吗？

张万新：网贷行业降息是普遍的现象，央行整体利息的降息是诱因，另外是这个行业可持续化、健康发展的必然趋势，即使网贷行业整体利率有一定的下降，但是相对银行这样的机构来讲还是比较高的。对投资人来说，普通投资人可以选择的投资方式并不多，主要有银行理财、网贷理财、股票、基金、信托、房产这几种模式。对普通投资人来说，一、投资金额有一定的要求；二、如果投资股票，基金这样的资产，就需要对整体股市行情的分析比较了解，对个人专业的判断能力要求比较高；三、网贷平台利率比较稳定，而且投资门槛比较低，收益完全可以跑赢银行，所以投资人对网贷降息处于比较合理也是比较认可的趋势，从2017年整体的交易额大幅度增长就可以看出来。截至2017年11月底，P2P网贷行业历史累计成交量已经超过6万亿元，而2016年同期这个数字是3.1万亿元，几乎翻了一倍。

《理财》：你提到目前投资者可投资的平台不多，那这种情况下，个人投资金额如果有十幾二十万元的话，可以重仓P2P平台吗？

张万新：这需要根据家庭资产的配置情况做选择，监管机构要求我们做投资人风险综合测评，如果投资人通过风险测评，可以按照测评指导做适合自己的资产优化配置，我虽然是一个网贷行业的工作者，但是在这种情况下我并不建议投资者重仓某一家平台，或者是将全部的资产投资到P2P里面，P2P是一个投资渠道，投资人应该理性对待。

吕胜云

前海惠农总裁，有超过20年企业管理经验，中国注册会计师。

什么样的资产端更安全

《理财》：P2P平台各有自己的特色，投资者选择什么样的资产端更安全呢？

吕胜云：这要看平台历史的积累，这个很重要，因为有很多平台给你的收益很高，为什么给的收益高，第一，这个平台可能是一个新的平台，需要吸引陌生的流量；第二，这个平台如果没有做过资产端，或者积累的经验不够多的话，就会有一种心理膨胀，风险意识会差很多，所以我一直强调，做金融的一定要有意识沉淀，因为不经历过很多事情的时候不知道当中会有什么样的风险，所以很多平台第一年发展得不错，第二年、第三年的时候就会出现一些对策的问题，尤其是很多中小平台，会出现风控的问题，借款人到时间还不了款就会导致平台产生逾期，给投资人造成损失。

《理财》：资产端有做消费贷、车贷、房贷、小微企业、“三农”的等等，怎么选择？

吕胜云：首先，不要去进行行业区分，我相信做车贷的一定有非常优秀的平台，同样做房贷的、“三农”的都会有好的平台，但是做投资的时候不能说车贷非常好就去投车贷，车贷里面不是所有的都是好的。其次，可以对资产端做了解，可能中小平台收益会更高，风险也没有那么大，哪个行业都有好的平台，也有差的平台，要去做功课了解这个平台，不是看资产端做的哪类资产。如果是保守性的投资者，建议做分散的投资安全性更高一点。