P2P频频爆雷为哪般？

耿肃竹

6月以来，多家网贷平台出现问题，频繁曝出的清盘、跑路事件让整个行业陷入恐慌。不仅仅是出借者，P2P从业人员也有疑问：网贷行业真的不行了吗？此次事件之后，P2P最终将走向何方？

在P2P行业的强监管下，问题平台最终必然要面临淘汰出局的局面。这是行业的共识，也与央视和新华社的观点不谋而合。真的P2P不会跑路，跑路的平台，都不是真正的P2P。当问题平台被淘汰，真正合规的平台显露出来，爆雷潮退却之后，才能看出谁在裸泳。

潮落江平？

针对目前P2P行业的爆雷潮，新华社发表了《“爆雷潮”之后，P2P行业将走向何方？》一文。无独有偶，在此前的一周，6月 29日央视《新闻1+1》以“网贷平台倒闭，监管如何更明朗”为主题，对目前行业现状进行了报道。

另据相关报道，近一段时间已有七大互联网金融行业自律组织（注：中国互金协会、江苏互金协会、广州互金协会、上海互金协会、深圳互金协会、浙江互金联合会、杭州互金协会）纷纷呼吁P2P平台有序退出，以期稳定行业秩序，保证行业健康发展。

此外，据新京报的报道，“监管方或将于7-8月间落实180余条的网贷备案验收细则。”这也是继前面所说七大互金行业自律组织集体发声后，针对网贷平台的最新的监管动向。行业自律及监管细则的出台，将加速网贷平台备案及行业驶入健康发展轨道。

连续性“爆雷潮”引发的投资人恐慌，正在危及整个网贷行业。而每一点震动，都在挑动着平台和出借人敏感而又脆弱的神经。

倾覆难收？

网贷之家公布的P2P网贷行业2018年6月份数据显示，随着P2P网贷成交量的下降和網贷贷款余额增速持续放缓，网贷行业景气指数呈现出下降趋势。同时，6月份问题平台数量有所上升，其中提现困难的平台占比最多。

其中，网贷成交量方面，2018年6月P2P网贷行业的成交量为1757.23亿元，环比5月下降3.80%，同比下降了28.42%。贷款余额方面，截至2018年6月底，P2P网贷行业贷款余额增至13170.47亿元，环比增加了0.43%，受行业整体平均借款期限拉长的影响，增速有所放缓。

截至2018年6月底，P2P网贷行业正常运营平台数量下降至1836家，相比5月底减少了36家。而据不完全统计，6月停业及问题平台数量为80家，其中问题平台63家，停业转型平台17家。80家停业及问题平台中，提现困难类型占比最多，达到了75.00%，停业类型占比为20.00%，跑路类型占比为3.75%，转型类型占比为1.25%。

总的来看，6月份中国网贷景气指数环比上月小幅下降。近期爆雷的问题平台主要分两种情况：一种是资产质量不佳，导致平台经营不善；另一种则是伪P2P平台，是非法集资和庞氏骗局。第一类平台是行业正常出清，让投资者认清风险和收益应当匹配，达到投资者教育的目的。第二类平台是伪P2P平台，一旦出事投资者即血本无归，误导投资者对网贷行业的认知，引发恐慌，对行业伤害极大。

避险有方！

网贷平台的资产端是衡量平台风险系数的重要指标，在当前宏观形势下，受外部政策影响，车辆二押贷款、暴力催收成为打击重点。而普惠家资产均为信用标的，相对流动性风险较小，并且资产类型均会通过普惠家严格审核，保障资产的优质。

目前，监管、行业均在积极寻找稳定市场之策。继7月16日银保监会召开专题座谈会，要求稳妥有序推进网贷专项整治工作后，北上深三地互金整治办相继宣布将开启网贷现场检查工作，强化监管联动。

国家互联网金融安全技术专家委员会秘书长吴震认为，互联网金融并不等于P2P网贷。不能因为存在风险就将互联网金融“一棍子打死”，需分门别类研究制定专门的监管办法。

中国社科院金融研究所法与金融研究室副主任尹振涛认为，应从宏观视角来认识互联网金融风险。“要将防范互联网金融风险放到稳杠杆和防范系统性风险的高度去认识。从目前情况来看，监管层可能需要两年到三年，甚至更长时间防范和治理互联网金融风险。”

同时，还有专家认为，金融科技缺失，实则是助推平台铤而走险的关键之关键。

在这种情况下，平台自身寻求赋能是必要的。而就整个行业而言，强化监管、倒逼行业走出泥潭更是必要的。

借助领先的科技金融升级监管，可以解决互联网金融行业当前最关键的一个问题——监管与行业的对称性问题。大浪淘沙后，互金行业的发展，金融科技将是唯一的主线。

正本澄源！

行业的危机，在7月中旬达到了最高峰，但是，毋庸置疑的是，网贷的危机，已经达到了最高峰，在这之后，才是真正的“正本清源”之路。

首先，监管层已经掐断了新平台的入场券，在去年启动网贷整治验收时，监管层明确规定了2017年6月以后成立的平台，一律不得备案通过。这一条规定，就几乎可以断言，近一年入场的平台，只有捞一把就跑这一条后路，光这一条硬性指标，除了可以作为筛选平台的红线之外，还意味着新平台的加入将无所遁形，无利可图，间接掐死了新平台入场的通道。

其次，7月上旬到中旬的雷潮，并非网贷行业的全部黑锅，根本原因，可能跟不少劣质平台做金融初心的不正有关，但是，最直接的原因，其实跟宏观经济环境下，企业盈利不顺，资本市场缺乏流动性有关。

这场普遍的钱荒，在股票市场上的反应，就是上半年跌去了过去二十多个月的涨幅，股民一片哀号之声，不少做杠杆的私募、信托，爆仓之后，也是血本无归；反应在债券市场上，就是AAA级债券抢不到，AA级债券卖不出；反应在风险承受能力较弱的P2P市场呢？就是大量的平台倒闭、清盘、跑路。

这场金融市场流动性缺失的灾害，让金融市场哀号遍野，所谓P2P的雷潮，只不过是这场覆巢之下的破裂的一个小卵。如果市场环境好一点，如果企业经营盈利丰厚一点，如果金融机构手中的资金多一点，许多雷潮估计能够避免。

当然，事实已经既成，没办法改变，市场经济会持续低迷下去吗？肯定不会，央行近期十分隐晦地放松了MLF的要求，明确要求银行按指标买入AA+的债券，这一场不大不小的放水，对于金融市场而言，就是救命的甘露。这场P2P的危机，最终会随着经济市场的周期性调整而转危为安。说这场雷潮是阵雨，来得猛，走的快，诚如所说。