中小企业融资问题的探讨

宁梦真

摘要：在我国经济快速增长和体制改革的大背景下，中小企业的活力被彻底释放，在时代红利的推动下，中小企业快速成长并成为国家经济的重要组成部分，其在就业、税收、民生等领域的作用不言而喻，已成为我国经济活力的“保鲜剂”。然而中小企业的快速发展面临诸多困境，其中“融资难”的问题已经成为制约其发展的重要因素。如何抓住机遇发挥其优势以缓解融资问题是本文探讨的重点。

关键词：中小企业；融资

随着我国经济体的改革和发展，中小企业所占的比重不断上升，同时在国民经济中发挥的作用越来越大。但在中小企业的发展过程中始终摆脱不了资金短缺问题的约束，融资问题成为其健康发展的第一道障碍。由于中小企业自身实力弱、信用低、规模小的特点，其融资渠道单一、条件约束苛刻等因素综合影响了融资成本。与此同时，我国中小企业在现在的市场背景下面临的压力越来越大，人工智能、大数据和互联网“+”等新经济因素的出现使得中小企业原有的融资方式亟需转型。

一、中小企业融资方式概述

（一）传统融资方式

所谓内源融资，就是企业的融资渠道来源自企业自身，主要方式有留存经营收益、典当物资融资、商业信用融资和票据贴现融资等方式，这些方式具有约束条件少、成本低、风险小的特点，传统上被视为首选的融资方式。而外源融资主要包括债券和股票两种方式，债券融资是通过借贷的方式进行融资，它能起到一定的财务杠杆作用，而且融资不会影响企业的控制权；股权融资于此相反，它是通过增资入股来实现资金融入的，具有长期性，对企业财务没有负担，但是能影响企业的股权治理结构。

（二）新型融资方式

中小企业的新型融资方式是建立在互联网金融发展的基础上，其主要方式是通过网络P2P借贷、电商小额借贷、银行系统的新型互联网融资等方式。新型的互联网融资方式能一定程度上规避传统方式的缺点，增加了融资的渠道和灵活性，降低了融资成本。但是由于金融系统和互联网系统结合所导致的风险问题难以有效控制，在信息不充分的条件下，加大了企业融资的风险。

（三）中小企业融资方式特点

由于中小企业自身的属性，绝大多数企业在发展前期是通过传统模式实现的。随着企业的成长和企业经营所需资金的增加，大部分企业都会面临极大的资金短缺问题。IFC调查显示，有41%的中小企业认为融资问题是其成长过程中遇到的最大问题，而且他们的融资渠道过于单一，在向银行等传统金融机构申请贷款时会遇到很大的阻碍。其次，中小企业的融资成本过高。由于我国的中小企业信息相对不透明，金融机构对其进行信用评价的时候成本较高而且财务陷阱较多，再加上政策歧视等外在原因，实际操作中的贷款利率相对较高。由于在资金使用上具有“小、急、快”的特性，因此其在贷款选择上多采用短期抵押的方式，虽然短期抵押具有风险小、时间短等优点，但是短期抵押贷款的成本比其他方式要高很多，这无疑增加了资金利用的难度。再次，中小企业的资金需求总量较大，而其贷款比例仅占我国贷款总量的20%左右，金融市场供应的匮乏是中小企业融资不足的重要原因。在外源融资方面，即通过进行股权或债券融资，由于我国的资本市场发展尚不完善，政策的监管限制了绝大多数企业进行外源融资，资本市场的限入条件使得融资成本更为巨大，能通过外源融资的企业屈指可数。另外，在互联网融资方式上，虽然规避了传统融资的缺陷，但是由于政策和监管的不稳定，使得融资风险难以估计。

二、对融资问题的分析

（一）内部原因

我国中小企业虽然具有经营灵活、体量小等优点，但是其内部存在不稳定、不合规的因素很多，具体表现为财务不健全、管理不科学、经营不稳定、信用值较低等方面，這些因素是导致其出现融资问题的原因。具体来讲，中小企业缺乏科学的财务体系，没有相应的预算制度，财务风险的防范措施严重不足，大多数企业没有严格审计的财务报表供金融机构参考，在申请贷款时出具的财务数据比较模糊，真实性难以确认；就管理方式而言，一般的中小企业缺乏科学严谨的公司治理结构，所有权经营权没有清晰的界限，管理制度不健全影响了企业的进一步发展，更是影响了对公司经营风险的科学管理，经营风险的不确定性是金融机构考虑融资风险中重要的一环；由于信息的不透明导致其信用水平难以预估，正常渠道很难找到其相关财务或经营信息，投资方或金融机构要获得企业信息就得花费较多的成本，而且信息质量不高。在中小企业遇到经营困难或者财务危机的时候，其信用值较低的特点就表现出来了，大多数企业会采取回避消极的处理方式，不会配合金融机构积极面对困难，甚至不少企业采取财务作假的方式来骗贷，据调查，我国中小企业贷款的不良率高达28.12%。由此可见，中小企业自身的问题是其融资困难的主要原因。

（二）外部原因

我国金融市场尚处于不断完善之中，银企关系失调、资本市场发展不充分、民间资本市场混乱、国家政策扶植不到位等外部因素综合加剧融资难的问题。其中，银企关系失调是最重要的一个外部原因，其中包括金融机构的信贷歧视、信息不对称、金融机构信用风险评价不健全三个方面。因为我国经济环境的特殊性，银行等高信用的金融机构更倾向于同国有企业或实力雄厚的企业合作，不愿意贷款给中小企业，而且银企信息不对称容易引发违规风险和财务风险，银行为了避险可能会采取严格的贷款条件，金融机构信用风险评价不健全使得银行无法对其信用值给出较为准确的估计，导致银行不愿意承担风险给予贷款。另一方面，我国的资本市场还处于不断规范的阶段，中小企业进入官方资本市场的限制条件非常多，只有极少数拥有特殊产品的企业才能获得融资机会。民间资本虽然具有成本低、手续少等优点，但是民间融资缺乏相应的政策规范和制度保障，在融资过程中容易引发很多社会问题。最后，虽然政府在中小企业发展的政策制定上给予了很多扶植措施，但是相关的政策配套不健全，而且有限的政策优惠不能覆盖整体的资金需求，供需不平衡问题始终得不到缓解。

三、解决融资问题的建议

（一）拓建多元化的融资渠道

国家在资本市场的发展过程中对中小企业融资给予相关的政策支持，通过市场化运作和政策引导，确保中小企业正常经营不会产生资金短缺的风险。在此基础上，有针对性地对金融服务和产品进行创新，拓展多元化的融资方式，发展供应链融资、典当融资、融资租赁和互联网金融等多元化的融资方式，特别是应该重视和规范互联网金融的发展，同时配套相关的互联网担保政策、抵押政策、信用评估等相关措施，尤其是重视对金融诈骗的防控。另外，可以结合我国中小企业的特点，尝试建立中小企业金融互助机构，引导企业在自身能力范围内互帮互助，在资金使用上相互协调、互通有无，并在此基礎上提升整体信用水平，缓解融资难的问题。

（二）中小企业信用体系建设

银行贷款仍然是中小企业融资的主流，但由于缺乏足够的信用保障和风控措施，无法提供金融机构要求的资信证明，因此难以及时获得银行的资金支持。国家应建立统一的中小企业风险评估体系、信用担保规范和信用等级体系，从整体上更好地解决银企关系失调的问题。

中小企业应该重视信用建设，提升信用等级，如果遇到经营困难或者财务风险，应该及时与银行沟通解决，不应该隐瞒或拖延导致后续的融资出现问题。通过信用体系的规范，对中小企业资信水平和信息质量进行提升，满足银行等金融机构对其的资信要求，提高信用综合水平，降低资金再次利用的成本，与银行建立合作互信的关系。

（三）重视自身经营和信用沉淀

自身经营是导致融资困难的最根本的原因，因此企业应该着手于日常经营，致力于自身的规范化发展，完善制度建设、规范风险防控制度，有效地反映相关数据，减少融资信息不充分的影响。另一方面，中小企业应该重视信用记录，充分发挥信用沉淀的作用，降低再次借款的难度，提升借款效率，打造诚信经营的企业形象，树立自身信用形象和良好的公众形象。

四、结语

中小企业融资问题凸显了资本市场发展的不充分，反映了企业自身的经营问题和信用体系、风控体系建设的必要性。同时，国家应该制定相应的融资政策，尽可能降低融资门槛，拓建多元化的融资渠道，鼓励并规范新型融资方式的发展，为中小企业的发展增加助力。

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