互金整治持久战

王亭亭

互金整治的态势还将延续一两年。

据7月9日央行官网消息，近日央行会同相关成员单位召开互联网金融风险专项整治下一阶段工作部署动员会。整治工作领导小组组长、央行副行长潘功胜在会议中指出，按照打好防范化解重大风险攻坚战总体安排，再用1到2年时间完成互联网金融风险专项整治，化解存量风险，消除风险隐患，同时初步建立适应互联网金融特点的监管制度体系。

互金整治还将延续一两年。

这延续了今年政府工作报告对互联网金融的监管基调：强化金融监管统筹协调，健全对影子银行、互联网金融、金融控股公司等监管，进一步完善金融监管。

业内专家表示，2018年将延续互金行业的洗牌趋势，接下来的整顿将更为细化、力度更强：多部委协作加强，从定性到穿透，并且监管方式和能力将随行业变幻持续“进化”。

经过两年多的集中整治，互联网金融风险虽有所遏制，但存量风险尚未完全消化，增量风险时有发生。中国互联网金融协会会长李东荣日前撰文介绍，专项整治以来，共有5074家从业机构退出，不合规业务规模压降4265亿元。

原定于今年6月30日的备案大限确认延期，这是避免仓促收官酝酿更大风险。下一阶段的强监管已开启。

全行业承压

根据国家互联网金融安全技术专家委员会发布的《2018年上半年P2P发展监测报告》，截至2018年6月30日，我国在运营P2P平台共2835家。今年上半年新增36家，消亡的721家中不乏善林金融、唐小僧、联璧金融这样累计成交额达百亿的平台。

网贷天眼数据显示，仅6月单月即新增问题平台82家，提现困难和平台失联占总数的81.71%，其中警方介入7家、停业或转型6家、平台诈骗2家。

与此同时，地方监管部门也在主动剔除问题平台。例如，厦门市金融办官网于5月9日发布《厦门市互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室关于进一步推动网络借贷信息中介机构清理的通告》，点名其辖区内440家网贷平台，明确这些机构将无法通过原定于6月30日结束的整改验收工作。

大浪淘沙是必然，下半年网贷退潮仍将持续。一方面，监管强度不断提升，问题平台会加速出清;另一方面行业竞争也会促使一些平台主动退出。

支付领域同样在经历严监管。

据不完全统计，今年上半年央行及国家外汇管理局对支付机构总计共开出50多张罚单。其中，智付电子支付有限公司一家即被罚4000多万元。

征信事务也面临一系列强监管措施。

今年上半年，烟台银行、平安银行、浦发银行临沂分行、中信银行青岛分行、中国银行临沂分行、广发银行中山分行等均因违反《征信业管理条例》关于征信管理的相关规定遭遇罚单。年初央行西安分行也曾发出6张罚单，农业银行、招商银行、民生银行、中信银行、浦发银行合计被罚39万元。

整治下一步

“互金整治延期在预料之中。”中国社科院国家金融与发展实验室高级研究员潘瑾健对记者说，“一方面，给予市场时间和空间进行自我调整，释放自身风险;另一方面，整改不能浮于表面，监管也在避免仓促备案，以免酿成更大风险。”

那么接下来的1到2年时间里，互金整治可能剑指何处？

穿透式监管将继续推进。目前来看，虽然监管一再强调网贷平台须遵循小额分散的基本原则，但很多问题平台或通过“毛细血管”建立大量小额标的，最后汇总至某个大项目;或改头换面，悄然发行大金额标的，资金流向不透明。

“监管会从‘结果管理逐渐过渡到‘过程管理，穿透式监管意味着平台的项目从始到终要具备足够的透明性和可追溯性。”潘瑾健表示，未来留存下来的平台必然在资产层面能够穿透到底层。

联合整治将进一步加强。目前，互联网金融风险已不仅限于金融监管部门的工作领域，工信部、公安部、网信办等相关部门均参与整治工作。

例如潘功胜于今年6月赴公安部与副部长孟庆丰进行工作会谈，双方将在互联网金融风险专项整治、打击地下钱庄及非法外汇交易平台等方面加强协作配合、信息数据交换及工作衔接，构建监管长效机制，整治金融乱象。

金融投资律师董毅智认为，接下来只有在国务院金融稳定委员会统筹下，充分协调各相关部委，才能全方位把控金融风险。

此外，监管也将随行业发展加速“进化”。整顿之下，互金企业开始逐渐脱掉互联网金融外衣，强化科技属性，转向所谓金融科技公司，目的是为了规避监管。对于整治对象的“进化”，潘瑾健认为，监管要直指业务本质。“若是以撮合资金需求方与供给方为主业的，就应按P2P对其进行监管，资金流与信息流必须严格匹配。”

寒冬中融资

此前的强监管之下，仍不乏互金公司大批量、高密度上市和融资。

上市地主要在港股——3月5日，积木控股借上市公司永骏国际在香港曲线上市;6月15日、21日，汇付天下与维信金科先后在港上市;7月13日，线上信用卡管理平台51信用卡在港交所上市。等待上市的还有WeLab（我来贷），这家公司7月3日披露了招股书。

融资相对密集且金额较大——1月24日，点融网宣布获得7000万美元融资，D轮融资扩大至2.9亿美元;4月，度小满获19亿美元A轮融资;银多网于5月获6000万元B+轮融资后，6月又获8000万元C轮融资;7月11日，懒财金服宣布获超5亿元C+轮融资：7月14日，PPmoney万惠集团获6亿元C轮融资。

网贷之家数据显示，国内互金领域6月总计有90例融资，总额为989.76億元，主要集中在区块链、借贷领域。苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言表示，一些大企业会选择入股一家“身家清白”的网贷平台，目的是为未来备案成功获取可能性资源，这种入股也会形成一种融资。

一方面，由于强监管，互金公司此前曾遭遇一段时间的“资本寒冬”，经历几轮洗牌之后，幸存者再度获资本青睐;另一方面，资本方也在寻求退出路径，将互金公司“推向”融资上市之路。

“此时大举融资并非好现象。”一业内资深人士认为，这可能酝酿着新风险。“一方面行业不乐观，另一方面部分融资来自资金流堪忧的上市公司”。

有人已经意识到了这个问题，因此并非所有融资都顺利。例如P2P平台付融宝曾于今年7月5日在其官网发布公告，称其获得上市公司广东万家乐股份有限公司控股股东战略投资8亿元的B轮融资，并已签署框架协议。但由于该平台近期将有项目逾期，7月11日，万家乐发布澄清公告，称上述融资协议并不存在。