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从交易员视角分析港股后市走势融慧财经

恒指在7月份13个交易日当中，已有6次退守至28000关键技术走势支持位。投资者值得留意的是，自去年第三季突破28000关口所出现的升浪，并一度上升至新高33484点，并在7月19日重回28000水平，上述区域已累积不少亏损持仓，并形成恒指当前重大阻力。2015年，“港股大时代”曾经也一度在28000出现巨大阻力，其后不断下跌，直至去年2017年才重新升穿该水平。

港股交易员指出，指数继续在低位盘整，如果时间拉长，短期成本就有机会与指数同步，这样再度下行的压力反而变低了。所以，近期成为的指数的关键节点，一鼓作气下去，还是再而衰、三而竭的下行结构减弱，值得密切关注。不过，即使短期能靠稳，近期的震荡平台28000-29000，仍然需要一定的动力才能突破。

交易员进一步分析，大市继续缩量，业绩成为个股波幅的主导因素，但却对指数难以形成撬动作用。但这里有一个前提，市场能够在目前位置平稳，一旦下破，相信即使业绩较好，对于个股的正面刺激也会有所降低。蓝筹看来，虽然大部分个股与指数同步，但也不乏已经有个股要强于市场，形成逆市靠稳或小幅启动上升的节奏。弱势的气氛和情绪进一步蔓延，资金开始集中的避险，公用事业以及防守型的板块得到了资金的介入，传统的周期性等大行业持续走低，并不乏新低的产生。当然，市场也不乏业绩较好的个股，逆势走强，但这也只是极个别的行为，构成不了刺激大盘的动力，短期还是保守谨慎为宜，多看少动。

留意振幅扩大带来的风险摩根大通亚洲上市衍生产品销售部

美国商务部上周突然加大征税清单，内地上证指数曾再失守2800点，港股则再回落至28000点。不过，中港两地及其他亚洲区股市暂未有跌穿7月初的低位，似乎市场情绪对有关贸易战消息的敏感度稍稍降低。

反观，市场情绪对人民币贬值的预期或更受影响，毕竟2015年大家对当时贬值引发的资本外流及对股市的影响历历在目。当年8月中，人民银行突降美元人民币之中间价，并宣布调整中间价机制，令汇率更市场化，消息令股市汇市受压，人民币半个月内跌近3.3%，上证指数最多跌近29%。这次人民币由6月中至今，一个月内急速贬值超过6%，幅度比三年前更急。基本因素而言，上半年GDP按年增长6.7%，符合市场预期，加上业绩期将至，有内险股、汽车股率先发盈喜，或成支撑大市的强心针。

恒指7月份高低位为28982点及27831点，波幅仅1151点，比上六个月都低，故投资者尤其是熊证投资者要留意，若大市波幅扩大所带来的额外风险(如产品之收回风险)。事实上，恒指国指已跌穿250天线，恒指有过半成分股同样处于250天线之下，部分权重股亦由今年高位回调超过2成（如腾讯、内银、内险），市底确实较弱，港股其后能否反弹或再向下探底，则视乎这些成分股的走势。

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