产业投资基金的投资与管理策略研究

【摘 要】我国产业发展中存在的深层次的矛盾以及一些周期性的问题逐渐凸显，一些战略性新兴产业的高速发展以及传统产业的升级是现阶段国家产业结构调整的重点。在这个过程中，产业投资基金作为一种全新的投融资工具，综合实践状况探究更为科学的管理策略与手段可以在根本上推动产业投资基金的发展。对此，文章对进行了简单的分析，提出了明确以及完善政府职能、完善的基金项目各个环节，规避风险问题、制定严格的基金投资管理制度的管理策略，希望可以为产业投资基金投资与管理提供有效参考。

【关键词】 产业投资基金；投资与管理；策略

基于现阶段世界产业投资基金发展的角度来说，产业投资基金是一种金融创新模式，在严格的意义上来说就是一种经济活动，是一种通过金融家构成的专门从事资本经营活动的一种产业投资基金机构模式，通过面向社会筹集一些非固定的财源头，形成创业资本，通过股权的方式在一些具有高成长性、高潜在商业价值的没有上市的中小型科技企业之中，这些中小型科技企业面临还是存在一定的失败风险的。产业投资基金就是一个涵盖了筹资、投资以及监管、退出并且在进行投资的周期性的资本循环过程。

一、产业投资基金投资的重要特征

产业投资基金投资与常规性的投资存在的作为显著的差异，就是其具有高投入、高风险、高收益以及高新技术的特征。其中产业化的过程就是一种经由技术开发研究、成果转化以及批量生产3个环节构成的，在这个过程中势必会耗费大量的资金。高风险，就是在这些高新技术产业化的过程中存在一些不稳定的特征，其技术手段以及市场经济的可行性前景是无法精准预测的，市场精准相对较为激烈，成功率相对较低且失败率相对较高，无法在一些常见的金融渠道中获得其需求的融资；而高收益，主要就是因为高新技术是一个潜在的市场，具有一定的产品附加值，可以在短时间中增强其自身价值；因为传统产业在长期的发展过程中，市场经济相对较为饱和，产品自身的附加值相对不高；对此，产业投资资金如果获得成功其利润无法是巨大的。

产业投资基金可以分为公司型以及契约型两种类型。主要就是通过对一些没有上市的且具有高潜力的企业进行股权投资，进而加快企业的上市，在通过股票的抛售等方式获得相关利益，实现其自身资本的增值。产业投资基金在运行过程中会涉及到各个方面的人员，主要有基金赞助人员、对财务进行切实管理的人员、对财务密切监督的托管人员以及相关中介机构。财务的应用必须要推动企业的发展，企业目前的综合实力对于基金能否进入没有关系。基金投入人员主要就是通过仅仅赞助给相关基金的监督管理公司，在通过财务运作管理人员对企业获得的赞助的相关财务进行经营管理，进而实现企业的长足发展。公司型的产业投资基金就是通过股份参与的方式在公司中参与，或者利用有限的合伙方式实现。在一些获得扶持公司决策可以基于具体的股份占有份额方式确定其影响力，此种方式在一定程度上制约了公司在基金上的有效运作。而契约型产业投资基金主要就是通过信托契约进行投资操作。基金股东是无法对管理公司的各项运作与日常活动产生影响的、公司决策等产生任何影响的，这样可以在根本上保障基金的有效运转。

二、产业投资基金的投资与管理策略研究

在社会经济的发展过程中，必须要对产业投资基金的投资进行系统深入的分析，综合产业投资基金的特征以及市场经济发展趋势，制定科学完善的管理策略，合理的规避各种风险问题，为项目活动以及资金的筹集提供良好的环境，对此可以基于以下几点开展：

1.明确以及完善政府职能

（1）我国产业投资基金在发展过程中必须要获得国家以及政府的支持，其中政府的引导是作为关键的一点。对此，政府部门必须要制定科学的税收政策。产业投资基金具有一定的周期性，短期利润相对较低。政府在产业投资基金中通过合理的税收优惠政策可以在一定程度上刺激社会资本投资生产，进而而推动产业投资基金筹集速度。

（2）政府要基于一些产业投资基金项目适当的补贴。例如，在一些农业类型的产业投资基金中，因为产业投资基金项目发展等因素的影响导致企业发展存在瓶颈问题，为了推动咸爱华产业投资基金项目的发展，可以通过适当的政府补贴方式对其予以支持。

（3）必须要加强对产业投资基金中一些高新技术以及产业知识产权上的保护。因为产业投资基金多数都是在开放性的环境中开展，一些产业投资基金项目的优势就是其技术产品，对此加强产业知识产权的保护，可以为一些基金项目活动开展奠定基础。对此，可以通过适当的物质激励等方式，加强知识产权保障。

（4）政府必须要构建一些良好的市场经济环境，构建科学合理的信用评价机制与模式。对基金项目进行科学系统的评价，进而为产业投资基金项目的开展奠定基础。

2.完善的基金项目各个环节，规避风险问题

产业投资基金必须要通过谈判、协议的签订以及投资决策等方式开展。要明确具体的投资安排、投资工具以及资金撤出时间、方式；对于企业无法达到的预期目标时候双方的具体责任以及权利等。产业投资基金在公司的资金投入安排、融资工具的合理选择过程中，可以通过分段投资以及可转换优先股、可转换公司债券等方式规避各种风险，增加基金公司的回报。

产业投资基金公司要基于具体的项目发展实际需求，将资金需要以及预期的收益通过不同阶段的分次投入方式进行控制，保障每次投入的资金量可以满足项目的实际发展。在一般状况之下首批投资必须要在投资协议中确认，然后在后续的追加投资的相关金额，具体的金额数量以及时间都是不固定的，要综合项目发展的具体状况对其进行系统评价，决定师傅进行投资，此种方式可以为产业投资基金公司规避风险提供保障。

可转换优先股或者可转换公司债券，可以为产业基金投资提供相关权益保障。可转换优先股对于转换的比例以及价格进行了明确的规定，可以在公司上市的时候将其转换为普通类型的分享项目，进而获得较高的收益；在转换之前，可以将其分为固定的股息，如果公司存在经营不善等问题，在清盘的时候就可以有限获得其剩余财产。可转换债券主要包括了可转价格、反稀释保护条款以及自动转换等相关条件。协议中对于创业资本的退出条件以及相关内容进行了明确的规定，这样可以有效的避免产业投资基金在退出的时候资金被注销等问题。在合同中规定这些问题，可以有效制约风险企业中的各种不当行为以及失误问题，进而保障投资方的合法权益。

3.制定严格的基金投资管理制度

产业投资基金项目在发展过程中會吸引大量的金融机构，对此必须要综合实际状况制定严格的基金管理制度，深入践行。现阶段一些投资人对于产业投资基金的监督处于较为混乱的环境之中，对此政府部门必须要加强对相关财务投资经营系统的引导，通过专业的财务投资经营组织加强对产业投资基金的管理；明确相关监管结构的权利，加强对赞助市场的宏观调控，为产业投资基金提供风险保障。利用政府的监管机制以及赞助人对财务进行科学的监管，进而在根本上为产业投资基金各项资金利用奠定基础，推动产业投资基金的稳定发展。

三、结束语

国民经济在发展过程中，产业投资基金项目活动的发展较为缓慢，我国并没有形成完善的区域性的产业化管理模式，一些市场经济因素的影响也无法保障资金高校运作，这样就在一定程度上影响了产业投资基金项目活动的开展。对此必须要综合市场经济特征，分析产业投资基金的特点，综合实际状况探究更为有效的管理策略，合理规避各种风险问题，进而推动产业投资基金项目的稳定发展，为社会经济的增长奠定基础。？？？

参考文献：

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作者简介：

王玮，男，山西省原平市人，汉族，在职研究生（在读），产业经济，产业投资与管理，中国社会科学院研究生院，100020。