中国航运景气状况分析与预测（2018年第一季度）

1 中国航运业复苏进程仍在继续

中国航运业景气度略微出现回调，中国航运业景气指数为107.43点，较上季度降低12.51点，下降至微景气区间；中国航运业信心指数为128.68点，较上季度降低20.26点，处于较为景气区间。见图1。虽然中国航运业景气指数与信心指数都出现了不同程度的回调，但二者仍然处于自2010年以来所有开年第一季度指数的最高位，中国航运业此轮复苏进程仍在延续。

1.1 船舶运输企业景气度季节性回调

船舶运输企业景气指数为106.97点，较上季度下降17.59点，处于微景气区间，其中：干散货运输企业的景气指数为116.49点，较上季度下降10.36点，回落至相对景气区间；集装箱运输企业的景气指数为111.41点，处于相对景气区间。船舶运输企业信心指数为124.35点，较上季度下降16.96点，仍保持在较为景气区间，其中：干散货运输企业的信心指数为129.4点，较上季度下降15.31点，仍保持在较为景气区间；集装箱运输企业的信心指数为128.57点，处于较为景气区间。随着船舶运输企业运力投放力度加大，船舶周转率提升势头放缓。虽然单位运费收入出现下降，企业营运成本出现上涨，但企业总体盈利水平相对稳定，企业流动资金相对仍旧充裕，企业贷款负债持续减少，融资难度不断降低，企业劳动力需求与投资意愿略有上升。见图2。

1.2 港口企业信心仍旧十分充足

港口企业景气指数为105.95点，回落至微景气区间；港口企业信心指数为134.61点，仍处于较为景气区间。见图3。

1.3 航运服务企业景气度有所回落

航运服务企业景气指数为109.51点，回落至微景气区间；航运服务企业信心指数为128.51点，继续处在较为景气区间。见图4。

2 2018年第二季度预测

中国航运企业复苏势头大幅提升。中国航运景气调查（以下简称调查）显示：中国航运企业景气指数预计为115.34点，上升至相对景气区间；中国航运企业信心指数预计为130.93点，处于较为景气区间。在经历春节季节性低谷之后，中国航运企业家信心再度上扬，航运企业的复苏进程再度加快。

2.1 船舶运输企业盈利情况将大幅向好

调查显示：船舶运输企业景气指数预计为118.77点，进入相对景气区间；船舶运输企业信心指数预计为131.90点，处于较为景气区间。从各项经营指标来看，虽然营运成本将有所增加，但由于企业运力投放增加，舱位利用率不断提升，单位运费收入持续增长，企业盈利将大幅增加，流动资金更加充裕，贷款负债将持续减少，劳动力需求与船舶运力投资意愿都将出现一定程度的增长。

2.2 港口企业盈利将稳健上扬

调查显示：中国港口企业景气指数预计为111.38点，上升至相对景气区间；中国港口企业信心指数预计为131.18点，继续保持在较为景气区间。从各项经营指标来看，港口货物吞吐量与泊位利用率呈上升走势，虽然收费价格仍将继续下跌，营运成本也将持续上升，但港口企业盈利状况将有所回升，流动资金仍旧十分充足。

2.3 航运服务企业景气度继续提升

调查显示：航运服务企业的景气指数预计为114.71点，上升至相对景气区间；航运服务企业信心指数预计为129.38点，继续保持在较为景气区间。从各项经营指标来看，业务预订和业务量都将大幅增加，业务收费价格也总体保持稳定，尽管业务成本预计略微增加，但企业盈利将出现大幅增加，流动资金将更加充裕，企业融资难度也略微下降，劳动力需求与固定资产投资需求也将出现一定上升。

3 市场焦点

3.1 班轮行业的集中度还将进一步提升

自2015年长荣和阳明等航运企业宣布订购20个批次的集装箱船之后，地中海航运、达飞、现代商船先后宣布其大型船舶订单的消息。大型船舶订单的持续增加将给全球海运行业带来深远的影响，上海国际航运研究中心对此进行的调查显示：有16.54%的企业认为集装箱运输市场增长稳定，很快就会有一个相对平衡的局面出现；有15.04%的企业认为大型船舶运力大量交付将引发新一轮的梯级置换效应，加快船舶大型化趋势；39.1%的企业认为航运资源加速集中，行业集中度进一步提升；16.54%的企业认为集装箱运输市场在上年的复苏是脆弱的，新船投入将加大市场复苏压力；12.78%的航运企业则认为还可能带来其他影响。

3.2 贸易便利化和税收政策是自由港的最大期待

2017年10月，党的十九大报告提出“赋予自由贸易试验区更大改革自主权，探索建设自由贸易港”。在此背景下，上海等地正在积极筹划建立自由贸易港，制定“一线放开、二线安全高效管住”的贸易监管制度，营造自由开放的营商环境等。上海国际航运研究中心对全国包括集装箱、航运服务、干散货和船舶运输等100多家航运企业进行了相关调查。调查结果显示：66.67%的企业最为关注“一线放开、二线管住”的贸易便利化政策，宽松的政策环境势必带动社会贸易的发展，航运服务的需求也将更加旺盛；51.85%的企业将关注点放在区内交易免税等与国际接轨的税收政策，免税、与国际接轨的税收政策可以吸引更多的企业入驻自由贸易区；40.74%的企业十分关注外汇开放等资金流动便利化政策；25.93%的企业关注境外人员流动便利化政策；14.81%的企业关注外商投资开发政策。

（上海国际航运研究中心中国航运景氣指数编制室主任、航运研究室主任 周德全）