美国货币政策对世界经济的影响分析

张瑞洋

【摘 要】美国货币政策不论对于中国，乃至对于世界来说，都具有重要影响，其对世界经济的传导理论会影响整个世界国际贸易、汇率、资本流动、利率、流通性渠道等，通过对美国货币政策对世界经济的影响分析，可以真正实现经济的协调发展，对于促进货币的流通也具有重要意义。

【关键词】美国货币；世界经济；影响分析

一、美国货币政策对世界经济传导的理论

美国货币政策对世界经济传导的理论，主要包含以下四个方面，其分别是：国际贸易渠道、资本流动渠道、汇率和利率渠道以及流动性渠道。

第一，国际贸易渠道

经济贸易的往来应该算是国家与国家之间最原始、最起初进行经济往来沟通的方式和渠道。在当很许多国家之中仍然还在采取着较为严格的资本管制，当然，国家与国家之间经济的信赖关系的维持以及联系主要是依靠贸易来实现的。

第二，资本流动渠道

美元在国际中的重要地位以及资本可以实现跨境流动，这无疑会使得美国的货币政策直接决定着资本是否融入到新兴经济体制当中。面对于汇率机制的正确选择，资本流动的程度也更是直接关乎着货币政策在国际经济体之中的重要作用。

第三，汇率和利率渠道

在某种层面上，我们可以将汇率以及利率看作是一个国家对内与对外的价格，这两个是最为重要的两个金融交易变量。在当今汇率以及利率自由化的国家，这两个金融交易变量可以在最短时间之内进行进行调整，真实科学的反映出国家的供求关系以及以及其他重要影响因素的变化。

第四，流动性渠道

美国适应宽松获得政策其实质性目的就是向全世界注入美元。没有在使用泰勒规则来规范货币政策之后，取得了较为显著的效果。早后来将近的二十几年之内，均没有出现以前因通货鹏展而对美国经济产生的不利影响，甚至是阻碍美国经济的快速发展。

二、美国货币政策对世界经济的影响

（一）美联储从启动到退出“量化宽松”货币政策的溢出效应

从二零零九年到二零一三年这五年的时间，美国联储总共开展过三次的“量化宽松”货币政策，购买的资产总额将近三千万亿美金。那么，量化宽松简而言之就是美国联储在较短时间之內将货币汇率调整到零，在仍然无法让经济衰败的局面得以改变的情况之下而采取的临时性货币政策，让银行以及其他金融机构大量的购买长期债券而达到调整利率的效果，从而有效的降低企业的融资成本，与此同时还促进市场注入流动性能，增加利率的膨胀程度，以这样的方式来刺激经济使得经济再一次复苏。采取“量化宽松”这样的货币调整政策，不但使得美国三大股市股票的上涨，还有效的提升了美国经济的快速增长，美国公民的失业率大大降低将近五点之多。由此可见，美国的量化宽松溢出效应，真正的实现了美国经济与新型经济体之间的交流的阀门。

那么所说的“溢出效应”主要指的就是经济体的经济政策对其他国家甚至是整个世界经济而产生的影响。美国联储之所以结束应用银行或者其他金融机构购买长期债券而产生的溢出效应，是因为以下三个方面：第一，退出量化宽松而造成美元汇率降低，使得美国市场内各个产品的价格普遍降低，直接对美国的经济造成不利影响；第二，退出量化宽松对全球通货的顺利进行增加压力；第三，退出量化宽松让美国股市债券收益增加，吸引了一部分从新兴经济商场转回的资金，增加美国资金的流通压力，从而形成较为严重的美国债券危机。

（二）美联储从释放加息预期到启动加息的踯躅

在美国废除量化宽松货币调整政策之后，美国联储当职的部门主任仍然采取在退出使用量化宽松货币的调整政策之后继续让低利率保持很长的时间。加息时间太早或者是太晚的话都会直接影响到美国经济的复苏，但是在实际之上，美国联储增加利息的时间是比市场预期时间晚的。与美国联储废除量化宽松货币政策是相同的道理，增加利息与否的关键之处取决于经济数据的变化走向，更是决定着利息的升值幅度以及升值的起伏折点。

但是伴随着全国经济的快速发展以及新型经济体的逐渐形成，对美国经济的影响也逐渐明显，因此美国采取了将“鹰派”立场转变成为“鸽派”的立场，让增加利息的脚步加以减缓，那么美国采取这样手段的主要原因为以下两点，他们分别是：第一，因为美国经济的发展波动而影响到了增加利息的进程；第二，增加利息较为容易的遭受到外来经济以及货币的影响，甚至是国际货币基金组织多次警告美国不可以进行突然加息的政策实施，因为采取这样政策的话容易出现劳动生产率以及收入分配存在两极分化的现象。由此可见，美国联储货币政策是否趋于正常化，这已经不是只单单美国一方经济数据的变化而决定的，现在还会受到世界其他国家的制约。美国联储需要在美国国内与非美国经济体制的经济之间进行有效的权衡，正确的选择增加利息的时机。

（三）美元指数上升带来的溢出效应

美国现任总统特朗普提倡的“胜选效应”以及美国联储所采取的增加利息的手段，使得美元的指数了大幅度提升；特朗普所采用的减少税收以及增加建设工程投资等方法对改善美国经济体制以及坚固投资者对美国资产信心有很大的帮助，让美国更具有吸引世界中其他国家的资本流入；更是有利于全球货币政策达到相对平衡的协调性，美国联储出去杠杆，尽量降低资金的流动性，欧洲等国家以及日本的央行反而是增加杠杆，以此导致美国美元出现快速上升的现象。世界对美元的迫切需求已经成为美元提升价值的关键之处以及动力来源，美元指数的上升与下降直接关系着全球资本主义市场。

美元自身所具有的特殊功能以及在国际货币市场中的重要地位为美元的外溢提供了有效渠道，通过诸多途径对世界其他国家的经济体制带来着正面或者是负面的影响。从正面来看，美元走强是美国联储货币政策发生转向的必然结果，这同样也标志着美国经济基本样貌得到了有效改善以及消费者的需求由原来的虚弱逐渐变得迫切，有助于其他经济体制增加对美国的进出口资产。从负面来看的话，美元走强以及采取减少税收等国家政策，直接导致美国诸多企业纷纷撤销在海外的投资，直接或者间接的对新兴经济以及发展中经济金融市场的稳定性以及价格造成或轻或重的影响。

（四）美联储货币政策转向加剧新兴市场国家资本市场的波动

在当今全球化经济快速发展的背景之下，美国联储的货币政策势必会发生有必要的改变或者变化，因此产生“溢出效应”，而后又产生“溢回效应”。若是美国联储采取增加利息的方法使得美国经济发生死而复燃的效果话，会增加其他国家出现经济恐慌以及经济危机事件的发生的机率，在最终这样的风险势必会对美国自身产生不利的影响，至此，美国联储领导人在无时无刻的密切关注着货币政策的变化对世界其他国家经济的影响或者作用，或者是其他国家经济的发展动向和方向对美国经济是否存在着重要影响。

三、结语

美国货币政策对于全球经济失衡都具有重要影响和作用，关注美国货币政策，跟进世界经济形势，才能够从根本上强化我国的经济发展，才能够让我国的宏观经济得以健康发展，才能够保证我国在实现资本合理利用的同时，避免大量跨境资金净流入而导致的经济过热和通货膨胀，为我国社主义建设而提供支撑。

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