农信社不良资产证券化问题探析

李娟

摘 要：农村经济的大幅度的提升，带动了农民的收入的增长，相应的农村信用社在支农方面的主力军地位更加的突出。农村信用社通过提供资本服务，在促进农业生产、农村基建和农民收入方面发挥了中流砥柱的作用。由于农村信用社服务网点众多，但融资渠道单一，导致农村信用社出现不良资产发生率集中的问题。因此，本文顺应当前形势，首先分析了农信社不良资产证券化的概念及其必要性。然后对农村信用社的不良资产证券户问题进行研究，并提出一些解决措施，旨在促进农信社不良资产证券化的发展。

关键词：农信社；不良资产证券化；问题；对策

引言

资产证券化作为一项重要的金融创新手段，有助于农村信用社将流动性不强的信贷资产转化为资本市场交易产品，释放信贷规模，从而加大对“三农”和小微企业的信贷支持。受监管部门简政放权、金融机构补充资本等多种因素影响，2016年资产证券化进入常态化发展阶段。随着市场容量的不断扩大，农村信用社发行资产证券化产品类型趋于丰富，基础资产类别朝着多元化的方向发展。

1不良资产证券化的概念及必要性分析

1.1不良资产证券化概念

不良资产证券化就是金融或非金融机构其具有稳定现金流的某部分不良资产而不是全部资产来进行债务融资的行为。商业银行贷款的五级分类制度开始逐渐被引入到商业银行的信贷资产管理当中，从2002年起正式将银行信贷资产划分为正常、关注、次级、可疑、损失五大类别，在这其中，次级类贷款、可疑类贷款、损失类贷款被划分为不良贷款，这就意味着损失概率大于30%的信贷资产都可能被划为不良资产的范畴。2016年我国不良资产证券化试点重启，共发行14单，发行量达156.10亿元。不良资产证券化为银行提供不良资产阳光化、市场化处理渠道，促进了经济结构调整，对于推动实体经济转型发展具有重要意义。

1.2农信社不良资产证券化必要性

资产证券化的一个重要作用在于规避风险，增加资产的流动性，提高农信社资本充足率，优化资产负债结构，以从事具有更多收益的项目。

1.2.1提高农信社资产流动性，为支持小微发展添动力

农信社通过不良资产证券化，可以将流动性较差的不良资产转化为在市场上交易的证券，在不增加负债的前提下，农村信用社可以获得一块资金来源。不仅有利于支持小微企业发展，也有利于提升自身的竞争力，特别是在当前国内外经济形势异常复杂、不稳定、不确定性因素较多、经济下行压力较大的情况下，农信社以此方式支持小微企业融资，有利于加强对实体经济的支持和服务。

1.2.2提高农信社资本充足率

当前，我国银行业监管已进入以强化资本监管为核心的审慎监管的新阶段，资本充足率成为银行生存与发展的生命线。虽然目前国内直接融资市场在快速发展，但间接融资依旧占据主要地位，否则过不了几年资本充足率就会接近警戒线。因此将不良资产证券化可以提高资本充足率的有效手段，而且目前国外银行主要采用这种手段来提高资本充足率。

1.2.3有利于优化资产负债结构

随着资产证券化试点规模的释放，监管机构对参与信贷资产证券化资格的审批逐渐放开和从简，在各地政府盘活信贷资产存量、降低融资成本和减轻政府债务压力的现实需求之下，各区域性农信社正积极参与资产证券化资格的申请，并希望通过证券化发行来拓展融资渠道、优化资产负债结构、增强中间业务收入、实现风险资产规模控制、进行业务结构调整等经营目标。

2农信社不良资产证券化存在的问题

2.1不良资产证券化业务发展滞后

以不良贷款作为资产证券化基础资产类型的产品在当前的资产证券化市场当中几乎是发展最缓慢的一类，目前我国现有的不良资产证券化产品设计相对简单，数量相对较少，不良资产证券化产品的发展已大大落后于其他基础资产发行证券化产品的发展。除此之外，我们还可以看到，不良资产证券化的发起机构主要是以建行等国有大型金融机构，农信社还未能自行发起和设计不良资产证券化产品。

2.2入池資产稳定性不强

农信社属于地区性金融机构，业务主要面向当地的中小微企业和“三农”领域。因此，农信社的借款人多为当地的中小微企业和涉农企业，这些企业一般存在规模小、实力弱、抗风险能力差、借款人素质不高等问题。而且中小微企业贷款多是流动性贷款，达不到信贷资产证券化对入池资产稳定性的要求。

2.3农信社资产管理手段偏弱

一方面，农信社在不良资产管理手段方面相对比较落后，缺乏专业的管理人才；另一方面，很多农信社对不良资产证券化的认识较为欠缺，对于试水不良资产证券业务，保持谨慎态度。另外，农信社属于地区性金融机构，业务主要面向当地的中小微企业和“三农”领域，而农信社的借款人多为当地的中小微企业和涉农企业，这些企业一般存在规模小、实力弱、抗风险能力差、借款人素质不高等问题。

2.4税收限制

不良资产证券化的规模一般都较大，因为考虑到成本和规模效益，如果不良资产证券化的规模较小，单位成本将太高，使得发行资产支持证券无利可图。美国学者阿诺德在1986年就曾估计，只有当其不良资产规模大于1亿美元时，发行不良资产证券化才有利可图。但如此大的交易额，可能导致庞大的税收负担，比如商业银行将资产销售给SPV过程中的所得税、营业税和印花税，资产支持证券投资者的个人所得税等。总之，这些税务成本过高会使不良资产证券化难以在农信社开展。

3农信社不良资产证券化问题的解决对策

3.1完善法律制度体系

由于不良资产证券化相关的法律制度，使当前我国不良资产证券化业务发展面临的重大问题，因此应当健全农信社资产证券化法律制度体系，补充与不良资产证券化业务有关的法律法规，首先要修订有矛盾的法律法规，使不良资产证券化业务的开展有法可依，有章可循，而且对于违法行为要依法处理；其次，完善制度保障体系，有时合理的避税需求是金融产品创新的源动力，政府针对不良资产证券化业务的开展应该给予一定的税收优惠，鼓励农信社积极参与，同时统一涉及不良资产证券化业务的会计标准，加快征信体系和信息公示等方面的制度建设。

3.2合理构建不良资产证券化市场结构

当前参与不良资产证券化的发行主体主要是国有大型金融机构，而不良资产证券化的投资主体则主要是农信社等银行类金融机构，这样的市场结构是不合理的。因此对于发起机构方面，应该鼓励和引导农信社参与不良资产证券化业务尝试。而对于投资者方面，在强调投资者适当性的基础之上，适当降低投资者准入门槛，引导更多的机构参与资产证券化市场，增强市场的人气和信心，使不良资产证券化市场参与主体更加具有多样性，以此也能够降低资产池内资产类型相同集中所带来的风险。

结束语

总的来看，虽然当前我国不良资产证券化业务还处于起步阶段，在面临机遇的同时也面临着挑战，但是随着农村信用社不良资产余额和不良资产率的不断上升，不良资产证券化业务在国内的扩容是大势所趋。因此，农信社要抓住机遇，大力开展不良资产证券化业务，推动经济结构调整，增加经济发展的内在活力。

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