基于地缘视角下“一带一路”沿路国家投资风险概况

张博

摘 要 自一带一路战略提出三年多来，其建设进度和成果已经超出预期，沿路国家之间贸易领域逐步拓宽，结构进一步优化，贸易不断增长。随着我国与一带一路沿线国家贸易逐渐频繁，投资更加深入，关注沿线国家投资风险也是我国学者们需要关注的重点问题。本文就我国与一带一路沿线国家不同地区间投资贸易情况、投资失败的典型案例分析和不同地区之间的GDP、和投资安全指数进行分析，从而分析地区间的投资贸易特点，以求中国一带一路战略能更有目的性、有保障的顺利进行。

关键词 一带一路；地缘视角；投资风险

一、引言

自习近平总书记提出“丝绸之路经济带”和“21世纪海上丝绸之路”倡议以来，一石激起千层浪，引发国内外众多学者的讨论和研究。据考证，“丝绸之路”最早是由德国地理学家李希霍芬于1877年在其著作《中国》一书中提出的，指的是从公元前114年到公元127年中国与中亚、印度间以丝绸贸易为媒介的贸易交通路线，提出后很快为学界和大众所接受，点燃了各地历史学家研究古丝绸之路的热情。随着我国与一带一路沿线国家贸易逐渐频繁，投资更加深入，关注沿线国家投资风险也是我国学者们需要关注的重点问题。

二、中国对“一带一路”沿线国家贸易概况

从中国对“一带一路”沿线国家的地区划分，我们把一带一路沿路国家划分为东南亚、西亚北非、中亚、南亚、东亚和东欧六个地区。根据“一带一路”贸易合作大数据报告表明，东南亚地区是我国主要的贸易合作伙伴，是一带一路沿线国家中吸引中国直接投资最多的地区，2016年的贸易额为4554.4亿美元，占比47.8%。其次是西亚北非、东欧、东亚，贸易额分别为2152亿美元、1368.2亿美元、45.9亿美元，占比分别为22.6%、14.3%、0.5%。根据中国商务部发布的数据，2017年1-11月，我国企业共对“一带一路”沿线的59个国家进行了非金融类直接投资123.7亿美元，同比下降7.3%，占同期总额的11.5%，主要流向东南亚、南亚和东欧地区。

三、一带一路沿线国家投资失败案例分析

根据美国企业研究所和传统基金会的统计数据，2005年1月到2016年6月，中国企业海外投资失败的案例总共有185起，涉及74个国家，总金额达到3022亿美元，平均失败案例损失金额约16.34亿美元。其中，中国与一带一路沿线国家发生的失败案例有47起，占总失败案例数的1//4，總金额达到692.5亿美元，失败国家主要集中在伊朗、叙利亚等能源丰富且社会动荡的国家，或者菲律宾、俄罗斯等交易频繁的国家。其中伊朗的4个投资失败案例主要集中在能源部门，菲律宾的5个投资失败案例主要集中在运输、科技、农业和金属类。

从投资地区来看，根据上面各地区与我国贸易金额最大的地区是东南亚，但投资金额损失金额并非最大。2006年到2016年间南亚北非之间发生的投资损失最多，其中最大的原因就是该地区有许多石油丰富但政治局势不稳定的国家，比如伊拉克、伊朗、叙利亚等国家（如表二所示）。

四、沿线不同地区投资前景与风险分析

本文就东南亚、东欧、东亚、南亚、西亚北非和中亚地区国家中选取了共37个国家，分别计算这六个地区的平均GDP、平均人均GDP、基础设施发展指数和投资安全指数考察一带一路沿线国家不同地区之间的投资前景和风险分析。具体分析样本如表3所示，本次的样本基于三个标准：1.涉及的是真实的投资活动，在以往的一段时间内与中国有投资贸易往来 2.六个地区中分别选择了具有代表性的国家 3.在各大统计指标统计报告分析中基本涵盖了以上国家。

（一）各地区间人均GDP与总量GDP发展状况

南亚地区的一带一路沿线国家主要包括印度、巴基斯坦等国。印度是仅次于中国的人口第二大国，GDP总量较大，但由于人口较多，因此该地区人均GDP较低，与最大的人口总量形成较大的反差。其次总量GDP第二与人均GDP最高的地区是西亚北非，这个地区包括阿联酋、沙特阿拉伯和伊拉克等石油资源丰富的国家，这些国家对外贸易主要依靠石油出口。一带一路贸易大合作数据表明，中国与西亚北非地区的贸易占周边贸易总额的22%，其中“矿物燃料、矿物油及其蒸馏产品”占中国进口总额的72%。东南亚是一个地缘政治概念，是许多经济社会发展程度不同的国家的集合，即包括新加坡这种发展迅速的国家，人均GDP高达5.3万美元，也包括柬埔寨、老挝等经济发展相对落后的国家，人均GDP仅仅0.1万美元。东欧地区的样本国家经济发展相似，人均GDP均在1万美元左右，总量GDP相差不大，样本国家之间没有很明显的经济发展差异。中亚地区主要样本国家为哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦，哈萨克斯坦是中亚地区的第一经济大国。随着近年来中亚各国大力发展能源工业，各国经济迅速发展，人均和总量GDP均有所提高。东亚地区只有蒙古一个国家，蒙古地广人稀，自然条件差，气候环境恶劣，主要依赖畜牧业和矿产业，工业起步较慢且发展缓慢。

（二）各地区投资安全指数分析

根据中国“一带一路”投资与安全研究报告（2016～2017）年公布的数据，本文选取了该报告对于样本的37个国家的投资安全指数数据，通过均值分析得到以上六个地区间的平均投资安全数据。

中亚的投资安全指数是六个地区中最低的，为39.05。该地区国家经济基础均较薄弱，增速缓慢且稳定，对外开放程度较低，金融体系存在一定缺失，导致经济安全指数和金融安全指数偏低。 除此之外，该地区国家之间存在着一定的内外部冲突，政府执政能力不足，对社会环境、国民教育等方面关注有限，法律权利发展程度和营商便利程度较低等等多方面导致该地区经济发展有所阻碍，投资风险较大。

东亚（蒙古）的投资安全指数为43.1，该地区金融体系健全度不高，存在一定的金融风险，政治环境相对安全，社会环境和内部冲突存在一定风险，得分相对较低，但投资开放度和经济发展速度相对较快，风险与收益并存。

西亚北非地区投资安全指数为43.25，整体来看，该地区的投资安全指数均较低，这与该地区丰富的石油资源和连年战事有关，并且该地区经济基础较弱，对外开放程度和贸易水平较低，政府治理能力较弱，种种矛盾冲突导致该地区经济社会无法得到平稳发展，经济、政治、社会等安全指数较低。

南亚地区的投资安全指数为46.55，具体来看，印度经济总量大但人均GDP偏低，金融安全、经济发展和投资基础并无明显缺陷，增长平稳趋势良好。相对来说，巴基斯坦的政治安全环境较弱，政局不太稳定。

东南亚地区投资安全指数为50.65，除了新加坡分数相对较高，为67.2外，其他国家均处于中等安全水平。东南亚地区具备一定的经济基础，经济增长速度相对较快，金融安全指数中等，并且除新加坡外，其他国家政治安全、社会安全和营商便利方面都存在不足。

东欧地区投资安全指数为53.27，是六个地区中最高的。相对来说，东欧地区国家经济基础较好，增长速度较快且稳定，但对外贸易和投资能力较弱且无明显优势产品。同时，金融体系相对完备，法律体系和营商便利程度较高，但政府治理能力有待加强，存在一定的政治风险。总体来说，是一带一路沿线六个地区中投资风险最小的地区。

对以上几个指标进行排名可以发现，东南亚地区无论是投资安全指数还是基础设施发展指数都位于所有地区的前列，并且人均和总量GDP占比不高，但发展政治、经济环境稳定，是较为理想的投資区域。但在该地区投资也存在一定的风险，从政治方面看，东南亚地区政治正在转型，民粹力量与族群矛盾正在释放，各种意识形态的碰撞和外部势力的干预使得其政策连续性和稳定性受到很大的挑战。并且基础设施建设具有财政状态欠佳、长期负债、外汇储备不足和经常项巨额赤字等问题，导致其偿付能力较弱，容易发生国家债务危机，海外投资者无法按时受到工程款项。前面东南亚巨大的投资损失就是最好的例子。从经济方面看，大部分东南亚国家实行的是浮动汇率制，且汇率波动明显，投资企业需要承受巨大的汇率风险。从技术方面看，美国和日本早在东南亚一些国家进行战略布局，国内现有技术在该国没有比较优势，使得发展市场有限。

其次，较为理想的投资地区是南亚。南亚地区以上几个指标均位于六个地区前列，从投资损失来看，2006年到2016年间中国在该地区为104亿美元，位于第三位，需要加强谨慎心态，注重投资回报率。印度是南亚地区最大的国家，也具有很大的市场和潜力，但中国和印度的关系一直比较矛盾，出于实现自己国家的利益和战略目标，印度也不可能积极响应我国“一带一路”发展倡议。然而，如果中国有有利于印度自身的合作项目和经济规划，印度也不会果断拒绝。与印度一直处于对抗状态的巴基斯坦和阿富汗却是我国推进一带一路战略的重点国家，巴基斯坦和阿富汗在倡议中也表现出积极的态度，中巴经济走廊、向西开放战略等措施的逐步推进对我国实行一带一路战略有着重要作用。

而东亚（蒙古）和中亚地区是本文所有研究地区里，投资风险最大，发展最为落后的。中亚能源资源丰富，但受原苏联经济发展战略影响，产业结构严重失衡，与民生关系紧密的轻工业和服务业发展相对落后，并且，中亚地区受极端势力的渗透，国家安全存在着很强的不稳定性。但近年来，中亚地区一直是中国境外投资的热点地区，直接投资规模不断增长，所以在扩大中亚地区投资项目和领域的同时，还要关注投资风险。而蒙古国一直是我国特殊的邻国，友好交往是两国共同的愿景，基于中蒙两国交通运输的困境，我们可以加大航空、公路和铁路的投资力度，从长远上看也有利于我国北方安全战略的制定和实施。