美元，另一个“世界警察”

谭保罗

这段时间，很多“新兴市场国家”主权货币兑美元的汇率出现了暴跌。

为应对本币暴跌，有的国家把利率提高到了40%。这是什么意思呢？打个简化的比方，就是企业借1万，一年后要还1.4万。在这种高利率环境下，需要借贷的企业只能找死。但这没关系，过高的利率固然阻碍经济复苏，但金融体系崩溃却直接危及政府统治。两害相权，取其轻。

美元走强，有人开始攻击特朗普，说都是美国人搞的鬼。美国人一直都阴谋破坏落后地区的社会稳定和人民的生产生活。

但我觉得，跌得好，跌得还不够多。为什么？

因为，从本质上讲，本币兑美元暴跌，让统治者手足无措，进而危及本国金融体系稳定，这只不过是对这些国家糟糕而不负责任的经济治理，所施加的一种应有惩罚。如果没有强势美元的压力，统治者或许根本没有一点结构性改革的动力。

本币兑美元暴跌，逻辑很简单，即该国企业和居民都希望将本币兑换为美元，那么在外汇市场之中，本币被狂抛，美元被狂吸，两者供求关系变化—美元严重供大于求，而本币严重供过于求，这种供需关系自然導致本币暴跌。

那么，为什么本国企业和居民希望兑换美元（兑换了好外流）呢？最重要的原因只有一个，即本国金融体系长期滥发货币，于是本币先对内贬值（超高通胀），进而对外贬值（汇率暴跌）。

它无处不在，总是不定期地惩罚，并纠正那些通过搞恶性通胀，弥补国家财政亏空的经济体。

滥发货币的技术并不是高科技，最落后的国家都可以干，而且越是落后，越是喜欢干。首先，央行滥发基础货币；其次，被国家或者少数权贵控制的商业银行系统则开足马力，进行派生货币的创造。于是，这些地方长期形成了一副“上流社会”—高级官僚和寡头共同执掌印钞机开关，“中下流社会”—工薪族和农民不自觉承担“通胀税”的奇妙图景。

“通胀税”是最成功的“隐性税”，被征收者不易发现，而且“抗税”的成本极高。“抗税”的方式，诸如在本国使用美元或者其他国际货币，这在一些非洲国家已经出现。比如，人民币就已经在一些非洲国家替代当地货币而流通。但对大多数国家的人来说，这种“抗税”方式并不现实。

但是，把本币换成美元，搞资本外逃则很现实，而且也并不难。在生产要素中，人的流动摩擦程度最高，资金的流动摩擦程度最低。

而且，在一些国家，外汇管制部门的官员自己都巴不得外逃。从本质上讲，它们的外汇管制体制只有一个作用，即掩护统治者和权贵的资金外逃。所以，当本币贬值恶化到一定程度，腐败的外汇管制体系早已失去管制功能，最后只能崩溃。在上世纪，拉美、东南亚和非洲都发生过这样的事情。

在这个意义上讲，强势的美元其实是另外一个“世界警察”。它无处不在，总是不定期地惩罚，并纠正那些通过搞恶性通胀，弥补国家财政亏空的经济体。

试想一下，如果没有强势的国际货币，没有资本的全球流动，那副景象真是太可怕了：在这种情况下，一个国家的统治者，他们掌握基础货币和派生货币创造的“金融技术”之后，便可以通过恶性通胀随意向国民征收重税。而且，国民也无法选择。当然，最终可能回到原始社会，国民以物易物，但这太悲哀了。

我不是抬高美元，只是阐述一个货币、金融体系与正义的勾稽关系。其实，我也相信，终有一日人民币也会成为国际货币，成为全球金融稳定的定海神针，在必要的时候，也会去“惩罚”那些不负责任，滥发货币掠夺国民的经济体。

当然，我们还要努力。