人弃我取

又是动荡不安的一周。

各种信息持续发酵，其中中兴通讯被制裁的消息为最，不仅引发市场剧震，更有一行个股躺着中枪，各种讨论和反思被刷屏。

本周，各大指数弱不禁风，即使央行降准发“红包”也没能挽回颓势。

有人担心市场变天，也有人因為海南概念股、进口替代概念的横飞而狂热。

这无非是恐惧和贪婪这对人性弱点的孪生兄弟在作怪。而此时，机会和风险这对孪生兄弟也会结伴而至。

谁都想把“机会”领进门，把“风险”推出去。这时，惟有坚持安全边际、逆向投资原则才能发挥正向作用。不要看巴菲特放弃投资“烟蒂股”，那是因为美股市场已经成熟到几乎找不到“以4毛钱的价格买1元钱”的股票。当下的A股市场却有“烟蒂”。

如本刊上期提到的银行股、又如进入充足安全边际的保险股，这些公司低估且有业绩背书。

金子卖出土豆价必不会长久，我们惟一要做的就是买入等待估值修复的那一天。不要等看到知更鸟出现时，才意识到春天已过去。

本刊编辑部

2018年4月21日