牛市赚钱，熊市赚股

王炜

从大规模大趋势资金流向来看，当前的股市下跌很有可能是类似于2001-2005和2011-2013年的大跌。在笔者看来，这种下跌底部是深不可测的，历史上2005和2014年大底都出现过1-4元股票占20%的规律，如果此次调整翻版历史，那现阶段谈底毫无意义，“不放水进股市没底可谈”。

A股大涨需具备三要素

2005年6月6日股市跌穿1000点，这是上证指数20年来唯一一次跌穿1000点。当时笔者正好路过营业部，听见营业部一阵喧嚣和掌声，大家为股市跌穿1000点欢喜雀跃！每个人都跌的麻木，每个投资者都损失惨重，账户亏损50%比比皆是，市场遍地是1-4元的股票，随后上证指数暴涨6倍，只要当时进场都是超级大赢家。

在此次大牛市，笔者曾准确预测到外场居民存款和企业存款高达30万亿，但当时整个股票流通市值不到一万亿，股票价格这么低，一点点存款进入股市都能让股票飞起来涨。随后一年半时间内，笔者利用杠杆暴赚，并成功逃脱2007年超级大头部，但因当时内心十分膨胀，加杠杆继续抄底，后果可想而知。

2008年底两市流通市值1.64万亿，M2高达60万亿，“四万亿”刺激其实就是大规模放水，笔者也知道此时大盘才算见底了，可惜没钱了。这次操作让笔者得到了经验教训：熊市下跌深不可测，没人能知道何时是底，除非具备三要素：一是遍地是1-4元股票；二是要有“大放水”的背景；三是场外有大量存款很多年不敢进股市。

2014年的牛市也是符合以上条件而形成的超级大牛市。2014年股票跌的狠，监管层又大规模引流：券商加杠杆，如融资融券、允许法人股质押给券商（给股市引流几万亿流动性）；信托、银行给配资通道（1∶3配资引几万亿流动性）等等。修改《上市公司重大资产重组管理办法》放松并购门槛，给股市炒作的题材（并购一直是超级牛股的摇篮）。而在上述因素刺激下，无数新股民开户，大量场外资金入场。

当然，在市场把外场资金消耗掉后，A股原本靠钱支撑股价的80%股票，在市场增量资金不足的情况，跌回熊市价格实属正常！

股市底部深不可测

回归正题，当前市场处于大幅调整中，那此波调整是否与历史上的2001-2005和2011-2013年的大跌类似呢？在笔者看来，答案是肯定的。

從当前超级大规模资金流动看，经济“去杠杆”、金融“去杠杆”绝非两三年内能结束。大量崩盘的股票是信托资金持仓，1∶3的高杠杆到期不能延续必须归还，没有买盘必然崩盘。整个股市从大周期上来看依然是进场资金远小于必须离场资金，引流MSCI、社保等都是以千亿为单位，股市“去杠杆”是几万亿为单位，进场资金远小于必须离场资金。

从大规模资金流向来看，当前的股市很有可能是类似于2001-2005和2011-2013年的大跌。而就上文所言，2005年和2014年股市大底时，都出现过1-4元股票占20%的规律，如果我们这次“翻版”历史，那么现阶段谈底毫无意义。外场没钱，韭菜不够用！

老手抄底“鳄鱼”进去“壁虎”出来！目前A股市场，极少数投资者能持续盈利，占比不到20%的上市公司能够摆脱牛熊市的影响，成为价值投资的典范。在熊市的今天，如果不具备极强的基本面分析能力，光靠技术分析抄底逃顶没几个能成功的。因为短期底和顶不是人能够每次都预测到的，一旦出现连续崩盘走势，账户直接给废掉。如今的市场，已经出现几百只连续崩盘的个股，抄底在熊市是专吃老手的模式。

当今还有一种能活下去的方式，就是准确定义基本面做价值投资，这也绝非易事。

牛市赚钱，熊市赚股

经历过2008年底的股票大底之后，笔者明白一个道理：牛市赚钱，熊市赚股。超级大熊市活着就是大赢家！小股民图啥，不就是通过股市把自己的存款大幅增值吗？炒房是增值，炒股也是为增值，超级大熊市面前我们赚的是股票。牛市时股票从1元/股涨到3元/股，熊市底部的时候会跌回到1元/股，此时我们介入，等待一个牛市，又能继续赚几倍。

等待超级大熊市形成大底时，投资者手里一定要有钱。如果账户持仓10元/股的股票跌回3元/股，然后再涨回10元。表面看解套，其实购买力不如十年前的30%，亏损高达70%！不还是“鳄鱼”进去“壁虎”出来。

作为靠股市活命的交易者，笔者发自肺腑的告诉大家：“人还在，钱没了是最痛苦的事，当今的股市谁知道何时见底？”外场没有几千万新股民开户入场，是不会有大牛市的，上一个牛市已经消耗一代能开户的新股民。笔者之前提到的，十年一个牛市轮回，其实就是几千万新股民的存款转变为股票的过程！

对于当前市场，笔者建议宁可做货币基金保本，也比抄底被套好。何况现在货币基金利率都高达4%，无风险收益如此好，两头能取巧。股市暴跌能赚股票，无风险收益货币基金年化4%，3-5年能轻松赚12%-20%。等到“去杠杆”结束，未来几年后，遍地是1-4元股票，再有引流资金进股市政策，牛市来了，投资者手里熊市底部建仓的股票翻几倍其实不难。

再次忠告，熊市赚股票才是一般投资者正道！活着就是顶级高手！