多空交织 震荡拉锯

钱向劲

本周B股大盘有所反弹，多方组织力量进行反击，给投资者一线希望。周一、周二B股大盘探底回升，两市B指重新站上5日均线，周三大盘则缩量调整，周四、周五则继续震荡，最终沪B指收于285.35点，全周上涨0.78%，深成B指则收于5623.26点，全周上涨1.49%。

从整体观察，影响B股大盘运行的因素很多，可谓是多空交织，近日多方之所以有抗争，市场阶段性能有止跌之举，显示了本身的韧性，也显示了政策面的重要性。除此之外，一是外资有逢低吸纳的动作，虽然全球市场波动加剧，强美元加大了新兴市场本币汇率和资产价格压力。但是在资金外流压力下，外资反而持续进入国内资本市场。这是股市的稳定力量。二是B股总体估值已低，特别是部分股票已经跌到了历史低位。三是中报数据显示，已经公布业绩的上市公司有70%的公司业绩呈现增长，较2016年、2017年好。

本周B股市场量能萎缩之程度，已经达到了一个极致。当然所谓“地量地价”，近期是否有望营造一个阶段性底部呢？从技术面和量价配合看确实有这个可能，但还缺政策面的配合以及市场预期的转变。如果监管层有进一步动作，这又是一个很好的契机。

综合而言，基于低估值和惜售心理，B股大盘又一次尝试筑底反弹。不过这种自我修复动作，在大趋势、大环境下总是显得那么难以支撑。从目前的趋势看，中线向淡的大方向没有变，熊市结束仍需要时间，但这并不妨碍熊市中会有反弹或阶段行情，并不妨碍大资金对优质品种的关注。因超跌而引发的反彈是随时有可能出现的，故近阶段不宜也不必过于悲观。接下去还需要监管部门及时出台有效举措，才能有助于市场止跌企稳，并有利于B股展开结构性行情。

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