基于互联网金融视角下家族式纺织服装企业的融资模式研究

黄碧红 谢雅红

[摘 要]本文首先对家族式纺织服装企业及互联网金融的概念进行界定，其次再对家族式纺织服装企业的融资现状进行分析，最后探讨了互联网金融在家族式纺织服装企业中运用的可行性及运用方法。

[关键词]家族式；纺织服装企业；互联网金融；融资模式

[中图分类号]F326.5 [文献标识码]A

1 家族式纺织服装企业与互联金融的概念界定

家族式纺织服装企业是指企业属于纺织服装行业且企业的资本或股份主要控制在一个家族手中，家族成员出任企业的主要领导职务的企业。对于国内外来讲，家族企业都可以说是一个古老的企业组织形态。根据人民银行等十部门发布的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中对于互联网金融的定义，互联网金融是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术和信息通信技术实现资金融通、支付、投资和信息中介服务的新型金融业务模式。

2 家族式纺织服装企业的融资现状

筹资融资行为是企业重要的财务活动之一，它与企业的生存与发展息息相關。那么在银根收紧的大环境下，家族式纺织服装企业的融资现状到底如何呢？根据国内外学者对于家族式纺织服装企业的融资现状研究发现，家族式服装企业的融资现状呈现以下三个特点：（1）融资方式首先采取自我积累式的内源融资；其次才是选择对外借款式的债权融资，而在时间长短上又往往采取短期融资；最后是采取发行股份筹集资金的股权融资。（2）外源融资可获得性较低，融资成本高。（3）对融资模式不断进行更新尝试，但效果仍不乐观。

2.1 融资方式优先采取自我积累式的内源融资

家族式纺织服装企业在融资方式上优先选择内源融资主要基于以下原因：1.就其自身因素而言，首先，由于家族式纺织服装企业往往规模较小，寿命较短，一般为2.5年左右，导致银行等金融机构慎贷、惜贷甚至不敢贷；其次，由于其家族式的特征，导致企业的所有权及管理权皆控制在家族成员手上而家族成员未必具有专业成熟的管理能力，故而家族式纺织服装企业的管理水平低，市场竞争力较弱；再次，家族式纺织服装企业信息不透明，信用等级低也增加了银行等金融机构对其放贷的风险；最后，最重要的一点是家族式纺织服装企业难以提供有效足额的资产作抵押。以上几点都是源自于资金需求方自身的因素所致。2.就资金供给方而言，银行等金融机构对家族式纺织服装企业的服务意识不强，再者其自身的考核机制及淡薄的金融产品创新意识也不利于其向家族式纺织服装企业提供贷款，最后担保公司的融资担保能力有限也导致了其无法大胆地向家族式纺织服装企业放款。

2.2 外源融资可获得性较低，融资成本高

基于以上原因，家族式纺织服装企业往往采取内源融资，在内源融资不足的情况下，其主要采取债权融资，然而在整体从紧的货币政策环境下家族式纺织服装企业想从银行等大型金融机构获得贷款的难度可想而知。从以下数据中可窥见一二，在国内商业银行全部贷款余额中，中小民营企业只占22.5%，实行从紧的货币政策以后，这一比例更下降到15%：在全部资金来源中，中小企业直接融资仅占2%。那么家族式纺织服装企业所面临的融资困境更是难上加难。家族式纺织服装企业从银行等大型金融机构获得融资的可获得性如此之低，金融机构慎贷惜贷的结果将其推向了民间借贷。然而民间借贷的成本又很高。与金融机构利率相比，民间借贷利率极高，部分地区民间借贷利率最高达到180%。针对如此疯狂的现象，中国人民大学经济学院的李义平教授认为民间借贷市场出现如此不理性的利率以及近几年在福建、浙江等地出现的“老板”跑路现象并不是企业家们变得疯狂不理性，而是在面对货币从紧、人民币不断升值、原材料涨价、成本上升、工人加薪和用工荒等现实问题面前，企业家们经过一年的苦心经营而获得的利润也远远比不上拿钱炒房子，买煤矿，甚至放高利贷的投机客们的收益。故而有此现象，说不理性却也是理性的行为结果。

2.3 对融资模式不断进行更新尝试，但效果仍不乐观

在银行等金融机构慎贷惜贷以及民间借贷高利率双重夹击下，家族式纺织服装企业只得不断地对融资模式进行改革创新尝试。2012年泉州、温州、深圳等地也被列为金融改革试验区。家族式纺织服装企业先天固有的不足以及资金供求双方信息不对称导致金融机构为降低自身风险采取的慎贷、惜贷的行为使家族式纺织服装企业不断进行融资模式创新。针对于其自身无法提供有效足额的资产作抵押，资金供求双方尝试从集群融资的角度进行弥补。所谓集群融资主要是指若干中小企业通过协议等方式建立集团或联盟，通过互为担保的方式合力减少信息不对称，降低融资成本，相互帮助获取资金的一种融资方式。而家族式纺织服装企业集群融资则是通过若干家族式纺织服装企业互为担保减少对资金供求方的信息不对称，降低融资成本，获取资金的一种方式。

具体采取的方式有联保联贷、基于担保公司的互助担保融资模式，以及供应链金融。在过去的十几年间，联保联贷降低了银行放贷的风险，使其乐于向家族式纺织服装企业进行放贷，而这也使企业易于获得融资，降低融资成本。但是该种方式在带来便利的同时，也存在系统性弊端。有学者认为，放任联保联贷制度就是在放大金融道德风险，主要是基于以下原因：联保联贷的集体行为在经济不同时期会导致不同结果，会带来区域性或行业的系统风险，更可能强化由于经济周期性波动而带来的风险。在经济繁荣复苏时期，该种方式会让家族式纺织服装企业更容易获得银行的信用贷款，进而可能进行盲目投资，盲目扩张；而当经济下行时，单一的家族式纺织服装企业由于自身经营困难、盈利能力下降、资金链断裂则可能影响到整个联保联贷小组，产生多米诺骨牌效应从而冲击区域或行业金融稳定。基于担保公司的互助担保融资模式，其业务主要有融资性担保、非融资性担保、中小企业流动资金贷款担保、履约担保等，其成效与风险同联保联贷。

而供应链金融则是指银行围绕核心企业，管理上下游中小企业的资金流和物流，并把单个企业的不可控风险转变为供应链企业整体的可控风险，通过立体获取各类信息，将风险控制在最低的金融服务。而这也极大降低了由于信息不对称而带来的信贷风险以及道德风险，同时也减少了交易双方的交易成本。但是，这样的方式同样也存在同联保联贷式的风险。

综合以上分析，家族式纺织服装企业虽然不断地进行融资模式的创新改革，但是至今仍未探讨出高效的融资模式。

3 互联网金融在家族式纺织服装企业融资中的可行性与运用分析

3.1 降低信息不对称，增加家族式纺织服装企业的融资机会

银行等金融机构在大数据基础上通过网络平台快速高效地对家族式纺织服装企业日常交易、经营情况的真实情况进行审核，匹配资金的供求情况，有效地降低了信息不对称，避免了逆向选择，增加了家族式纺织服装企业的融资机会。

3.2 降低资金供求双方的交易成本

根据相关调查发现，银行的日常运行过程中，无论贷款的额度多少都会产生2000元每笔的费用，此外，银行为中小家族式纺织服装企业提供贷款的管理成本远远高于大企业的管理成本，平均是其的5倍。而通过借助互联网金融，银行在审核家族式纺织服装企业的相关手续过程中可以简化审核、审批流程，加速为家族式纺织服装企业进行放款，这不仅降低了银行放款的成本，也减少了家族式纺织服装企业的融资成本，减少其进行民间借贷。

3.3 减少信贷风险，建立全程风险预警机制

通过对互联网等大数据平台，银行等金融机构能够对家族式纺织服装企业贷款前、中、后三个环节进行有效监控，建立全程风险预警系统。对于贷款前，银行可通过其交易行为判断其真实性；贷款过程中简化流程，判断其贷款用途的可行性；贷款后，通过监控其资金的流向来降低风险。

3.4 互联网金融在家族式纺织服装企业中的运用

家族式纺织服装企业可通过互联网金融中的P2P网贷平台选择合理的合作伙伴进行点对点的融资，也可通过电商平台进行融资。而银行等金融机构则可通过自行建立或与其他电商平台合作审核资金需求方的信息真实性进行放贷等等。

4 结语

综上所述，融资活动是关乎家族式纺织服装企业生死存亡的大事，而互联网金融能够有效降低信息不对称，减少逆向选择以及交易成本。在这种情况下，相关监管部门应大力支持发展互联网金融，促进家族式紡织服装企业在市场中的活力。

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