浅谈发展机构投资者的意义

王雷

机构投资者在政府的相关政策支持下，逐渐成为市场上不可忽视的力量。文章通过分析机构投资者在公司中的持股比例，以及各类机构投资者的投资行为偏好等发现机构投资者对于市场的稳健发展有促进作用。

机构投资者 股票市场 投资行为

引言

近几年来我国市场的投资者结构发生了很大的变化。以A股市场的投资者结构变化为例，机构投资者逐渐壮大，并有望成为成为市场中的主要力量。截止2017年第二季度末，机构投资者（不含汇金持有的四大行股份）占流通股的比列接近30%，随着A股纳入14fSC1，相信这一比例再后面会不断扩大。

机构投资者发展的意义

在我国政府机构的倡导下，我国机构投资者的力量在近几年有了很大的变化。我国股市作为新兴市场，股市波动较大，投机盛行。发展机构投资者对于我国股市稳健发展的意义主要有以下几点：

（1）有利于股市稳定

按A股上市公司从上市到2017年第二季度的夏普比率排名的前后200名将公司分为‘好、‘坏两组，得到的结果如下圖所示：

分析上图的结果，可以得出结论，

‘好公司相对于‘坏公司更能获得机构投资者的青睐。从另一方面也说明机构投资者更为注重的是价值投资和理性投资，这有利于股市的稳定发展。

（2）有利于提升市场流动性水平

比较机构投资者投资行为偏好，如表1所示：

分析表1，不同类别的机构投资者的投资行为偏好既存在相似性，都较为偏好金融和消费类行业，又存在差别。而正是因为不同类别的机构投资者互为补充，相互制衡从而使得市场的流动性水平得到提高。

（3）有利1二增进社会福利

若居民通过证券投资基金或者证券公司、保险公司与信托公司等发行的理财产品进入股市，从中长期的角度来看，其将分享经济与股市发展带来的收益，增进社会福利。

[1]刘龙峰，杜勇.机构投资者持股行为：动机、影响因素与经济后果[J].财会月刊，2018（02）.

[2]王心怡，我国机构投资者信义义务体系的反思与重构[J].法商研究，2017（06）.

[3]胡双发，中国证券市场教育体系构建研究[J].当代经济管理，2017（05）.

[4]资料来源：上海证券交易所研报[2017]063号

[5]资料来源：金融界网站：http：//stockjrj.com.cn/invest/2017/11/01070523317004.shtml