煤炭企业的融资风险及应对措施

张毓娟

由于煤炭行业在运作过程中涉及比较大的资金流动量，一旦资金周转不足，很容易出现融资困难的现象。本文通过分析煤炭企业在融资工作上存在的问题，并就问题的解决提出一定的建议。

煤炭企业 融资风险 应对措施

随着我国政策对煤炭行业的深入改革要求，煤炭行业又迎来了新一轮的发展机遇。在这轮发展机遇中想要对自身的技术和设备进行升级必然需要用到大量的资金，一旦企业在融资方式上存在漏洞，就容易导致企业出现明显的融资风险。

我国煤炭行业融资过程存在的问题和风险

（1）我国煤炭行业发展的现状不理想

随着我国对煤炭行业的整改深入，在技术、设备、环境保护方面，国家都对煤炭企业进行了更为深入的要求和整顿。为了适应国家政策对煤炭行业的要求，煤炭企业必须拿出大量的资金来对现有的技术、设备、场地等等进行升级，无论是在安全作业中，还是在矿井改建、设备更新合并中都需要用到大量的资金。因为煤炭行业是一种周期长、投资风险不可预期，但收益期长的行业，一旦遇到大量的资金需求，很容易出现资金链断缺的问题。

由于现在的煤炭行业倾向于多元化发展，国有资产和大型资产合并，使得中小型煤炭企业在经营和融资上处于更加被动的状态。

（2）煤炭行业融资过程中出现的问题

1.政策的约束使得煤炭企业贷款难度增大

随着国家政策逐渐倾向于环境保护、工人安全保护等等方面，使得煤炭行业在经营过程中增加了更大的投资风险。因为煤炭行业属于高污染、高危型行业，为了在作业过程中做好对环境的保护工作、工人的保护工作，必然会增大成本支出。由于生产成本的不断上涨，煤炭企业之间出现了比较明显的恶性竞争，恶性竞争的出现都不利于企业进行自身产业升级转型，也不利于產业结构的调整和集中，更不利于企业融资工作的进行。

2.民间资本进入困难

由于煤炭行业在我国中一直处于垄断性行业，不少煤炭企业主为了确保自己的采矿权不被他人夺取，一直采取拒绝民间资本进人的方式。同时因为煤炭行业中存在的利润空间比较广阔，煤炭企业控制人不愿意将高额的利润与其他人分享，于是宁愿选择高利贷的方式也不愿意引进民间的资金，导致融资压力不断增大，阻碍企业的健康发展。

3.煤炭行业融资渠道窄

因为煤炭行业的融资额度较高，一般都是采用从银行贷款的方式来进行融资。而煤炭行业的融资属于波动性融资，银行在审核这类融资的过程中，会想方设法提高贷款的利息，同时加入有利于银行方的附加条件，这就导致了煤炭企业融资成本和压力不断上涨。

4.刚性资金需求过大导致融资困难

煤炭行业的升级和转型都需要用到大量的资金，煤炭行业中涉及到的设备都是昂贵的器械，一旦需要进行行业升级和企业转型，必然会需要数量极为庞大的刚性资金需求。在我国现行的资金发行紧缩，经济背景总体下行的背景中，煤炭企业的融资工作变得更加艰巨。

应对煤炭企业融资风险与困难的方法

（1）通过证券化来进行融资工作

因为煤炭行业具有收益高，且收益可以预期的特点，可以向有关证券公司申请融资有关的金融产品。通过以煤炭企业原资产和预期收益作为担保，引进国内证券界的民间资源。通过建立矿权收益资金池的方式来吸纳更多的金融结构的投资资金。

（2）通过发行企业债券来减少融资压力

债券发行具有周期长、收益适中、风险适中的优点，煤炭企业通过发行债券的方式引入民间的投资资金。这样一来，既符合了煤炭企业投资周期长、规模大、收益分布广的特点，又能够解决基建升级改造过程中需要用到大量资金的窘境。

（3）通过融资租赁的方式引进先进技术和设备

通过以采矿权为基础，将采矿权出借给有资金、有实力、有经验、有设备的承租方，不仅可以转移自身的运营压力，还可以引进国内外先进的采矿技术、管理技术和先进的设备条件。通过融资租赁的方式来进行融资，在一定程度上是能够享受到国家政策优惠的。通过引进国外先进技术和设备管理经验的方式，既转移了我国煤炭企业在融资工作上存在的困难，还能够利用国外先进的技术条件来解决我国煤炭企业挖掘和运输过程中存在的各种问题。

（4）国外融资

通过在国外证券公司上市的方式，充分利用国际上大型有效的资金流，充分利用国际投资资金的积极性来解决我国煤炭企业中存在的融资困难的问题。通过与国外资金形成合作、合资、独资等等方式，吸引更多的国外资金来投入我国的基建行业中，既解决了煤炭企业融资困难的问题，又推动了我国基建工作的建设进程。

（5）注意融资比例

融资虽然能够解决企业一时在资金上的刚性需求，但是过度的融资会造成融资负债率高于权益资本收益率的风险。所以，为了企业能够将利润收益最大化，应该确立一个最佳融资比例，通过权衡公司的实际运营情、实际资金情况、实际收益情况，来制定一个权益资本和融资资本的最佳比例。

（六）健全中小企业的财务制度

我国中小企业债务融资的风险程度，取决于企业内部经营管理体制是否健全、执行是否有力、运转是否高效。经营者要转变观念，认识到健全中小企业的财务制度，不仅是财务部门的职责，而且还关系到企业的各部门、各个生产经营环节。所以中小企业应该建立健全财务制度，提高执行力，提高各个生产环节的效率，使资金周转率达到最大，这样自然而然就降低了融资的风险程度。

总之，企业在进行债务融资决策时，需要根据自身情况，采用科学的方法来衡量风险，充分考虑融资结构、还款期限和资本成本等因素，清醒意识到可能到来的风险。在正确进行风险识别的基础上，制定必要的防范措施，将债务风险控制在合理范围内，及早采取相应的措施防范危机的发生，确保企业生产经营的正常运行。

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