我国金融行业的问题及其对策研究

杨梦诗　韩雨航　张少华

2014年，我国金融在推动经济金融运转的时期，负债基数大幅度提升、实体公司的融资成本居高不下、金融为自身服务的比例不断攀升、金融运转情势危急、未标准化的缺陷显露无疑。2015年，我国金融的策略是：以企业债券回暖为前提，推动金融系统革命；迎合全球收支均衡的态势，调节中央银行资产构造，推动资金策略控制制度转化；以功能监督为趋向，推动金融监督制度的转变；以金融商品创新为前提，推动金融的专门化发展，跟踪资本的流动、流量与速率。预防与接触体系性风险与地域性风险。

在2015年前后，我国经济实力进一步增强。在全球经济政治局面瞬息万变的大背景下，我国经济在所有经济实体中傲然坚挺，取得了大概7.4%的增幅，货币金融对2015年的经济稳步增长与构造调节、质量保障提供了支撑。然而，必须提到的是，货币金融运转也有着一定的缺陷，其不但对2015年新常态系的经济运转与经济飞跃造成负面影响，还在第十三个五年计划阶段或更长远的未来的经济发展模式转化，并提升了经济发展效率。

一、经济金融化——基于我国的经典案例分析

最重要的是金融机构的壮大。

从宏观的视角来解析，我国的经济金融化表示FIRE领域在中国产业与就业构造中的关键性显而易见，所以笔者勘察了FIRE领域的国内生产总值奉献率与吸收就业人员比率的改变态势。伴随金融领域的进步，不管FIRE领域是金融领域自身的国内生产总值奉献率、吸收就业水准都获得了大幅度的提升。金融领域与FIRE领域的国内生产总值奉献率在过往的三十年从1.5%与4.2%攀升到5.9%与11.8%，而且在2005年以后呈现出增长的态势；金融领域FIRE领域的吸收就业比率从1994年的1.7%与2.2%攀升到2012年的3.5%与5.2%。数据显示，美国经济金融化状况与中国有所差异，金融与房产在我国对吸收就业也有“汗马功劳”。

除开国内生产总值奉献率与吸收就业比例，我国金融公司的利益比率也明显提升。以上的数据可以从宏观视角来描述金融化的进程，对其实施横向比较与纵向比较，而且量化数据不难获取。但是，本文已经提及，经济金融化不但包含金融机柜，更重要的是非金融公司的金融化。

二、我国金融运转中的缺陷

2014年，我国货币金融运转中的缺陷通常有五大层面。

（一）负债率居高不下

负债率居高不下容易诱发金融风暴，这是2008年美国金融文集带给世人的惨痛的回忆。所以“去杠杆化”也演变成了发达国度极力推广的策略。我国各领域也开始宣传这种模式。实验数据表明，M2与M0的比率在2013年达到18.89倍，2014年11月攀升到20.68倍，增幅是1.79倍，是2009年以后倍數增幅大幅度的攀升。所以，负债率的上扬无可规避，杠杆化不降反增。此外，伴随经济新常态的出现，调整构造、去产能、实体公司运营效率的下降等元素的左右，商业金融机构的不良借贷率与不良借贷资金不断攀升，从2011年的7-9月的4078亿元与0.9%攀升到2014年7-9月的7669亿元与1.16%，当中受损的资金从2011年7-9月的675亿元攀升到2014年7-9月的7669亿元与1.16%，当中受损类的资金从2011年7-9月的11038亿元攀升到2014年7-9月的18952亿元，然而拨款涵盖率从2011年7-9月的270.7%减少到2014年7-9月的247.15%。这也表明，负债率提升阶段，实体经济机构与金融机构所要面对的风险正在不断靠近。

（二）实体公司融资资金的增加

2012年我国中央经济座谈会再一次声明，应减少实体公司融资本金。近年来，我国政府机关与金融监督机构费尽心思颁布了一些举措，期望减少实体公司（特别是小微公司）的融资本金，并且受到了一定的效果。实体公司的信贷加权平均利率从2011年9月的8.06%下滑到2014年9月的6.97%，相较于2013年12月的7.20%降低了0.25%。然而受限于资金紧缺月金融模式的内在体制，从整体上来讲，实体公司的融资本金反而开始增加。2014年1-11月民间融资总数额是14.76亿元，相较于2013年同比减少1.30万亿元，增幅达到-8.81%。与此相对，完成上浮利率的信贷比例是71.26%，相较于2013年12月的63.40%上涨了7.86%。2013年12月到2014年9月，通常借贷的利率从7.14%攀升到7.33%。这也映射了资金紧缺的情况，也表明经济金融运转中日趋激烈的冲突。此外，在民间融资资金增幅放缓、经济金融运转的规模扩充的大环境下，各类非标借贷的资金也在高度上扬。所以，实体公司与地域国家机关融资媒介等所担负的利率显著高于以上水准。这也深入验证了融资贵的现象。各类非标借贷透过银信协作、银证协作等渠道开展，当中参与的非银行金融构造数量多、资金链也拉得很长，非标信贷的利率相对更高。

（三）金融为自身服务的比率不断攀升

2008年美国金融风暴已经有所提示，金融为自身服务的比例太高导致金融系统被摧毁。2013年4月之后，我国政府就持续倡导应降低金融为自身服务的比例。然而2014年，透过各类非标借贷的资金链变长与金融机构的市场金融商品买卖频率的提升，金融构造为自身服务的比例持续攀升。金融实体为自身服务所进行的各类买卖链条变长，成本居高不下；然而这部分成本最后会让实体公司担负。所以，提升了实体公司的融资成本。

（四）金融运转风险大

就像身体的构造一样，流通性为经济金融运转中的资源分配体制所影响。2013年4月与5月，实体公司的新增短期借贷从每个月的2000亿元上下下降到536亿元与378亿元，让那个实体公司很难依照归还期偿付借贷利息，导致6.20事件的出现。2014年1月，在新增借贷款项为1.32万亿元、实体公司新增的短时期借贷3588亿元的前提下，实体公司储蓄下降了2.44万亿元，导致M1增幅达到1.2%，是21世界M1增速最缓慢的阶段。2015年4月-5月，实体公司新增短时间借贷是568亿元与356亿元，这也表示其迈入归还借贷本息的风险较高的阶段；2014年7月与8月，实体公司新增短时间借贷资金数额是-2356亿元与-690亿元，表明实体公司的流通性已经收到较大的影响。在此前提下，中央银行着手调控，变通性地使用备借贷便利（当中，9月的操控中发放了5000亿元的中期常备贷款便利）才帮金融公司度过危机，然而和2013年对比，流通性风险的出现频次与规模都显著增大。这里要提到的关键的一点是，从2012年3月开始，实体公司的PPI已经连续负增幅超过一个月。这也说明，首先，在环境不改变的情况系，依据出厂价钱来估算，实体公司的毛利益缩水了7%；此外，实体公司透过营销收入得到的资金持续缩水，储蓄连续增多。所以，还贷能力逐步减弱。这让金融运转阶段的流通性风险变成了“洪水猛兽”。

（五）不标准的金融运转

从2013年开始，在推动金融创新、网络金融等前提系，金融机制有着漏洞，不标准的金融运转情况显著增多。余额宝与天弘基金合作，以合约储蓄的高利息来招纳很多小额投入人，但是缺少金融监督机构对货币市场资金筹集的监督。而P2P有助于解决一些小微公司的融资困难，然而超过18%的利率会增加小微公司的融资资金，而且由于P2P不隶属金融部门，达到2成有潜逃、倒闭甚至欺诈行为，然而也不会有金融机构进行标准化管理。此外，刚性兑付情况屡见不鲜。针对这一点，金融部门倡导应熟读市场规范，地域国家机关应稳步发展，投入人倡导应依照合约行事并回收利息，然而到目前这些都没有法律进行约束与实现。而且，2014年7月下旬之后，伴随腐蚀回暖，一部分金融机构资本透过各类途径在市场中完成股市投入，投资危险性太高，然而却没有通知这部分理财商品的买家。

三、金融创造性发展与金融风险管控的策略

（一）重视我国国家机关金融监督责任的履行

在竞争渐趋白热化的金融市场，国家机关需要全面解析影响要素，在参考我国情况的前提下，旅行监督责任，实际操作以现实情况为准，精确掌握目前金融监督的切入口，科学创新金融的前提下，使用针对性强的举措，强化金融风险管控。在此阶段，国家机关应提升监督效能，适度调控金融创新的空间，保证金融创新能够完成。加速金融创新进程，惩处金融违法违规事件，增强管控，依据有关正常，完成科学化惩处，肃清金融市场中的乱象，大幅度减少金融风险系数，推动金融产品创新，确保金融活动能够顺利完成。另外，我国国家机关应凭借金融监督功能，扶持金融领域，以金融市场为导向，持续进行业务创新，逐步迈向多样化发展方向。

（二）强化信息科技风险管控，建立金融风险防控系统

在信息時代，信息科技的发展势头迅猛，已经在金融领域中得到广泛推广，特别是业务与商品创新层面。在使用阶段，金融部门应强化对信息科技风险的管控，保证使用多元化的信息科技，减少各种风险出现的概率。在此阶段，金融部门需要依照本身各层面的发展状况，针对出现频率极高的金融封信，建立有效的金融风险管控系统，清楚划定相异职位与员工的责任，预防权力、责任、利益的模棱两可化，完成丰富多彩的金融业务。金融部门应使用前卫的科技，凭借信息科技体系，完成动态监管。只要发生风险，应进行警示，这也有助于员工对风险实施预控。在此阶段，金融部门应以金融风险管控系统为核心，精确掌握金融态势，建立科学化的金融风险预估评价系统，高效预估金融危机，依照金融危机产生的范畴与大小，完成合规化处置，强化金融风险的管控力度，控制金融活动出现的频率，为金融机构止损。

（三）迎合全球收支平衡的态势，调节资产构造——以人行为例

超过82%人行资本都在国外进行分配，但是用于境内控制的金额比例不到20%，这也导致人行迫不得已使用行政手段控制借贷基准利率与新增贷款规模的诱因。在全球收支巨额顺差的情况下，这样的模式都是被迫发生的。然而伴随“跨出去”方略的提出，我国的全球投入规模急速增大，全球收支顺差在不断缩减（但是在若干年后会产生逆差），人行对冲外汇占款的情况有所缓解，这也让人行调节资产构造，逐渐对资本使用国内调节以完成货币策略调节体制的转型。应发扬市场体制的关键性功能，人行的货币策略调节体制应逐渐地使用行政策略直接数目调节过渡为遵循市场规律的间接价格调节，把利率策略与汇率策略归入货币策略调节体制范围，而使用充足的可分配资本是完成这类过渡的基本要素。要变更金融方面的乱局，需要变更金融部门监督为核心的情况，构建功能监督为核心的金融监督制度，把各类金融贸易业务都归入监督范围。因此，在深度挖掘金融监督的潜力的过程中完成革命，要构建各类金融监督机构间的调度体制，依照功能监督的需求，清楚划定各类金融监督机构的责任，让金融监督能够扩大涵盖面积。

四、结束语

总之，我国金融在短时间内很难变更杠杆化持续攀升的态势，所以，要尤其关注对各类资本的流向、流速、流量的解读。在给出有关金融革命的措施中，也应尤其注重其对流通性的作用态势。例如，在进行储蓄保险体制阶段，应预防由于储蓄“搬家”对某类存借贷金融部门的流通性影响力度。金融要协助金融机构降低生活的随意性，而并非增大随意性。为让金融系统正常运转，笔者认为必须深入挖掘其内在潜力与金融在独立自由的代理商间融合贸易的功能，这让大众的生活会变得更为品味。金融领域有着先天的管控优势，保证金融业务顺利开展并完成金融创新的前期下，清华金融风险管控，获得最佳效果，推动我国经济实力进一步增强。（作者单位为辽宁对外经贸学院）