互联网金融演化：比特币研究

徐静宇

一、比特币的属性

（一）金融属性。从金融角度看，比特币可以被认为是与电子黄金类似的数字投资，或者是全球标准化的数字资产。它的总量是固定的，携带方便，受众广，交易成本低，想象空间很大，使得越来越多的投资者相信它具有投资价值。比特币依靠互联网在世界范围内流通，在特定的应用场景下，如跨境支付和虚拟经济价值传递媒体，比特币可以作为一种高效、低成本的流通和支付工具，承担着金融工具功能。

（二）社会学属性。从社会学的角度看，互联网代表着信息自由化的思潮，比特币代表着金融自由化的思潮。一种完全分散的电子货币，不依赖于任何单一的授权发行，并且可以在跨境交叉以及货币转移过程中，能够不通过银行系统转移价值，比特币被认为是在金融全球化的过程中。提高现有全球金融体系的效率和成本有很多机会。这是它的社会学意义。

二、比特币的特征

第一，完全去除中心化。比特币货币没有发行机构，也就不可能操纵发行数量，其发行与流通是通过开源的p2p算法实现。第二，匿名、免税、免监管。第三，健壮性。比特币完全依赖p2p网络，无发行中心，所以外部无法关闭它。比特币网络很健壮，但比特币交易平台很脆弱。交易平台通常是一个网站，而网站会遭到黑客攻击，或者遭到主管部门的关闭。第四，无国界、跨境。跨国汇款，会经过层层外汇管制机构，而且交易记录会被多方记录在案。但如果用比特币交易，直接输入数字地址，等待p2p网络确认交易后，大量资金即被传送过去。不经过任何管控机构，也不会留下任何跨境交易记录。第五，价格波动极大。由于大量炒家介入，导致比特币兑换现金的价格如过山车一般起伏。使得比特币更适合投机，而不是匿名交易。

三、 全球主流国家比特币的监管现状

由于比特币采用分布式分散计费系统，普通用户存储和转账比特币并不是很方便。因此，提供基于互联网的云存储服务的比特币钱包已经出现。用户可以将他们的比特币存储在网上钱包中，并通过互联网发送和接收比特币。除了交易、支付、交叉貨币兑换等，比特币也是主要应用。目前，全球有超过100000家接受比特币支付的商家，包括微软、戴尔和新蛋等知名公司。在世界上，BitPay，最大的比特币支付公司，已与peypal正式合作，与融资公司为代表的Circle也充分挖掘比特币的应用。

如何有效地规范和监管新兴比特币和电子货币产业一直是各国监管当局的核心问题。现阶段，欧洲和美国的主流国家把比特币作为一种投资产品或资产，逐步开始进行法律监管和税收；少数国家认识到比特币的货币地位；一些国家禁止使用比特币。

四、实施监管比特币的建议

（一）长时期无须认可比特币货币的法律地位。货币是与一般等价物的信任关系。根据美国最近的一项官方调查，目前没有国家法律地位的比特币批准。一种新的货币形式需要成熟，需要满足最低技术要求，具有良好的机制设计，需要市场的培育和发展，而相应的政策和制度，包括法律、税收等政策体系也是必不可少的。例如，比特币等虚拟货币的征税是一个非常复杂的问题，涉及比特币的法律定位、税收、税率等。由于比特币的匿名性很容易逃税，税收征管也是一个问题。简而言之，正如上面提到的，比特币还不是一个完整的货币解决方案，但它也面临着许多风险。它的成熟不会太长。判断比特币的未来还为时过早。

（二）加强对比特币的监管和消费者保护。比特币的匿名性使得它很容易被用于非法活动。它可以加强对比特币交易所的监管，迫使他们实施反洗钱条例。比特币在互联网上流通，很容易进行跨境交易。加强国家间的监管合作势在必行。同时，由于高度集中的发行，比特币的价格很容易被过度炒作，对比特币作为一种特殊的虚拟商品的法律问题的研究应该加快，消费者的权益应该得到保障。

（三）加大对互联网货币的研究。以互联网社区货币和比特币为代表的互联网货币值得关注。货币的演变与经济发展相适应。互联网经济创造了一种新的经济模式，必将产生新的货币形式。我们认为，互联网货币将广泛应用于网络经济活动中，人类社会将回归中央银行的法定货币与私人货币并存。

五、对我国比特币行业的政策的几点思考

（一）在法规方面，考虑将对象划分为比特币和比特币链技术。前者是一种金融资产和金融工具，而后者则是一种创新技术，可用于广泛的领域。金融领域的立法主要从规范金融市场、防范系统性风险和金融犯罪的角度出发，并对该领域进行单独监管，可以避免过于严格的立法规定，抑制我国企业在比特币及区块链技术领域的创新。

（二）在监管体系中，可以认为，数字资产交易和数字资产存储管理等核心领域应包括在现有成熟的监管体系中。关于中国用户关注的资产安全问题，数字资产交易平台是否可以纳入互联网资产交易平台的管理规则，以及是否可以将数字资产存储和管理组织纳入其中，资产管理机构监管制度都值得探索。

（三）在立法过程中，有可能充分研究和及时跟进美国的监管措施和后遗症，使政策风险相对较低。观察和研究美国目前在立法方面相对先进的最新发展及其实施的有效性。根据国内实际情况，适当改进数字货币监管可能是一个相对低风险的策略。

（四）在学术研究层面，提出鼓励和支持比特币技术的研究与创新。比特币技术作为一种创新技术，在未来有着巨大的发展潜力。领先的金融科技公司和花旗、IBM和MIT等学术机构都投入了大量的比特币技术，并取得了初步成果。如何在这一领域保持学术领导地位，需要政策和舆论支持比特币技术。

六、结语

本文总结了比特币的特性及其在当前监管体系和政府监管措施中所面临的挑战。比特币是一次革命，至少是货币意义上的革命。革命的火种已经播下，成与不成，只有时间来验证。大变革有大风险也有大机遇，在这急功近利的浮躁时代，一个乌托邦式的货币民主模型值得我们投支持的一票，增强其监控比特币技术的能力，并制定积极应用的政策建议。（作者单位为沈阳航空航天大学）