我国商业银行"投贷联动"研究

徐天逸

摘 要：随着金融体系的不断发展，直接融资和间接融资想结合是我国商业银行已经开始逐步探索的方式，并努力解决小企业融资难的问题，不仅如此还可以相应地扩大非信贷融资，目前我国的间接融资比例很高，针对这种状况，"投贷联动"是目前我国商业银行积极开展的新模式。但由于我国商业银行自身的特点，"投贷联动"在我国还处于起步阶段。本文对"投贷联动"模式进行分析，并提出相关发展建议。

关键词：投贷联动；商业银行；对策

前言：

投贷联动是指股、贷、债三种不同风险偏好和收益要求的金融机构，围绕不同企业的不同投资需要所建立的密切共同体。一般来说，“债权+股权”是现阶段我国商业银行对企业采取的投资模式，秉承风险公担，收益共享的原则。这是一种新的融资模式，在这一模式下，商业银行与多方合作，首先风投机构通过股权融资的方式先满足各种企业的要求，然后商业银行再根据企业剩余股权的实际情况来进行操作。如果简单一些说，投行业务和银行传统的信贷业务相互结合就是投贷联动。这一模式主要面向中小型的创新性企业，商业银行为这些企业进行融资，采取的是股权或者债权的形式，可以有效解决中小企业融资难的问题。

一、投贷联动实施背景

萌芽、创业、成长、成熟四个阶段是我国中小企业的生命周期，在这四个不同的阶段中小企业对资金有不同的需求。在萌芽阶段的投资相对比较少，一般通过自己的私有资金就可以完成企业发展。在成业阶段和成长阶段就需要大量的资金投入，企业的自有资金很难满足企业的进一步发展，需要进行融资，就可以使用比较稳定的股权投资的方式。在企业的最后一个阶段成熟期，企业已经有了盈利，就有了更大的吸引力来吸引银行和其他机构来融资。

成立风险和基金投资公司是商业银行实行投贷联动最基本的方式，给与中小企业资金上的帮助，并且对风险进行严格的监控，在资金进入企业之前，对企业的具体情况银行应该做充分的调查和了解，可以在股权和债权两个方式进行帮助。以往的贷款模式存在信息不对称、交易成本限制的弊端，再加上我国现有的金融投资制度是不允许商业银行直接投资企业参股的，所以传统的贷款模式已经不能满足人们的需要。

二、施行“投贷联动”现状

（一）商业银行惜贷

中小企业自身资金十分有限，再加上很难通过其他的途径进行市场融资，民间融资的成本十分的高。所以从银行获得外部资金应该是中小企业最佳的选择。目前，我国商业银行贷款的对象都是国有企业或者是一些较大的企业，中小企业因为自身的规模小，再加上抵押物价值太低就导致很难向商业银行贷款。即使商业银行贷款给中小企业也是因为国家实施的宏观调控，以及一些比较有发展前景的中小企业，而绝大部分的中小企业其实还是受到了严重的资金限制。

（二）结构单一

一般来说中小企业常常采用内部融资的方式，因为内部融资既不会产生融资费用而且也不存在融资信息不对等的情况，交易的成本非常的地，企业作为资金的需求方和供给方，有非常流畅的沟通。但是这样的融资方式最大的缺点就是资金具有不稳定性，。而且很多中小企业在融资的时候需要的时间很长，延误了规模生产，这也严重阻碍了中小企业的壮大和发展。

（三）交易成本高

银行贷款的程序非常的复杂，中小企业需要准备十分完整的财物报表，还需要经过商业银行长时间的评估、审批手续，而且有的时候还需要有一定的公关费用，这样才能获得商业银行的信任，获得贷款。中小企业的投入本身就不大，让其准备完备的财物报表，就意味着他们需要有一整套的财务系统，这就平添了中小企业的运营成本，再加上外部审计等大量的投入，使得中小企业的融资成本进一步增大。在目前我国经济形势呈现宏观下滑的背景下，我国商业银行责任重大，中小企业对资金的需求量有所提升，贷款资金就有明显的稀缺性，因为商业银行进行贷款授信调查的操作成本本身并不大，如果贷款的金额越高，授信调查的成本就越低，而中小企业的贷款规模并不大，所以相对来说授信调查的成本就会提高，而且银行一般也没有多余的资金去贷款给中小企业，目前中小企业一直面临融资难的问题。

三、商业银行实行“投贷联动”的挑战

（一）利益冲突风险

银行是一个利益共同体，我国商业银行实施投贷联动就会涉及不同的业务部门，影响到不同部门的利益。多利益的共同体在进行投贷联动业务的过程中就有可能损害到其中一方的利益，或者发生利益冲突。比如风险投资部门的风投业务和信贷部门的信贷业务就有可能产生冲突。而且我国商业银行采取的都是总分行的体制，这样的体制也导致一些政策很难得到真正的落实。

（二）传递性风险

在我国商业银行实施投贷联动的业务之后，很多不同的业务部门就会有机的联系在一起，成为一个利益共同体，各个部门之间的风险就会交错在一起，如果想存在完全意义上的独立是不可能的，所以只要产生风险就会存在风险的传递性，也就是说一旦一个部门遭遇融资风险，那就会牵连到其他的部门。刚性兑付是商业银行出现在公众面前的形象，所以上也銀行就很难转变角色，真正以投行的姿态出现在公众的面前，所以隐形刚兑就始终存在风险。所以想要解决这种风险就需要商业银行将投贷联动的部分业务真正的转移出去，形成独立法人，就可以切实降低风投带来的风险和危害。

四、“投贷联动”机制的实施建议

（一）健全的制度体系

商业银行自身的长久发展是投贷联动机制实施的出发点和落脚点，商业银行需要建立一整套完备的制度来开创这种业务。这种体系需要包括整个组织机构的安排设定和各个部门的明确的分工责任，进行投贷联动具体的操作办法，风险投资机构准入办法和合作规章，商业银行自己的独立的风险评估和审批制度。

（二）强化风险防控

市场风险、信用风险是以往传统的借贷业务中存在的风险，实施投贷联动不仅不会减少这些风险，而且还增加了政策风险以及法律风险。所以商业银行一定要对风险进行严格的把握和控制，对准入和退出方式进行严格的控制，提前做好风险隔离措施，在风险来临是可以做好风险分散，不产生系统性风险。

（三）强化准入标准

我国商业银行需要和投资机构进行强强联合，但是在联合的过程中主要还应该依靠自己的团队。商业银行不仅需要第三方投资机构为中小企业的授信提供连带责任担保，而且还需要一些股权投资机构代持股权来获得相应的收益。在这样的合作中，商业银行需要选择好合作方，因为股权投资机构的责任十分的重大，在进行合作机构选择的时候需要设置严格的准入条件，筛选出值得信赖的机构，并对其进行全面的考察。

总结：

现阶段，我国商业银行的投贷联动模式已经逐渐开展，在我国大的市场环境下，中小企需要通过融资来扩展自己的规模。商业银行自身的优势就是拥有巨大的资金，完全可以在健康的金融环境和完善的金融制度下进入到风投领域。在风险可以操控的情况下，商业银行也是完全有实力和能力进入到风投领域的。我国商业银行采用投贷联动的模式进入到风投领域，也有利于扩宽我国商业银行的业务，奇高经营能力，得到新的利润增长点，对于我国经济市场的长远、健康发展有着十分重要的意义。

参考文献：

[1]孙黎康. 投贷联动下风险投资对科技型中小企业信用风险的影响研究[D].贵州财经大学，2017.

[2]张哲. 商业银行“投贷联动”法律及监管问题研究[D].天津大学，2016.

[3]李明阳. 我国商业银行投贷联动业务问题研究[D].河南大学，2016.

[4]邓瑞龄. 投贷联动视角下科技型中小企业融资难问题研究[D].上海社会科学院，2016.

[5]孙雯. 我国商业银行投贷联动模式研究[D].西南财经大学，2016.