供应链金融服务正当时

□高峰 赵会蓉

2017年10月5日，国务院办公厅印发了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》（以下简称《意见》）。这是国务院首次就供应链发展出台指导性意见。业界普遍认为，这将对促进我国供应链发展发挥重要作用。《意见》明确提出到2020年，培育100家左右的全球供应链领先企业，重点产业的供应链竞争力进入世界前列，中国成为全球供应链创新与应用的重要中心。

《意见》把发展供应链金融作为一项重点任务。指出供应链金融要服务实体经济，为供应链上下游中小微企业提供高效便捷的融资渠道。

《意见》的出台，为供应链金融的发展提供了新契机。本文将通过介绍供应链金融、现有政策法规制度、市场规模等方面内容，具体阐述供应链金融服务将在助推实体经济发展，提升我国产业结构升级，贯彻新发展理念，建设现代化经济体系等方面发挥巨大作用。

供应链金融介绍

供应链金融是金融机构围绕核心企业，为处于其供应链上的上下游企业提供结算、融资、应收账款管理和风险规避等多种产品的一揽子服务方案。

供应链金融产品即是金融机构为供应链上的企业所提供的各种金融服务方式。传统的供应链金融产品主要为保理业务，所谓保理就是在赊销交易中金融机构为供应链上企业提供的集应收账款管理、催收、坏账担保及融资等多项功能的服务。它具有改善企业现金流，提高竞争力，增加贸易机会的功能，此外，在金融机构无追索权的买断应收账款方式下，还可以美化卖方财务报表。

实际上，供应链金融并不单是银行的专利。在2012年7月商务部下发《关于商业保理试点有关工作的通知》后，商业保理公司开始在试点地区试水开办保理业务。2015年3月，随着商业保理在全国放开，核心企业本身，电商平台也纷纷加入这一市场，且玩法多样。此外，近年来随着资产证券化进程的不断深入，保理资产证券化产品已悄然登场。2015年5月，上海民营保理公司摩山保理发行了市场上首单ABS。2017年11月，国有保理公司安徽中安商业保理有限责任公司发行的保理ABS业务获批，意味着首单国有保理ABS面世，对行业发展具有一定的示范效应。

2017年10月，国务院办公厅印发了《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》，把发展供应链金融作为一项重点任务。本文通过介绍供应链金融相关内容，具体阐述供应链金融服务已迎来重要发展契机，它将在助推实体经济发展、提升我国产业结构升级、贯彻新发展理念、建设现代化经济体系等方面发挥巨大作用。

供应链金融相关文件、政策、法规和制度

与供应链金融相关的文件、法律法规和各项监管政策约有50多项，此外还有相关国际公约。下面按发布部门做简要介绍。

国务院。2006年5月，国务院发布《关于推进天津滨海新区开发开放有关问题的意见》，鼓励天津滨海新区在金融业务、金融市场和金融开放等方面先行先试。2015年，国务院发布《关于大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》，鼓励商业银行、商业保理机构、电子商务企业开展供应链金融服务。最近又印发了《意见》，强调供应链金融要服务实体经济。

商务部。2012年7月，商务部正式下发《关于商业保理试点有关工作的通知》，确立第一批开展商业保理的试点地区。同年12月，又下发了《关于做好商业保理行业管理工作的通知》，同意港澳投资者在广州、深圳试点设立商业保理企业。2015年3月公布《商业保理企业管理办法（试行）》，商业保理行业在全国放开。

人民银行。2007年9月，人民银行发布《应收账款质押登记办法》，对应收账款进行了定义，并确立人民银行征信是应收账款质押的登记机构。2017年10月进行了修订。2017年5月，会同工信部、财政部、商务部、国资委、银监会、外汇局联合印发《小微企业应收账款融资专项行动工作方案（2017-2019）》，动员国有大型企业、大型民营企业等供应链核心企业支持小微企业供应商开展在线应收账款融资服务。

银监会。2014年2月，银监会颁布《商业银行保理业务管理暂行办法》，明确银监会及其派出机构对商业银行保理业务进行监督管理。

地方政府。随着第一批商业保理在试点地区先行先试，2012年10月，天津率先出台了《天津市商业保理业试点管理办法》，并于2013年11月进行了修订。2012年12月上海出台了《上海市浦东新区设立商业保理企业试行办法》，对保理公司资金管理提出了明确要求。2014年2月，上海自贸区也出台了《中国（上海）自由贸易试验区商业保理业务管理暂行办法》，批准自贸区内租赁公司可兼营商业保理业务。此外，广州、重庆、江苏等地均出台过关于商业保理的相关管理办法。目前，重庆是唯一保留商业保理优惠税收政策的地区。

国际方面。与供应链金融相关的公约规则主要为：联合国的《国际贸易中应收账款转让公约》，国际保理商联合会的《国际保理业务通用规则》以及国际统一私法协会的《国际保理公约》。

国内应收账款市场状况

根据国家统计局公开数据，2016年末我国工业类企业的应收账款余额为12.58万亿元，同比增长9.6%。自2012年以来，我国工业类企业的应收账款余额呈逐年增长态势，2012年末为8.22万亿元，2013年末为9.57万亿元，2014年末为10.52万亿元，2015年末为11.45万亿元，平均年增长率达10%以上。详见图1。

从2016年末应收账款行业分布看，计算机、通信和其他电子设备制造业占16%，电器机械和器材制造业占11%，汽车制造业8.9%，通用设备制造业6.6%，专业设备制造业5.8%，非金属矿物制造业5.5%，化学原料和化学制品制造业5.3%，金属制品业3.4%，橡胶和塑料制品业2.8%，医药制造业2.6%，电力热力生产和供应业2.7%，煤炭开采和精选业2.5%，其他行业26.9%。

从近几年应收账款在各行业增速分布看，计算机及通信和其他电子设备制造业、汽车制造业、电器机械和器材制造业、电力热力生产及供应业、医药制造业等增速较快，通用设备制造业、化学原料和化学制品制造业等增速较慢，煤炭开采和精选业出现负增长。详见图2。

图1 2012-2016年各年末应收账款余额及年增长率

从各年增长情况看，2013年各行业的应收账款增长率明显高于2014、2015及2016年。其中汽车制造业的应收账款增长率高达36%。2014、2015及2016年各年各行业应收账款增长率较为平稳，各年的增长率也大致相当，最高为汽车制造业，2015及2016年均达到23%。值得注意的是，2016年煤炭开采和精选业应收账款出现负增长，增速降幅达19%，这主要与国家去产能，调结构政策有关。

供应链金融服务正当时

早在10多年以前，就有不少银行涉足供应链金融产品，如，中国银行的融信达等，但由于当时信息处理效率低，对合同和资金流难以监控以及企业重复质押难以监管等原因，发展较为缓慢。近年来，随着互联网技术在金融领域的应用与发展，金融机构利用智能设备、大数据等方式可以对企业信息流、资金流进行有效监控，分布式记账技术的应用使以往的合同造假和重复质押变得困难，有效地降低了风险，越来越多的银行，尤其是股份制银行和中小银行竞相加入供应链金融行列。目前，政策暖风频吹，同时十多万亿元的应收账款规模带来的想象空间，使得供应链金融成为金融机构竞相抢滩的巨大蓝海。

十九大报告指出，深化供给侧结构性改革，必须把发展经济的着力点放在实体经济上，要在中高端消费、创新引领、绿色低碳、共享经济、现代供应链、人力资本服务等领域培育新增长点、形成新动能。坚持去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板，优化存量资源配置，扩大优质增量供给，实现供需动态平衡。

结合十九大报告，建议供应链金融服务应在以下几个方面发力。

1.以供应链金融服务为抓手，切实解决小微企业融资难融资贵问题。核心企业的上下游一般是为数众多的中小企业，由于核心企业较为强势，其上下游企业一般难以及时收回货款，同时，小微企业普遍面临融资难、融资贵、融资期限不灵活等问题。供应链金融提供应收账款的买断服务，可以让急需资金的企业及时得到账款，有效改善小微企业现金流。同时，由于核心企业在金融机构的评级较高，应收账款融资成本较低，从而有效降低了融资成本。

2.有效利用供应链金融服务，助力三农发展。党的十九大报告提出，“农村农业问题是关系国计民生的根本问题，必须始终把解决好三农问题作为全党工作重中之重。”在构建现代化农业产业体系、生产体系、经营体系过程中，农户往往处于产业链的末端，处于弱势地位。另外，由于缺少有效担保，其融资能力往往很弱。金融机构可以搭建支农平台，借供应链金融发展的东风，服务三农，服务实体，同时也借此推动普惠金融的发展。

3.细分应收账款的市场，促进供给侧结构改革。从2016年末我国工业类企业的应收账款分布情况看，计算机、通信和其他电子设备制造业占16%，电器机械和器材制造业占11%，汽车制造业8.9%，位列应收账款行业前三，煤炭开采和精选业2.5%,较2015年大幅下降19%。这说明我国产业结构调整已初见成效，产业发展向高科技、新产业积聚，高能耗、过剩产能得到有效抑制。2017年12月8日的中央政治局会议强调，推动高质量发展是当前和今后一个时期确定发展思路、制定经济政策、实施宏观调控的根本要求。因此，供应链金融服务今后的发展思路就是契合国家政策要求，重点支持高端制造业、高端消费业、绿色环保产业、“一带一路”国际产能合作行业等等，减少或退出对高能耗、高污染、过剩产业的服务，切实在深化供给侧结构改革发挥积极作用。

图2 2012-2016年各行业应收账款增速