上市钢企业绩缘何大涨

肖隆平

对于正在产能调整中的钢铁行业来说，2017是一个大丰收的年份。

截至1月31日，国内A股上市的33家上市钢企中有27家发布全年业绩预告，其中25家预增涨幅在1倍～31倍间，超过10倍的有5家。2016年4家亏损企业全部扭亏为盈。

上市钢企业绩为何表现这么好？

供给侧改革效应

中国钢铁工业协会副会长、冶金工业规划研究院院长李新创对《财经国家周刊》记者表示，供给侧结构性改革是钢铁行业、包括上市钢铁企业利润普遍增长最重要的原因。供给侧结构性改革减缓了钢材市场供给端的压力，公平竞争的市场秩序得以初步恢复，有效遏制了“劣币驱逐良币”的不公平市场秩序。

2016年2月，国务院印发的《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》指出，按照《产业结构调整指导目录（2011年本）（修正）》的有关规定，立即关停并拆除400立方米及以下炼铁高炉、30吨及以下炼钢转炉、30吨及以下炼钢电炉等落后生产设备。

2016年10月，工信部印发的《钢铁工业调整升级规划（2016-2020年）》指出，要全面取缔生产“地条钢”的中频炉、工频炉产能。2016年11月至2017年1月，“地条钢”清理工作在全国迅速展开。

李新创介绍，2016年2月以后，我国共完成粗钢去产能任务1.15亿吨，占“十三五”期间1.4亿吨目标任务的82.1%。同时，淘汰700多家地条钢企业，约1.4亿吨产能已全部关停。

一些上市钢企直接受益于此。如归属于上市公司股东净利润达3.9亿元、同比增长近4倍的酒钢宏兴在其2017年业绩公告中表示，本次业绩预增主要是由于2017年国家扎实推进“三去一降一补”工作，有序化解钢铁行业过剩产能，特别是全面取缔“地条钢”，使市场竞争回归良性，行业供需矛盾得到显著改善，钢材价格呈现大幅回升态势。

2018年1月13日，国家发改委产业协调司巡视员夏农在中国钢铁工业协会2018年理事（扩大）会议上表示，2018年要继续将处置“僵尸企业”作为重要抓手，科学确定全年目标任务，坚持市场化法治化原则，严禁新增产能，防范“地条钢”死灰复燃和已化解的过剩产能复产。

1月22日，钢铁煤炭行业化解过剩产能和脱困发展工作部际联席会议办公室组织召开严防“地条钢”死灰复燃工作部署电视电话会议，进一步强调防范“地条钢”死灰复燃、严禁新增产能和已化解的过剩产能复产是今后一个时期去产能工作的重要任务。会议也强调，各地区要充分认识防范“地条钢”死灰复燃的重要性、长期性、艰巨性和复杂性，始终保持高度警惕，始终保持“零容忍”的高压态势。

多因素推动

兰格钢铁网研究中心主任王国清表示，供给侧结构性改革促进钢市供求关系得以改善，导致整个钢价呈现震荡上行局面。2016年钢价上涨幅度10%，2017年则高达40%。钢价的上涨直接促使上市钢企业绩普遍上涨。

国家发改委数据显示，2017年12月，国内市场钢材价格综合指数平均为124.05点，同比提高24.58点。6.5mm高线、20mm中板、1.0mm冷轧板卷平均价格分别为4613元/吨、4341元/吨和5023元/吨，同比上涨34.7%、19.6%和6.2%。

万得资讯的数据显示，2017年全国1mm冷轧普通薄板平均价格为4423元/吨，比2016年的平均价格3423元/吨上涨29.2%。目前价格为4737元/吨。

供给侧结构性改革减缓了钢材市场供给端的压力。

李新創表示，2017年钢价上涨除了受益供给侧结构性改革，还有三个因素影响。

首先是市场需求稳定、支撑有力。2017年我国经济增速平稳，建筑、机械、汽车等钢铁主要下游行业总体呈现持续增长、稳中向好的趋势，有效带动了钢材需求增长。同时，我国机电产品出口也间接带动了国内钢材消费，对钢材价格上涨起到了支撑作用。

其次是环保限产等因素对钢材价格波动起到了助推作用。京津冀采暖季环保限产使得部分主要产钢地区采暖季产量下降，10余个地级市要求限产50%以上，导致供应端受到一定影响。

再次，随着钢材期货市场的发展，钢材金融属性不断增强，也加剧了钢价波动。

钢价上涨为一些上市钢企赢得了改善产品结构的时间。比如2017年净利润同比增长3倍左右的太钢不锈，其2017年紧抓市场好转机遇，同时内部加大品种优化、质量提升及降本增效工作力度，快速推进高端金属结构材料的研发和供应，企业竞争力提高，实现经营业绩同比大幅上升。

未来一段时间，李新创表示，预计钢价将呈现小幅震荡回升走势，回归合理价格区间，大幅上涨或下跌的可能性较小，但不排除钢材现货及期货市场价格炒作造成价格短期波动。

王国清还表示，因为2017年的涨幅较大，2018年钢价的炒作空间要小一些，涨幅或下降到10%以下。

值得注意的是，如国务院发展研究中心企业评价研究室副主任、副研究员周健奇所言，未来钢价或呈现分化局面，受高尖端技术门槛限制、受特殊材料市场需求拉动，我国钢材市场将越分越细，具备特殊性能且技术领先的特钢价格将趋高。

周健奇也表示，目前我国钢铁行业的国际影响力达到了新的历史高度。国际市场能够接受中国钢材产品，除了价格，还有质量过硬和服务到位。“做到如此性价比，不是所谓的‘低价倾销，而是管理水平提升的结果”。

此外，往年与钢价上涨具有强联动作用的铁矿石价格在2017年却相对走弱。王国清介绍，2017年铁矿石价格的涨幅往往小于钢价的涨幅，因为近两年铁矿石供大于求，所以，在钢价上涨的过程中铁矿石价格上涨的动力不足。