利率市场化下我国商业银行利差影响因素分析

刘莎莎

引言

利率市场化一直都是我国金融体制改革的重要内容。实行利率市场化改革至今，已有20多年。2015年10月，央行决定放开金融机构存款利率上限，这一重大举措标志我国利率市场化基本收官。2016年10月，国际货币基金组织（IMF）正式把人民币加入特别提款权(SDR)，毫无疑问这是对我国的利率改革的一种很大的认可。在整个市场化改革过程当中，银行业受到的影响无疑是十分深刻的，尤其是对于我国商业银行的净利差。随着金融市场上竞争的愈演愈烈，未来，我国商业银行存贷利差还有可能继续缩小，所以，对于我国商业银行利差影响因素进行分析，有一定的现实必要性。

1　研究内容

本文试图分析在利率市场化背景下，有哪些因素会影响到我国商业银行净利差。从影响我国商业银行净利差的诸多因素中选取了5个相对重要的指标，运用2008-2015年我国16家上市银行的面板数据建立多元回归模型进行实证分析；针对实证回归结果，进一步分析其原因所在，并为商业银行发展提供了一些对策建议。

2　我国商业银行利差影响因素的实证分析

2.1　样本及数据来源

本文选取的是2008-2015年间我国16家上市银行，分别是中、农、工、建、交5大国有银行，招商、中信、兴业、华夏、光大、浦发、民生、平安8家股份制商业银行以及北京、宁波、南京3家城市商业银行。样本数据来源于Wind数据库及各行历年年报，并经本人整理、计算所得。

2.2　模型构建及变量选取

从国内外学者的相关研究当中，我们发现研究银行净利差的模型大体上有两类：一类是银行微观模型，另一类是做市商模型。有许多因素会影响到银行的净利差，譬如说市场结构，银行的运营成本、风险厌恶程度，信用风险、市场风险的存在以及银行的非利息收入、隐含支付、机会成本等等。本文仅从中选取5个相对重要的因素，运用面板数据，通过采用做市商模型、建立多元线性回归方程来进行研究。我们把商业银行净利差作为因变量，把银行运营成本、违约风险、风险厌恶程度、非利息收入以及上一期的利差水平作为自变量，建立了面板数据模型，其表达式为：

公式(1)中，i=1,2,…,16表示各家上市商业银行；t=2008,2009,…,2015表示样本数据的年限；(NIMit)表示年份t上市银行i的净利差（i=1,2，…,16；t=2008,2009，…,2015）；α 表示常数项；(TCR)it表示年份 t上市银行i的运营成本；(LLP)it表示年份t上市银行i的违约风险；(RISAV)it表示年份t上市银行i的风险厌恶程度；(NI)it表示年份t上市银行i的非利息收入占比；(NIM-it-1)表示上一期上市银行i的净利差水平；β1，β2，…,β5分别表示各个自变量的系数；εit表示随机扰动项。

2.3　实证结果分析

在计量方法上，本文采用的是面板数据模型，结合变截距个体固定效应模型和个体随机效应模型两种方法，来对单个自变量的影响系数进行估计，实证结果由Eviews6.0软件得出。

（1）单位根检验

单位根回归结果显示，LLC检验、IPS检验、Fisher ADF检验和Fisher PP检验的伴随概率P值都小于0.1，因此，我们有理由认为不存在单位根。四种类型的检验结果都说明，本次实证所选取的各个变量是平稳的。

（2）Hausman检验

由Hausman检验结果可知，样本卡方值较大，为45.975706，而且P值也很小，接近于0。相对于随机效应模型而言，个体固定效应模型的拟合程度更好、检验结果更为准确。从拟合优度的系数来看，随机效应只有不到0.3，而固定效应的拟合系数达到了0.5以上，所以，固定效应模型更为符合实际。

（3）回归结果分析

具体来说，各个解释变量的影响系数存在着较大的差异，想要考查其对利差的影响，还是要结合各个因素对银行利差的现实意义来分析。下面分别就各个因素的回归结果进行分析：

非利息收入NI。非利息收入占比NI的系数为-3.32，非利息收入NI与利差是负相关的关系。非利息收入的增长，降低了国内银行对传统存贷业务乃至对利差收入的依赖程度。

违约风险LLP。违约风险LLP的影响系数是0.21，这说明了信用风险对银行净利差的影响是正向的。从这个意义来说，一旦借款人出现违约，商业银行设定的对这种风险进行补偿的贷款利率也较高。

运营成本TCR。运营成本TCR的影响系数的值为0.04，这说明运营成本对银行利差有较小的正向影响。如果一个银行的运营成本过高的话，这个银行通常都会采取提高存贷利差的方式，来弥补运营过程中的差额。

风险厌恶程度RISAV。绝大多数银行都是风险厌恶者，风险厌恶程度RISAV对于利差的影响系数是0.03，说明了它与银行的净利差之间有着一种正相关的关系。如若RISAV很高，由此带来的利差会上升，从而利差收入也会有所提高。

上期的净利差NIMt-1。上期的净利差NIMt-1对本期利差的影响系数为0.24，我们有理由认为商业银行当期利差与上期的利差水平NIMt-1有关，且它们之间有显著的正效应。也就是说，若前一年的净利差水平较高，那么预计当年的净利差水平也不会低。

3　我国商业银行改善利差收入的对策建议

目前我国传统存贷业务所带来的利差收入，依然占据了商业银行收入来源的半壁江山。但从长远角度考虑，商业银行存、贷利率的全面放开，这就势必会削弱银行对于利差收入的依赖性，会导致商业银行的市场竞争力不足。接下来是针对商业银行受到的上述影响，提出的一些建议：

第一，建立健全产品定价体系，提高定价能力。商业银行需立足实际，综合考虑成本收益、风险等多种因素，建立一个科学合理的金融产品定价体系；此外，商业银行还需要完善反馈机制，对不合适的定价策略及时地做出调整与修正，最大程度地满足客户的多样化需求，根据金融市场的变化，做出及时准确的回应。

第二，完善风险管控体系，提高管控能力。在自觉接受外部监管的同时，商业银行需要不断完善其风险监管体系，建立完整的风险管理流程，兼顾风险识别、测量、处理和评价等各个阶段；还须创设一个反馈机制，来及时反映政策传导效果及其执行结果；商业银行只有适时地改进调整，才能准确地预测市场利率的走势，才能对可能面临的潜在风险及时采取措施，使其保持在可控范围之内。

第三，发展非传统业务，增加非利息收入来源。商业银行必须加快调整自身的业务结构，扩大非利息收入的来源，增大非利息收入在其营业收入中的份额；开展非传统业务，不仅能降低各行对存贷业务的依赖性，增加非利息收入的来源，甚至还有可能成为新的一个利润增长点。

第四，开发金融新产品，提高金融创新能力。目前金融市场竞争激烈，商业银行要想不被同行对手给打败，就必须实行金融创新，提高创新能力。通过创新研发出更多的新产品，还可以提高各行的金融创新能力，进而规避各类风险，为银行的资产增值带来更多的机会，为各行创造更多的利润空间。

第五，加强自身经营管理，实施差异化战略。只有真正做到“以客户为中心”，为客户打造个性化、全方位的服务，各行才能获得良好而又持续的发展。转变过去的传统经营模式，实施差异化经营战略，这不仅是对各个银行传统业务的一种补充，还能帮助各行获得附加收益，拓宽各行的盈利渠道。

参考文献：

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