你存钱,P2P公司都拿去干什么了?

叶辉

说起P2P，不少人的第一感觉仍然与“高利贷”、“跑路”、“骗子”等关联。这也难怪，自从这个行业诞生以来，就與“骗钱”纠缠不清，回顾P2P走过的10年，累计出现的近6000家平台已经淘汰三分之二，目前还在正常经营的只有不到1900家。每家平台跑路的背后，都是无数家庭的眼泪。

不过，随着10年的发展，P2P行业已经越来越成熟，也越来越规范。一个数据让我有些吃惊，截止到今年2月，P2P平台历史成交量已突破6.6万亿元，行业月均成交量已达2000亿元以上，行业活跃借款人和投资人接近400万人。

《投资与理财》杂志是最早报道P2P的媒体之一，但我们的态度非常审慎。为什么？因为这个行业野蛮生长的背后，存在着太多的隐患。也正因为如此，虽然我们拒绝了很多广告，但至今没有当过坑害投资人的“帮凶”。P2P公司做的是借贷生意，也就是把银行不做的一些小额贷款的生意接过来。这个模式是可行的，但是它的风险又在哪里呢？关键还要看它拿你的钱去干嘛了。

不少地方都因为民间借贷发生过群体性事件，比如浙江温州、河南洛阳、内蒙古鄂尔多斯等。过程几乎都很雷同：当地有名的富豪资金链出现问题，开始私下高利借钱。于是，民间资金聚集起来，最终都汇集到了一两个人手里。后来，他的生意失败了，或者他的煤矿关停了，利滚利开始还不上，窟窿越来越大，最终整个民间借贷开始崩盘。

P2P也一样，把钱借出去，承诺是拿到8%或者10%的利息，但是你的钱被借去干什么了，你关心了吗？是P2P公司自己拿钱去投资了，还是借给了一些大企业，或者是借给了一些个人？

P2P公司拿钱自己去做投资，那叫自融，也是风险最高的。一旦赔钱，投资人的本金没有半分保障。e租宝就是自融的典型，它甚至压根就没有实际投资，编造了无数个公司的名字来借钱，庞氏骗局的最终点自然是“跑路”。

把钱借给公司，也就是大额标的，也存在较大的风险。这些公司如果有好的抵押物，就能跟银行借到钱，利息很低，何必要用超过10%的利息跟P2P公司借钱？在网贷行业里，一直有大额标和小额普惠标两种模式之争。红岭创投就是大标的典型，结果2015年产生约5亿元坏账，2016年损失了一个多亿，迫使它在2017年一度宣布要退出网贷行业。

相对而言，小额普惠标的模式安全性更高一些。举例说，一些P2P公司跟商场合作，消费者买手机时需要借款2600元，就可能是跟P2P公司借的。这种有实物消费的借钱，相对来说赖债的概率比较低。一共就借了2000多元，即使没钱还，借点或者发了工资也就能还上了，不至于像大额标一样即使想还也还不起。从另一个角度说，小额借款即使出现一些坏债，P2P公司的收益也能覆盖成本，不大会让投资的本金损失。

因此，真要投资P2P的话，核心还是搞清楚它到底拿钱去干什么了。