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随着经济全球化的发展,企业面临着来自国内外的双重竞争和挑战。因此,企业要想立于不败之地,就必须能够迅速适应国内外经济环境的变化,扩大经营规模,增加市场份额,实现企业价值最大化。企业在持续的金融活动中,金融风险是不可避免的。因此,深入了解金融风险的起源,采取有效措施消除金融风险,是非常必要的。同时,制造业作为中国经济发展的支柱产业,制造商上市公司成为国内经济主要组成部分。本文结合会计,风险管理,财务管理等理论知识,以上市制造企业为例,分析金融风险产生的原因及制定合理的对策。
风险是社会经济环境中的一种自然现象。一旦风险发生变化,它将在一定时间内产生某种状态。通常,由于未来的不确定性,风险会产生两个或更多结果。
金融风险是最常见的风险之一,主要指在日常业务活动中由于各种因素和企业政策造成的实际财务收入与预期产生偏差的不确定性。金融风险分为广义和狭义两种,狭义金融风险通常称为债务风险或融资风险,是指企业债务引发的金融不确定性。由于企业效益的收益率和贷款利率的不确定性,企业的利润率会高于或低于贷款利率,这种风险的大小和债务规模相关,规模越大,风险越大。一旦债务沉重,可能会导致企业财务风险或破产。从企业管理的全过程来看,广义金融风险是指企业的风险。在本文中,我们主要讨论的制造业上市公司金融风险为广义金融风险。
制造业上市企业金融风险分为四类,即融资风险、投资风险、资本回收风险和收益分配风险。融资风险:指企业经营负债对财务结果的不确定性。首先是不合理的资本结构,资本结构是指企业的长期债务和权益资本比率,它与企业的成败密切相关。其次是债务到期搭配不合理,融资成本增加导致增加融资风险。投资风险:指企业投入资金,但因市场需求的变化对预期收益和最终受益产生的影响。投资风险包括利率风险、汇率风险、通胀风险、金融衍生品风险、道德风险、违约风险等。资本回收风险:指企业从生产和销售,整个过程是否顺利都取决于资金能否收回,其中时间和金额是资本回收风险的两个不确定性因素。收益分配风险:指由于税率变化或收入分配不合理,给企业的生产经营活动带来的不利影响。
所有金融风险对企业的影响都集中在企业的财务状况和经营业绩上,因此企业的金融风险有以下特点:第一:客观性。企业的金融风险是一种不可避免的现象,随着客观环境和条件的变化而变化。第二:不确定性。金融风险是潜在的,是不确定的,这是企业产生金融风险的必要条件。第三:可衡量性。金融风险是客观存在的,可以使用概率和统计等数学方法来衡量。如果无法衡量企业的金融风险,那么财务风险的控制只是一个话题。第四:复杂性。金融风险其表现形式、影响和产生的原因都很复杂。其中一些可以预测,而另一些则无法预测。因此,企业必须采取各种措施来应对不同的情况。
金融风险存在多种表现形式,制造业上市公司的金融风险主要存在以下五种表现。
第一种:盈利能力低,经济效益差。其具体表现包括产品成本高,毛利率低;资产收益水平低,投资回报率低。第二种:缺乏资金,缺乏偿付能力。具体表现是资金储备率低,债务过重;信用水平低,融资能力差。第三种:债务结构不合理。一般而言,企业的短期债务资金应用于流动资产。如果短期债务比例过高,则会降低企业资产的流动性,影响短期期限偿债能力。第四种:运营能力差,不良资产比例高。具体表现是资产质量水平较低,存在大量坏账和有缺陷的未售出库存,资产周转率低。第五种:增长能力弱,企业发展停滞不前。具体表现是企业资本积累率和销售增长率的下降以及市场份额的萎缩。
造成上市企业金融危机的原因有很多,不仅包括企业内部的管理方面,还包括外部方面,商业环境的变化,如政府的宏观调控措施。首先是外部原因。制造业上市企业的宏观环境复杂,包括经济、法律、市场环境、社会文化、自然环境等因素。难以准确预见并且无法改变的宏观环境对企业的财务管理产生了重大影响。因此,宏观经济环境的不利变化将给企业带来金融风险。其次是内部原因。通过观察制造业上市企业的金融活动,我们可以发现企业的金融风险可分为融资风险,投资风险,资本回收风险和收入分配风险。本节主要分析内部四种风险产生的原因。
融资风险的原因:(1)企业外部融资决策不当。企业外部融资决策是否合理,会对企业融资风险产生很大影响,企业融资规模,融资结构,融资方式和时间,债务到期安排是融资风险的关键因素;(2)融资主体的划分不合理的。债务融资和股权融资将涉及谁是主体的问题,如果融资主体不合适,企业融资的风险将增加;(3)内部利益冲突。内部融资建立在各方利益的基础上,很难充分考虑每个成员的利益,因此可能会降低企业资金分配的效率,进而增加风险;(4)内部融资环境不规范。企业政策不合理,财务政策扭曲,导致企业流动性不足,无法再投资或偿还债务,增加了金融风险。
投资风险的原因:(1)企业对外投资风险。外部投资企业选择不当、管理不善将导致经营亏损。盲目行动的外部投资企业将导致无法偿还本金和利息或股息,这将影响公司收益;(2)内部项目投资风险。内部项目投资的风险主要体现在产品需求的变化,价格和成本的变化以及管理不善等方面。
资本回收风险的原因:(1)企业流动性决策不当。企业管理决策中的流动性主要体现在现金,应收账款和库存分配上。如果企业持有太多资金和库存或信贷政策过于宽松,会使企业时期购买机会和风险回报或增加应收账款的难度,降低风险回报;(2)企业的整体发展战略没有得到很好的实施。如果整体战略没有得到妥善实施,现金流入和流出将随机控制,企业的现金流结构将出现异常,从而产生风险。
收入分配风险的原因:(1)产权不明确。产权是利润分配的依据,不明确的产权会造成企业内部利益冲突,存在利润分配的风险;(2)融资能力有限。企业在建设过程中,资源尚未完全整合,利润波动较大,融资能力和成本限制了利润分配,利润分配的水平影响了公司的偿债能力和流动性。利润分配的中断会造成投资者信心的下降,将导致企业的金融风险进一步加剧。
由于制造业是资本密集型产业,在大量资金的流动过程中会产生相应的财务风险。目前,我国许多制造企业已经建立了金融风险管理体系,但由于组织不合理、管理人员素质低、风险评价内容不全面、基础管理薄弱、财务状况不佳、监管体系不健全等因素,企业金融风险管理体系缺乏适应内外部环境变化能力。许多企业主要依靠定性分析方法来评估金融风险,无法对整个企业范围进行风险评估。同时,内部缺乏金融风险的知识和培训,将导致企业财务风险预警和评估系统失效。
中国制造业上市企业金融风险评估过程中存在很多问题,主要表现在以下几个方面:
缺乏金融风险评估的主动性:现有的风险管理几乎是后期控制,缺乏系统、定期的评估,风险管理意识缺乏。管理层缺乏热情和主动性,失去了企业财务风险管理的效率和有效性。最终,由于缺乏识别金融风险的能力,无法避免重大金融风险,导致亏损。
缺乏决策经验:企业高层管理人员由于缺乏风险导向意识,风险管理知识掌握不足,政策制定者无法认识到财务决策失误带来的风险,导致盲目投资遭受重大损失。
企业财务风险管理系统存在缺陷:许多企业存在许多不完善的财务风险管理系统,如企业成本控制系统不健全,财务内部控制系统不成熟,资金管理系统失败和信息传递系统滞后,不准确。此外,企业与其关联企业之间存在一些混乱现象,如内部主管部门的资金使用和收入分配。总之,一系列因素将导致金融风险评估系统无法发挥其应有的作用。
企业财务风险防范体系不够完善:由于大多数财务风险评估方法倾向于寻求公共财务数据,这可能忽略了非财务指标的量化,所建立的模型造成了一定的漏洞。此外,使用相同的模型,选择不同的样本也可能导致不同的估计结果。因此,很难建立一种可以广泛应用于评估企业所有财务风险的财务风险防范体系。
正确分析宏观经济环境及其变化,进而提高其适应业务变化环境的能力。为了防范金融风险,制造业上市企业应深入分析自身业务的特点,研究宏观经济环境的变化,把握变化趋势的规律性,制定应急措施,调整财务管理政策,转变管理方式,提高财务管理适应能力和应变能力。当遇到挑战时,就可以抓住机遇,以减少环境变化带来的财务风险。
风险管理机制的全面实施,是将风险机制融入内部财务管理体系,明确所有成员的监管责任。企业需要各级组织参与,包括需要分担风险责任的经理,员工和企业。理顺内部财务关系,完成岗位责任风险管理的实施。通过这种方式,企业可以明确划分职责,使得风险防范团队可以发挥作用。建立风险决策激励约束机制,改善激励制度作为先决条件,给予风险管理者相应的风险管理权限,使他们能够享受经营风险的收益。全面的风险管理机制,对调动其积极性是非常有用的,可提高企业金融风险防范能力。
金融风险管理的方法是指企业要避免或降低风险,做好财务风险预测,制定决策,防治全过程的持续管理,以完成金融风险管理任务的方法和工具。一些常见的财务风险防范方法包括:
1.避免金融风险:应采用科学的投资决策模型。在确保财务管理目标的前提下,对各种方案进行一些综合评价,注重各类风险投资比例,避免过度分散和过度集中。同时,在实施计划的过程中,可及时调整或暂停执行方案,以达到避免财务风险的目的。
2.金融风险分散:主要是指企业应采取多业务、多投资、多方融资、多源外汇资产、吸引多家供应商、多客户,以实现分散风险。这可用于持续培养和提高其核心竞争力。
3.转移金融风险:基于合法,合理,公平,公正的原则,可以采取措施转移风险。金融风险转移是指通过某种方式向其他单位转移的金融风险,包括保险转移和无保险转移。带保险的转移是指企业提前定期向保险公司交纳保险费。当损失发生时,被保险企业可以从保险公司获得一定的经济补偿。无保险的转移是将特定风险转移给专门机构或部门。通常有两种方式:一种是通过合同法,第二种是通过转包方式。
为提高抵御金融风险的能力,制造业上市公司必须控制合理的债务规模和结构。公司负债规模应与还款能力相协调。债务公司的规模是多少?没有明确的结论。但一般来说,他们需要确保部分所有者权益过去是债务偿还的来源。因此,借款应与公司所有者的权益相称,一般不应超过净资产的金额。公司债务规模通常由以下因素决定:固定资产比例、公司的盈利能力和公司资金周转率。
管理层还需要考虑债务结构是否合理。企业应该对长期或短期借款比率作出合理安排,要防止过度集中的还款期。同时,制定详细的还款计划,并进行必要的还款资金准备。总之,企业必须加强管理决策的能力,如加快资金周转率,减少资金使用量,缩短生产周期,提高销售率,减少应收账款,防止金融风险的发生。
上市公司金融危机的爆发是一个逐步积累的过程。这是量变到质变的结果。因为在金融危机的形成和爆发过程中,总有一些挑战可以把握并转化为机遇。因此,企业应建立一个实时,全面,动态的财务预警系统,对公司潜在风险的运作和管理进行实时监控。一旦出现财务风险,就会及时发出警告信息,以便管理人员采取有效措施避免和减少损失。金融风险预警系统的建立和运行应以企业财务报表,业务计划和其他相关财务数据为依据,进行全面调查,以反映公司的财务状况,包括公司资产规模,流动性,盈利能力,财务结构,偿付能力,资产利用效率和其他相关指标。通过使用科学的金融风险预警模型,来监控整个财务管理的实施。
制造企业的金融风险涉及企业经营和发展过程等诸多方面。企业应该从自己做起,完善内部控制和审计制度,建立一个良好的内部控制系统和预警系统,当企业面临避免金融风险的困难时,管理层可以及时采取措施控制局面。同时,内部审计的有效性也是企业经营和发展的有力支撑。