大豆贸易的现状及趋势

(安徽安粮国际发展有限公司 安徽 合肥 230000)

一、中美贸易中大豆贸易以及其它商品贸易的现状

3月23日，美国签署总统备忘录，将对中国进口的商品征收大规模关税，规模可达600亿美元。

3月23日商务部发布针对美国进口钢铁和铝产品232措施中止减让产品清单。

4月3日，美国宣布将对原产于中国的进口商品加征25%的关税，涉及约500亿美元中国对美出口。

4月4日，国务院关税税则委员会决定对原产于美国的大豆、汽车、化工品等14类106项商品加征25%的关税。

6月15日，美国宣布对从中国进口的、含重要工业技术的500亿美元商品征收25%的关税。

6月16日，国务院税委会宣布对美国出口至中国的695项约500亿商品加收关税，其中对农产品、汽车、水产品等545项约340亿美元商品自2018年7月6日起实施加征关税。

所涉及的340亿美金的美国产品中，农产品约为240亿美金，其中大豆就占140亿美金，因此大豆是重点和焦点。

作为全球最大的农业大宗商品购买国，也是美国大豆第一大进口国，中国对进口美豆开征关税的消息，引发全球农产品市场震荡。

飞马峰号货船(Peak Pegasus)是一条装载了7万吨美国大豆的货船。该船计划赶在中国对美反击的340亿美元关税落地之前靠岸中国港口，以“生死时速”上演了“末日狂奔”，但最终却没能赶在加征额外关税前顺利到港；紧接着在海上继续飘洋航行1个多月。8月初，飞马峰号货轮(Peak Pegasus)运抵中国的7万吨美国大豆已经在海关进行申报，正在清关。此前有媒体报道中储粮为这船美国大豆的买家，目前尚未公布这船大豆是否需要交纳额外的关税。

二、中美贸易中大豆的作用

中国将大豆列入反击清单是有原因的。中美的贸易顺差中，从产品结构看，农产品上中美贸易逆差很大。美国的农业主要出口国是中国，美国每年对华出口3000万吨，贸易额大约为140亿美金。中国是美国大豆的第一大出口市场，选择大豆的产品，是希望通过美国农业团体对美国大豆以及农产品出口市场受限对美国的政党形成压力。

大豆出口在美国贸易中占比较高，成为我国有效反制的王牌。2017年美国大豆出口量为5313万吨，占其大豆总产量比例达47%，其中对华出口量占总出口量比例高达60%。由于大豆主要在美国中西部地区种植，根据USDA统计，近3年美国大豆生产前10位的州是伊利诺伊州、艾奥瓦州、明尼苏达州、内布拉斯加州、印地安纳州、密苏里州、俄亥俄州、北达科塔州、南达科他州和阿肯色州，大豆产量占全美的95%，而在2016年美国大选中，除明尼苏达州、伊利诺伊州外的八大农业州都支持特朗普。我们认为此次中国对美国大豆加收关税，其主产州将受到严重打击，而农业在美国政治上一向较为敏感，美国农业一旦受损，会给美国执政党带来一定的政治压力，政治和经济的双重压力使得大豆成为我国反制贸易战的王牌之一。

三、中美贸易竞争中对美国大豆征税的影响

1.大豆对国外的高存度依赖，对美国的进口征税势必提高大豆价格

我国大豆消费中86.5%来自进口，其中美国大豆占比达到34.4%。而美国大豆对中国的出口占美国大豆总出口量的62%。目前大豆到港成本在3300元/吨左右，若后期关税提高25%，进口成本将达到4000元/吨左右，涨幅将达到700元/吨左右。加征关税，或必然改变国内大豆商品的供需格局。大豆只能作为短期内的一个贸易战手段，因为多年长期形成的对外依存以及丢失的进口定价权，如果我们不得不再次从美国进口加了关税的大豆，最终为这次贸易战买单的仍然是普通老百姓。

2.判断我国大豆进口是否存在除美国之外的可替代国家

中国大豆进口国主要为巴西和美国，2017年中国从巴西和美国进口大豆数量分别占总进口量的39.39%和35.23%，合计占比74.61%。而另一方面中国分别均是美国和巴西的第一大进口国，2017年美国和巴西出口大豆中中国进口占比均在半数以上，分别为57.76%、60.51%。综合上述分析，中国是全球头号大豆消费国家，美国和巴西是全球头号出口国家，且中国进口量在美国和巴西的出口份额中占比较高，转移替代的空间较小，因此我们认为，目前巴西出口市场空间有限、出口可替代性较弱，中国对美国大豆依赖度较高。

3.豆粕作为重要的饲料原料，会形成通胀效应

大豆除了作为榨油的基础原料，作为日常生活用品；同时也是饲料行业的一个重要原料。豆粕是重要的饲料原料，在饲料的刚性需求下，国内豆粕价格将会抬升，豆粕基差也会上涨。进口商品依据进口后作为原材料、中间品或最终消费品，对国内物价的影响有不同的传导路径。作为原材料或中间品的进口商品，经由生产链的垂直传导路径从上游向下游传递，通过影响工业品出厂价格PPI和生活用品价格最终抬高通胀，如作为原材料的大豆价格上涨可通过大豆→豆制品→CPI、大豆→豆油→食用油→CPI、大豆→豆粕→饲料→猪肉→CPI等路径影响通胀。作为消费品的进口商品则直接提升居民消费水平。回归事实，终究是中国大豆的供应控制在别国手上，若真的长期打起战来，势必对中国经济产生影响。

这种传导机制会形成输入性通胀效应。