美股暴跌引发全球股灾

凤综

美国当地时间2018年2月5日，美联储新主席鲍威尔上任首日，长达9年大牛市的美股以断崖式暴跌跪迎！道琼斯指数暴跌4.60%，随即引发全球股市的恐慌情绪。日经触发熔断领跌亚太股市。2月6日，A股沪指也暴跌3.35%，深指跌4.23%，创业板跌5.34%。全球股市哀鸿遍野！

美股上演断崖式下跌

2月5日，道琼斯指数再度崩跌1100多点，美国各大主要指数上演断崖式下跌。道指和标普500指数的跌幅创出了2011年8月以来最大跌幅。

长达9年大牛市的美股，出现连续的崩盘恐慌式下跌，令美股市值大大蒸发。据统计，过去两个交易日，标普500指数累计下跌约6.2%，市值损失超过1万亿美元。

在美股暴跌的同时，美股市场上代表市场恐惧情绪的CBOE波动率指数暴涨，该指数一天就暴涨115.60%，达37.32点，触及最近两年多最高位。该指数急升表明投资者的恐慌情绪短期急剧升温。

美股缘何出现如此巨大跌幅

（1）美联储新主席鲍威尔刚上任遭“下马威”

美联储新人主席鲍威尔上任首日，道琼斯指数暴跌1100点；上周五是前美联储主席耶伦任内最后一日，道琼斯指数暴跌666点。与此同时，上周五发布的美国非农数据增强了美联储尽快加息的预期。

鲍威尔接任美联储主席，一方面意味着上一任美联储主席耶伦的货币政策在短期内有望得到延续，同时金融监管方面或将有所松动；另一方面，鲍威尔也将是40多年来第一个不是经济学家出身的美联储主席。

当然，这样的解释有点牵强。

（2）连涨数年进入调整在情理之中

最典型的说法是，美股此前已连涨数年，本身已累计较大泡沫和巨大涨幅，进入调整也在情理之中，不过这一说法并未能合理解释为何此时调整。

美股道琼斯指数在全球金融海啸后，牛市时间持续近10年之久，仅2015年小跌2.23%，成为數十年来最强劲的一波牛市周期。

（3）高盛：量化基金启动激进抛售模式

据高盛最新报告显示，过去几年在牛市中迅速崛起的量化对冲基金也助推了市场的加速崩溃。高盛认为，标普指数2735点是趋势转折点，触发了CTA量化基金的激进抛售。值得注意的是，周一标普指数从2750下挫至2649，正好越过了这个趋势转折点。

白宫发言人Sarah Sanders回应股市大跌问题时，在声明中说：“总统关注的是长期经济基本面，我们的基本面依然非常强劲，美国的经济增长转强，失业率处于历史低点，劳工薪资增加。”声明称，“总统的减税政策和监管改革将进一步增强美国经济，继续为美国人民带来繁荣。”

全球股市恐慌！

美股暴跌的消息传来后，亚洲股市也全面下挫，其中日本股市一度重挫近7%，领跌亚股。

日本——日股日经225指数开盘跌1.8%至22，267点，东京证交所MOTHERS指数期货触发熔断机制。

日经225指数1月23日收盘下跌4.7%，报21610.24点；从1月23日高点暴跌10%，进入回调区间；日本东证股价指数周二收盘下跌4.4%，报1743.41点。

韩国——韩国股市早盘下跌约3%，午后跌幅收回到1.54%，报2463点，连续7个交易日累计调整幅度接近10%。

新加坡——新加坡股市也跳空低开，暴跌2.99%，收盘为3378点。

港股——1月23日港股开盘即大跌超过1200点，报31028点，比前一日收盘的32245点，下跌了3.8%，收盘是为30824点，跌幅为4.4%。

A股——沪深两市低开，开盘后一度下挫，午后跌幅扩大。截至收盘，沪指跌3.35%，报3370.65点，成交3188亿元，深成指跌4.23%，报10377.6点，成交2408亿元，创业板跌5.34%，报1598.12点，成交614.1亿元。

板块方面全线下挫，黄金概念、银行跌幅较少，航空、三沙概念、电信运营跌幅居前。

个股方面，14只股涨停，1只ST股涨停，108只股报红；381只股封跌停，36只ST股跌停，3015只股报绿。

机构：A股后市不悲观

1. A股走势受益“春节效应”，未来看涨。

东吴证券王杨表示，虽然美股风险显露，但是短期A股大概率受益于“春节效应”。从历史规律上看，2010年以来，春节前7个交易日和前5个交易日，A股均会收获正涨幅。

2. 美股大跌是牛市获利的回调，大涨大跌常见。

中泰证券分析师付鐍方指出，道指跌更像是牛市的获利回调，因为牛市获利盘足够大的情况下，大涨大跌比较常见。2006年至今美股跌幅超2%有113次，对应下一交易日A股跌的次数73次，A股有跟随效应。但从具体表现来看，低开高走的情况居多，更多的是情绪面影响，另外一个就是国内加息预期抬升。

3. 中国经济基础面趋好，A股市场不必惊慌。

山西证券认为，对A股市场而言，中国的宏观经济、流动性环境、公司基本面、市场资金面、估值等几个重要因素并未动摇。因此，面对外围市场调整时，建议投资者无需过度恐慌，在市场动荡不安、泥沙俱下之时更应从容应对，恪守投资原则，坚持从公司业绩基本面出发，关注估值的安全边际，规避业绩不佳和质押率较高的标的，同时挖掘被市场非理性错杀的个股，回调即是上车机会，在危机中抓住布局良机。

4. A股走势取决自身情况，海外市场影响是暂时的。

中银策略认为，A股短期或受海外影响，中期取决于金融监管与经济基本面等内部因素。情绪的影响只在短期对A股产生一定的负面作用，中美利差虽收窄，但仍在高位，美股下跌的中期影响有限。中期来看，A股走势仍取决于自身的情况，包括估值、业绩、利率等核心因素。

此刻，你选择恐慌还是贪婪？

在2015年，很多投资者懊悔自己贪心，没在牛市结束前下车，在一次又一次的股灾中死扛。其实回头想一想，及时止损，持有具有投资价值的股票，依然可以成功穿越熊市。上一次熊市之后，白酒、汽车、家电、地产等板块，平均涨幅却超40%，有的甚至翻倍创出了新高。

当我们无法控制市场的节奏时，只能选择真正有业绩能创造价值的公司，才能创造“自己的牛市”，而不是胆战心惊害怕股灾随时到来。