增塑剂：否极泰来?市场迎涨势

2018年11月份，国内DOP市场走势下行，其中华东市场由9650元/t跌至8800元/t，跌幅8.8%;山东地区由9500元/t跌至8600元/t，跌幅 9.5%;华南地区由 9800元/t跌至9100元/t，跌幅7.1%;DBP以山东市场为例，由8550元/吨跌至7950元/t，跌幅7%。进入12月，增塑剂产业链进入反弹阶段，上至原料丙烯，下至增塑剂产品，进入普涨阶段。

中美关系缓和，原油大涨，丙烯亦是反弹，原料辛醇及丁醇借丙烯涨势，亦是跟进，尤其正丁醇方面，涨幅不断放大，以鲁西化工为例，12月份以来，正丁醇价格由6100元/t，涨至6800元/t，涨幅高达11.5%。原料涨势带动成本面走高，亦是带动买涨情绪。

外围释放利好，带动阶段内需改善，受买涨情绪影响，询盘及采购有所好转，DOP、DBP厂家交投有所放量，且部分厂家存限量现象。对DBP而言，基于原料丁醇先行，利润空间萎缩明显，故涨势及涨幅跟进显著;但DOP方面，基于辛醇调涨滞后，业者观望态度浓厚，涨势窄幅，且试探性明显。

针对增塑剂行业涨势，被动性仍是明显，故对于后续涨势预期仍是不足。目前丙烯涨势持续，丁辛醇仍将有所跟进，然基于丁辛醇价差依旧明显，且辛醇供应尚显充足，预计涨势或显吃力。苯酐方面，邻法苯酐行情丝毫未有起色，市场成交仍是偏低水平，对于DOP而言，成本传导作用暂不明显。而终端需求未有改善，买涨情绪刺激备货阶段明显，且追高谨慎下，相对高位市场交投难有放量，终将回归刚需。

缺乏需求支撑，依赖于其他因素涨势，向好空间受限，预计短线增塑剂仍将有所跟涨，但涨势基础交投跟进吃力，虽然原料上行带动涨势，但行业获利将持续受制，且愈发至后期，交投愈发转淡。