稳中有进 进中育新 高质量发展起步较好上海化工行业2018年1—2月经济运行分析

一、经济运行概况

2018年1—2月份，在全国两会确定2018年经济增长预期6.5%左右目标鼓舞下，上海市石化行业经济运行延续了2017年经济运行向好的态势，呈现稳中有进，进中育新，高质量发展起步较好态势。

据统计，2018年1—2月份，上海6个重点行业实现工业总产值3 706.08亿元，同比增长8.5%，其中，石油化工及精细化工制造业实现工业总产值660.15亿元，与去年同期相比基本持平（统计局数据有调整，实际同比增长11.15%），总量在上海市6个重点行业工业总产值中，占比17.81，排名第三。据上海市化工行业协会对6家主要企业经济运行情况跟踪，1—2月份，6家企业合计实现工业总产值539.35亿元，同比增长15.12%；完成销售产值529.62亿元，产销率为98.19%；完成利润96.62亿元，同比增长38.42%。

二、1—2月上海石化行业经济运行主要特征

2018年开局，在产品价格逐步回归理性的形势下，上海市石化经济向好不是单纯靠价格拉动，而是因新兴动能茁壮成长，经济结构升级优化，质量效益持续改善所致。

1 新兴动能茁壮成长，带动产值稳步向上

2018年全国“两会”的政府报告明确指出，经济增长的动能要从传统的粗放型向集约效率性转换。近几年来，上海石化行业致力于淘汰落后产能，积极培育经济增长新动能的产业升级转换改革已经初见成效。1—2月份，上海市石油化工及精细化工制造业实现工业总产值660.15亿元，实际同比增长11.15%，其中上海化工区的新产品产值贡献率达到了40%以上。

1—2月份产值增长的主要动因：

一是经济增长新动能带来的红利。上海市各家石化企业抓住新动能转换机遇，全力以赴增加负荷、放大产能。上海化工区的外资企业加大新产品、高附加值产品生产，有效产能得到充分释放，尤其是聚氨酯类产品的产能全部达到满负荷生产。上海华谊新材料公司自主研发的碳四氧化法生产MMA，打破了国外技术垄断，并凭借品牌效应和产品本身的优良性能，获得市场青睐，即使满负荷生产，仍旧供不应求。

二是化工市场持续复苏，促进化工产能释放。今年年初，尽管化工市场价格增长的势头有所放缓，但是价格增长仍是大趋势，刺激产能扩大。2018年以来，国际原油价格继续上涨，带动成品油价格增长，在此情形下，上海市原油加工量持续增加，其中上海石化1—2月份原油加工量产值累计同比增加16亿元，增长13.5%。高桥石化原油加工同比增加3.07%。石油板块的化工品生产同样放量，其中，高桥石化经过产品结构调整，新产品的产量同比增长4.8%。

三是环保督察、结构调整推高产能。自2017年以来全国开展的安全环保督察力度不减，一些安全隐患严重、环保不达标的企业关停并转，给安全规范、环保达标的国有大型企业腾出了产能放量的空间，外地一些小铝厂、小造纸厂纷纷关闭，使得原本产能过剩的烧碱成了紧缺产品，上海华谊集团的烧碱产量尽管同比下降了-3.8%，但是在一片去产能的呼声中仍能坚持下来已属不易。另外，企业结构调整，增产市场适销产品增加了产能。上海石化原油代加工量同比减少了67%，而计算产值的商品原油加工量同比增加14.3%；宝钢化工抓住焦化产品市场短缺的机会，增产放量，1—2月的产值同比增长近一倍。同时，部分企业因第二季度进入装置大修阶段，出于备货考虑，也纷纷加大生产投入，扩大了产能。

2 产品出口逐步回暖，催动石化经济向好

2018年年初，美国、欧盟、日本等国家和地区经济持续回升，国际石化市场需求强劲，以及国家实施“一带一路”战略，催动上海石化产品出口增加。上海石化3500 t70号A级沥青首次出口“一带一路”沿线重要国家———马来西亚；222 kg炭纤维首次出口韩国，聚酯产品出口量也呈增长趋势，多产品出口，为上海石化经济效益增长增色不少。上海华谊集团出口交货值1月份同比下跌，2月份就扭转了下跌的态势，同比增长了9.1%。杜邦农化因春耕需要，一些毒性小、降解快的新型农药出口增长，使得1—2月份的产值同比翻番。

3 石化产品价格趋稳，总体仍呈增长态势

石化市场进入2018年后开局良好，虽然价格未出现暴涨现象，但仍在高位运行，供需基本平衡。受春节长假影响交投较为清淡，价格有所回落，据“化工在线”《中国化工产品价格指数》走势显示，化工价格指数（CCPI）从开年的5296点开始上行,1月12日突破2017年2月14日创下的近三年最高点5 308达到5 360点后即刻回调至目前的5110点（3月12日），下跌4.7%。

这次价格调整包含有对前期价格连续8个月上涨的调整要求。春节后随着下游装置陆续复工，市场需求将有增加，交投趋于活跃。但毕竟价格已经过连续上涨（涨幅约24%）。下游企业对高企的价格抵触情绪有增无减。加上全国两会期间，安全环保督查更为严厉，也对化工市场的走势产生影响。预计后市将在价格下探过程中寻求新的平衡。

1—2月份，上海石化产品价格涨跌互现，总体趋势以涨为主。上海化工区高附加值产品价格持续上涨，其中，聚合物TDI 2月份环比上升3.45%，同比上升21.5%，累计同比上升25.78%。上海华谊集团的甲醇和醋酸虽因装置检修及故障，产量同比有较大幅度下降（甲醇下降31.2%，醋酸下降19.5%），但甲醇价格同比上涨了11.01%，尤其是醋酸价格同比增长了57.55%，其经济效益仍然可观。高桥石化通过整合调整，搬迁至上海化工区的化工装置实现了满负荷生产，尽管产能尚未完全达标，但调整后的市场适销产品仍获利颇丰。1—2月6家重点化工企业除金山二工区利润同比有较大幅度下滑外，其余5家企业的利润均呈两位数增长，其中高桥石化利润同比上升了137.70%。此为上海石化行业实现一季度开门红奠定了扎实基础。

四、产品及原料市场行情分析

甲醇：2018年,甲醇供需格局仍旧向好,截至2月底，华东地区市场甲醇价格同比增长11.01%，甲醇盈利能力仍处于高位。基于部分企业库存积累及部分气头装置重启等因素影响，当前国内供应面表现宽松，随着内地与港口套利窗口收窄，内地市场紧跟走跌，后市预测国内甲醇市场或延续弱势震荡格局。

醋酸：2月份，国内醋酸价格成U字型走势，醋酸市场震荡整理，截至2月底，醋酸价格同比去年上涨57.55%。2月份，上游甲醇市场持续下滑，对醋酸的成本面支撑不足。下游PTA市场持续上行，拉动醋酸需求增长；其他下游市场如醋酸丁酯，醋酸乙烯等表现低迷，交投清淡。后市预测，目前，醋酸市场前期低价订单数量较少，国内醋酸企业库存普遍低位，醋酸企业产销较为平衡。由于醋酸价格处于高位，下游采买意向清淡，未来短时间内，国内醋酸价格依然坚挺，处于震荡调整阶段。

烧碱：2月份，国内烧碱市场逆势上行。截至2月底，烧碱价格同比上升11.73%。目前，烧碱价格维稳为主，价格上调。1—2月份，华东地区风雪交加，运输受限，整体库存水平下降，市场整体供应有所减少，引起烧碱价格上升。从2月份开始，烧碱重要下游氧化铝止跌反弹，价格稳中有升，预计后期烧碱整体价格多维稳运行为主，具体看下游市场需求。

煤炭：2018年以来，动力煤价格一路上涨，截至2月底，达到788元/t，同比上涨13.87%。1月份以来，电厂高日耗对煤价高位支撑力度明显，加上全国大范围降雪导致公路煤炭运输不畅，煤炭库存下降，港口现货供应偏紧。后市预测，短期内动力煤供需形势相对宽松，价格走势或偏弱，但价格下行空间逐渐收敛，价格盘整，弱势上涨。

原油：截至2月底，美国WTI原油收盘至64.77美元/桶，涨幅0.42%；ICE布伦特原油收盘至68.87美元/桶，涨幅0.51%。据美国API分析，若API原油库存增加利空原油价格，油价恐会跌回60大关，相反，若API库存减少利多原油价格，国际油价有望剑指65大关。美国原油产量自2016年年中以来已上升逾五分之一。美国产量飙升，加拿大和巴西产量增加，都在削弱OPEC和俄罗斯为控制供应和提高价格所做的努力。原油博弈仍将继续。

综上所述，2017年1—2月上海石化行业开局良好，预示着石化行业经济运行质量提高、市场健康，价格理性，这对本市石化行业经济平稳运行，石化产业健康发展是开了一个好头。据预测，3月份本市石化行业仍将延续经济向好的趋势，产值和利润还将在高位运行，2018年一季度开门红应该没有悬念。