2017年水泥行业运行分析

2017年底，水泥价格已经达到一个较高的水平，12月初全国P.O42.5级散装水泥平均价已达到430元/吨上下，超过2016年同期120元/吨左右。

一、行业供需

（一）经济发展稳中向好，水泥需求持续平稳

2017年，我国经济发展继续保持稳中向好的态势，国民经济稳中有进，GDP增长速度超过年初预期。受益于外部全球经济状况好转和国内政策调整，1-3季度，全国分别实现6.9%、6.9%和6.8%的GDP累计增长速度，预计全年增速在6.8%左右，好于年初经济发展目标。这一表现说明中国经济发展韧性依旧强劲，中国有望继续成为世界经济发展的“稳定器”。

图1　近十年我国GDP经济增速走势

固定资产投资整体增速稳中略缓，全年固定资产投资增速可能会继续滑落至7%左右。但投资结构得到进一步优化，其中工业投资中传统产业改造升级步伐加快，中高端制造业投资快速推进，而产能过剩、高耗能领域投资持续负增长。另一方面，虽然2016年底开始房地产市场调控愈加严厉，但房地产投资整体情况仍好于市场预期，特别是上半年三、四线城市房地产市场火热，良好地支撑了房地产投资增速没有出现大幅下跌。预计年房地产投资增速将保持在7.5%～8%之间，高于前两年的整体水平。同时，房地产投资增速较高的其中一个原因是受价格因素影响，比如土地购置费用的增加等，所以房地产投资实际增速可能远没有达到这一水平。此外，基础设施建设投资持续稳定在较高水平，全年投资增速有望稳定在15%以上。

在经济发展稳中向好、投资增速相对稳定的情况下，今年水泥需求略有小幅萎缩，预计今年水泥需求与去年基本持平。

图2　2015-2017年投资增速对水泥需求的支撑情况（%）

（二）新增产能进一步减少，错峰生产力度加强

根据中国水泥网跟踪统计，2017年1-11月全国共有9条熟料生产线投产，共新增熟料产能1333万吨。其中，广东塔牌水泥万吨线投产，为当地带来310万吨熟料新增产能，广西和湖南各有两条熟料生产线投产，分别新增熟料产能294.5万吨和263.5万吨。

同时，水泥行业正加快推进落实“去产能”目标的实现。其中作为去产能的一项具体措施，逐步去除低标号水泥的行动也在不断推进。2016年国务院办公厅34号文提出要停止生产32.5等级复合硅酸盐水泥，重点生产42.5及以上等级产品。同年底，“停止生产32.5等级复合硅酸盐水泥动员大会”在北京召开，公布《主动停止生产32.5等级复合硅酸盐水泥倡议书》。2017年1月，宁夏地区在《建材工业调结构促转型增效益实施方案》中提出，要从2017年起停止办理32.5等级符合硅酸盐水泥企业的生产许可证办理。2017年5月1日，新疆地区正式取消全部32.5等级水泥。

虽然仍有部分新增熟料产能，压减熟料产能的计划也尚未完全实现，但2017年水泥行业供给端在产量控制方面效果显著。首先，冬季错峰生产时间进一步加长，企业自律和执行落实情况均有较好的表现。同时，各地在其他季节也积极组织错峰生产。此外，各地均有组织节能降耗、停窑检修等停窑限产的情况。在水泥行业产能严重过剩的情况下，停窑限产有效的抑制了供给端的盲目扩张，对于控制产能发挥、稳定供需平衡发挥了积极的作用。

图3　2017年1-11月新增熟料产能情况