勘测设计企业“工程投资公司”业态创新深化研究

吴兵兵，乔月宾，刘小龙，崔 捷，彭烁君

(1.华东勘测设计研究院有限公司，浙江 杭州 311122； 2.成都勘测设计研究院有限公司，四川 成都 610072；3.中国能源工程集团有限公司，上海 200025； 4.江苏省电力设计院有限公司，江苏 南京 210024；5.北京勘测设计研究院有限公司，北京 100024)

1 深化研究的内容

工程投资公司对勘测设计企业来说是基于资本、工程技术和工程管理的新型业态。从投资的品种而言,勘测设计企业可投资的品种很多，包括：借壳上市、期货投资、股票和基金投资、外汇投资、黄金投资、艺术品投资、银行理财、工程项目投资、知识产权购买、经营特许权购买、目标企业并购、政府与社会资本合作模式(Pubic Private Partnership,PPP)等。本次对工程投资公司业态创新深化研究的内容主要聚焦投资工程项目的固定资产投资、并购已有企业和新设立企业的股权投资、与政府合作的创新模式投资，即包括工程项目投资、企业股权投资和PPP三方面。

2 工程项目投资

2.1 概述

工程项目投资是一种以特定工程项目为对象，与新建项目或更新改造项目有关的长期投资行为。按照投资时间，可分为短期投资和长期投资，长期投资是指一年以上才能收回的投资。按照投资区域，可分为国内投资项目和国外投资项目。按照投资比例，可分为全资投资、控股投资和参股投资等。

勘测设计企业进行的工程项目投资，主要针对其传统工程优势业务相关领域开展工程项目投资，以资本为纽带，将现有勘测设计技术优势和项目管理优势力量有机整合，开展相关多元化业务，促进企业形成新的核心竞争力；通过投资带动，调整并丰富勘测设计企业的产业结构，形成多元化发展格局，规避企业产业结构单一风险或分散业务组合风险，促进企业转型升级，实现可持续发展。根据投资的目的，勘测设计企业选择工程项目投资通常包括通过项目投资撬动总承包、通过项目投资获取稳定收益、通过投资开拓新市场新业务。

2.2 通过项目投资撬动总承包

勘测设计企业带资承包、或通过投资获得工程项目，以一定比例的投资撬动项目总承包，做到工程项目投资和工程总承包业务相互促进、共同发展。工程项目效益较好时，可以全资投资、控股或参股投资，并承接工程总承包；效益一般时可以参股型投资，并承接工程总承包；效益不好时一般不能投资，这时承接工程总承包项目的考虑与投资无关。例如，成都勘测设计研究院有限公司(以下简称“成都院”)开展工程项目投资已有20多年的历史，至2015年年底，拥有发电权益容量约204万kW，已建、在建权益容量约100万kW，拥有城市污水处理项目8个，设计处理能力26.1万t/d。又如华东勘测设计研究院有限公司(以下简称“华勘院”)投资了5座水电站、4座风电场和5座光伏电站，这些项目主要由勘测设计企业承担项目的总承包工作。

实际上，工程总承包和投资业务具有相互促进和相互协同的作用，开展工程勘测设计和总承包有利于对工程项目进行整体和细化分析，为投资打下了坚实的基础；进行工程项目投资，非常有助于工程总承包项目的承接和实施。因此，勘测设计企业同时发展和创新“工程公司”和“工程投资公司”两种业态，可以更好地促进企业的发展和转型。

2.3 通过项目投资获得稳定收益

勘测设计企业将工程项目投资作为企业发展的主要内容，将项目长期运营的回报作为企业收益的来源，通过项目投资勘测设计企业获得稳定收益，减轻了常规勘测设计企业由于工程项目承接的波动引起企业收益的不稳定。要获得稳定的收益，需要工程项目有较好的效益，这是勘测设计企业可以全资、控股，也可参股。例如，中国能源工程集团有限公司(以下简称“中国能源”)的企业定位是整合能源投资运营、能源工程建设、能源技术研发、能源金融贸易服务于一体的综合性能源服务提供商，依托其在工程领域的丰富经验和研发实力，以控股或参股等方式，在电力、炼化、新能源等领域参与投资兴建、管理运营了众多项目。目前控股或参股投资的项目包括柬埔寨500万t/a炼油厂、俄罗斯水电站项目、甘肃玉门光热发电项目、山东胜星120万t/a炼油项目、重庆中机龙桥1×300 MW+2×50 MW热电厂、辽宁抚矿2×330 MW低热值油页岩热电厂、江苏溧阳化工园区2×15 MW热电中心、青岛润亿清洁能源以及新能源等几十个能源项目，形成了在能源领域内全面发展的格局，完善了公司产业链的上下延伸，实现了公司的高速稳定发展。

2.4 通过投资开拓新市场新业务

勘测设计企业通过工程项目投资可以有效拓展新兴市场和新型业务。目前勘测设计企业普遍面临业务领域单一问题，特别是电力勘测设计企业，传统业务领域市场萎缩，非传统业务市场亟待开拓。通过投资有发展潜力的非传统业务领域来拓展新市场，同时也带动设计及总承包业务发展是目前勘测设计企业正在探索的方式之一。例如，成都院通过战略性项目投资，2006年成功进入了污水处理领域，2010年进入民建领域，近年来又挤进了很难进入的市政建设和环保领域。又如，河南省电力勘测设计院有限公司与郑州宇动新能源有限公司合作，投资建设伊川县等城市生活垃圾填埋气发电项目群，通过投资成功拓展了垃圾填埋气发电市场。

2.5 工程项目投资的风险

工程项目投资应充分考虑和分析相关的风险。已有勘测设计企业投资的经验和教训告诉我们，工程项目投资可能带来丰厚的利润，也可能带来严重的亏损，正确和谨慎识别、评价和应对投资项目的风险是关键之举，决不可掉以轻心。例如，工程项目投资重点是为了长期效益回报还是促进工程总承包项目的承接，二者重点不一样，产生的风险也可能不一样，通常需要多方案的风险分析。

3 企业股权投资

3.1 概述

企业股权投资指通过投资取得被投资企业的股份和法定权益，投资者通过购买被投资企业(准备上市、未上市公司)的股票或以货币资金、无形资产和其他实物资产直接投资于其他单位，最终目的通常是为了获得较大的经济利益，这种经济利益可以通过分得利润或股利获取，也可以通过其他方式取得。股权投资分为以下四种类型：(1)控制，是指有权决定一个企业的财务和经营政策，并能据以从该企业的经营活动中获取利益；(2)共同控制，是指按合同约定对某项经济活动所共有的控制；(3)重大影响，是指对一个企业的财务和经营政策有参与决策的权力，但并不决定这些政策。(4)无控制，无共同控制且无重大影响。

由于企业资本金有限，电力勘测设计企业以前较少进行企业股权投资。但是，近年来随着市场的开拓以及产业链的延伸，加上经营业务板块的扩张，特别是部分勘测设计企业利用集团优势，越来越多的勘测设计企业参加收购兼并等活动，企业股权投资也是越来越多的在勘测设计企业中呈现。根据股权投资的目的，勘测设计企业选择股权投资通常包括通过股权投资扩大市场份额、通过股权投资进入新领域、通过股权投资进入国际市场。

3.2 通过股权投资扩大市场份额

扩大市场份额又称横向扩张，即勘测设计企业通过股权投资于类似业务领域的企业，扩大原有业务的产能，进一步占领和加大原有产品的市场份额。例如，中国能源很早就看好新能源市场，但是，原有新能源设计能力有限，2011年通过收购华北电力设计院有限公司的三产新能源设计公司，弥补了新能源设计能力不足的短板，并形成了北方新能源业务。由上可见，通过股权投资于类似业务的企业，可以快速扩大产能，促进企业较快发展，适用于市场需求大或前景看好的产品和企业。

3.3 通过股权投资进入新领域

一般来说，进入新业务领域需要企业相关的资格、员工的资质和能力，通常需要企业较长时间的培育和较大的投入，而勘测设计企业通过股权投资可以较为顺利进入非传统领域业务或新业务领域。例如，苏交科集团传统业务在交通领域，通过收购厦门市政院、英诺伟霆(北京)环保技术有限公司等已有企业，顺利进入了市政和环保等领域；联合投资成立了“北京云包网络科技有限公司”、“南京软件谷燕宁交通智慧产业园管理有限公司”新企业，顺利进入信息化和产业园领域。可见，通过股权投资可以较快地进入非传统业务领域，实现企业产业链的扩展和产品的丰富，及时应对传统业务衰退、下降等不良趋势，保持企业发展的良好势头。

3.4 通过股权投资进入国际市场

进入国际市场有多种方式，如融资、项目投资等，通过股权投资也是一种有效的方式方法。例如，中国电建集团倡导“高端切入、规划先行、技术领先、融资推动”的国际发展思路，成都院通过收购控股哈萨克斯坦国家水利设计院、合资筹建欧亚电力工程有限公司，为国际优先战略的实施建立起国际业务载体和发展平台。

又如，2017年，中国电建集团西北勘测设计研究院(以下简称“西勘院”)与电建国际联合收购意大利Geodata公司(中文译：吉泰)正式完成交割，自此中国电建旗下有了第一家欧洲设计咨询公司——中国电建吉泰公司。吉泰公司成立于1984年，是一家国际化程度高且在地下空间工程领域全球知名的设计咨询公司，其在欧洲、亚洲和美洲从事与地铁、铁路、公路、水利工程行业相关的设计、咨询、监理、研究、环评等各项业务，最具代表性的业务为地下工程和轨道交通工程设计咨询，技术水平走在行业前列。吉泰公司无论在市场布局、业务构成、专业人才、BIM技术以及战略水平方面都和西勘院有较强的互补性，因此，西勘院通过收购吉泰公司，不仅进一步开拓了国际市场，也较顺利地解决了西勘院在轨道交通领域业务的短板，国际市场的扩展和业务短板的补齐将助推勘测设计企业更好地成长和发展。

3.5 企业股权投资的风险

企业股权投资可能给投资的勘测设计企业带来较快的产量增加、较易进入新领域和开拓新市场，但是，管理好控股的新企业并非易事。不同的企业有不同的文化，有自己独特的处事方式，新老企业要做到企业文化相通、管理方式兼容，需要做出艰苦的工作，否则，优势可能变为劣势，成为负担。

4 投资创新模式

4.1 概述

本课题的投资创新模式主要聚焦于PPP，指的是政府与社会资本通过合作来提供公共产品或服务的一种方式。我国PPP项目涉及19个一级行业，主要包括：能源、交通运输、水利建设、生态建设和环境保护、市政工程、城镇综合开发、农业、林业、科技、保障性安居工程、旅游、医疗卫生、养老、教育、文化、体育、社会保障、政府基础设施和其他。当前绝大多数PPP为交通、市政、水利等项目，能源项目相对较少。

PPP项目主要组织形式是共同成立特别目的公司特殊目的载体(Special Purpose Vehicle,SPV)。简单而言，SPV是政府与社会资本组成的一个特殊目的机构，政府以该机构为载体引入社会资本，双方对公共产品或服务进行共同设计开发，共同承担风险，全过程合作，期满后再将项目移交给政府。

4.2 电力勘测设计企业开展PPP项目情况

水电勘测设计单位依托集团或平台公司，近年来积极探索并参与PPP项目建设，通过参股等形式带动PPP项目的EPC实施。如成都院已经初步形成战略性、经营性和财务性投资三大定位合理、布局协调互补，能源与非电基础设施两大板块平衡发展，能源股权投资(BOO)、水务特许经营(BOT)和其他基础设施政企合作(PPP)三大模式鼎足而立态势，确立了投资作为院三大业务板块之一和实施转型升级重要抓手的总体战略定位。

总体来看，水电勘测设计企业正在逐步介入PPP项目，延伸自己的产业链，扩展自身的业务范畴，但火电勘测设计企业进入PPP领域的步伐较慢。

4.3 杭州江东大道提升改造及地下综合管廊PPP项目

4.3.1 项目概况

杭州大江东产业集聚区的战略定位为国家级高新技术产业开发区、长三角产城人融合先行区、浙江省产业转型升级引领区、杭州市滨江临海的智慧生态新城区。

江东大道规划为城市快速路，主路设计车速80 km/h、辅路设计车速50 km/h，道路标准段红线宽79 m，项目位于大江东产业聚集区河庄街道、义蓬街道，总用地面积约833.62亩，为城市快速路，总投资约40亿元。本项目建设期3年，运营期22年，政府将在运营期内进行财政可行性缺口补贴。项目建设内容包括：道路工程、综合管廊工程、桥涵工程、隧道工程、管线工程、机电附属工程、景观绿化工程等。

4.3.2 建设模式

项目采取PPP模式投资建设，由杭州大江东产业集聚区管委会授权杭州大江东产业集聚区公路管理所通过公开招标方式一次性选定投资人和施工总承包商，中标后，杭州大江东产业集聚区管委会授权杭州大江东开发投资有限公司作为政府出资人与社会投资人按20%：80%比例共同组建项目公司，由项目公司负责项目的投融资、设计、建设及运营维护。项目回报机制为“使用者付费+可行性缺口补助”，投开公司按股比分配利润。

4.3.3 项目公司组成

项目公司由电建路桥公司、电建环境公司、华勘院作为社会投资人与投开公司(政府出资人)共同组建，股比为电建路桥公司40%，电建环境公司32%，华勘院8%，投开公司20%。详见图1。

图1 项目公司组成图

本项目融资部分占总投资的80%，以项目公司为主体负责融资，同时根据招标文件，投标人应承诺，如项目公司无法按期完成项目融资，由社会投资人负责解决。

项目公司董事会按公司法及项目公司章程规定运作，设监事作为项目公司内部督查机构，且至少有1名监事由政府方出资代表指派。目前，该PPP项目正在按计划有序的开展。

4.4 PPP的风险

至2016年底，我国推出的PPP项目已经超过20万亿，落地实施的超过28%，可谓机会较多，但同时风险也较大，主要是我国至今尚未出台PPP基本法，包括法律和行政法规；不少PPP项目未将项目所需财政支付或补贴金额纳入财政预算、中长期财政规划；项目收益低、周期长，导致民企参与程度远低于国企。

承担PPP项目应充分考虑勘测设计企业本身的资金、人才、技术等条件，研究政府的承诺、措施等要求，分析项目的效益、周期等回报，善于利用第三方评价，努力依靠上级集团支持和兄弟单位的合作，只有这样，PPP项目才有成功的基础。

5 小结

(1)勘测设计企业可以借助“工程投资公司”这一新型业态进行企业业务的多元化运作，利用工程项目投资、企业股权投资以及PPP投资等投资工具不仅能够促进企业提质增效和转型升级，而且可以带动勘测设计咨询和工程总承包业务协同发展，为企业在新形势下可持续发展做出贡献。

(2)工程项目投资的对象通常是与勘测设计企业工程优势业务相关的领域，以资本为纽带，整合现有勘测设计技术优势和项目管理优势。从投资目的看，工程项目投资主要包括通过工程项目投资撬动总承包、通过工程项目投资获得稳定收益和通过工程项目投资开拓新市场新业务。

(3)为了促进企业的快速发展，勘测设计企业可以通过股权投资取得目标企业的股份和法定权益。股权投资分为控制、共同控制、重大影响和无控制四种类型。从投资的目的看，股权投资通常包括通过股权投资扩大市场份额、通过股权投资进入新领域、通过股权投资进入国际市场。

(4)利用 PPP(Public-Private-Partnership)，即政府与社会资本合作模式，可以给勘测设计企业带来新的业务。由于勘测设计企业资本有限，单独承接PPP项目有一定困难，通常依靠与集团和相关公司合作的方式承接PPP项目，并承担其中的勘测设计和总承包业务。

(5)要做好投资公司业态的相关工作，很重要的一点是风险管控。企业应及时和有效识别、评价和处理相关的风险，保证投资业务的顺利开展。

参与本课题研究的还有：余平(广东省电力设计研究院有限公司)；韩益民(水电水利规划设计总院)；李晋芬(山西省电力勘测设计院有限公司)；田玉环、王璐(山东电力工程咨询院有限公司)；顾宇(国核电力规划设计研究院有限公司)；韩永兴(陕西省电力设计院有限公司)；许长红、王怡(中南勘测设计研究院有限公司)；张亚萍(河南省电力勘测设计院有限公司)；盛桂红(中国电力规划设计协会)。

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