2018的油气行业新变化

在长期低油价的束缚和压抑下，油价即便有些许提升也会对行业发展产生重要影响。基于此，预计2018年全球油气行业发展节奏会出现一些新的变化。

岁末年初之际，国际油价略微上扬，对业界的投资信心有一定程度提升。在长期低油价的束缚和压抑下，油价即便是些许提升也会对行业发展产生重要影响。基于此，预计2018年全球油气行业发展节奏会出现一些新的变化。

首先是油气上游投资增长。油价下跌后，石油行业采取最为普遍的措施就是削减投资、技术创新与合作抵御风险。在连续几年的低油价冲击下，全球石油产量能够基本保持稳定，说明石油行业有较强的自我救赎能力。但是石油行业这几年的发展很大程度上是在“坐吃山空”，不少公司储量资产账面都很难看。因此面对油价上扬，即便是小幅上扬，石油公司的投资预算特别是勘探投资会有一定程度的增长。过去几年勘探成功率下降的一个重要原因是钻探勘探深井实物工作量下降。2018年伴随着投资的湿度增长，石油行业在深层勘探力度会有所加强。

其次是美国的页岩油产量将再次迎来增长。特朗普推出的减税方案目前已经获得议会通过。减税有助于美国能源工业投资增长以及拉动就业，但随之而来的是能源出口的增长。技术进步以及金融创新等持续发生，是美国石油行业应对低油价以及保证页岩油气产量稳定乃至增长的重要手段。如今随着减税政策的实施以及投资的大量回归，页岩油产量的增长将再次掀起一个小高潮，将对全球油价的增长带来一定程度的抑制。2018年欧佩克和非欧佩克资源国限产的博弈还将持续，但是页岩油在博弈中会占据一定的上风。美国页岩油的完全成本在50美元～60美元/桶。预计2018年国际油价也将在该区间徘徊，油价走势看美国的页岩油的格局不会有大的改变。

再次是事关上游技术发展的油服行业还将面临严峻考验。2017年发生的GE与贝克休斯联姻曾一度让人们对油服行业的前景充满期待。若类似的油服自我救赎行为尘埃落定，油气产业发展或将迎来“再平衡”。然而实际情况是这种合并似乎没有给贝克休斯带来多少活力。不久前传出GE拟与贝克休斯分手的消息。联想到年内发生的斯伦贝谢收购油气资产以及油服之间的频繁合作现象，应该说油服行业在2017年没有达到一个相对稳定的均衡状态。油服行业的动向反映的是油气行业的“脉搏”。油服行业大考没结束，说明石油行业的元气还没有恢复。

四是石油公司的资产优化还将继续推进。除了油气资产重组之外，石油公司在一体化方面还将有大的动作。对于主要资源国而言，国家石油公司将是国家石油产业一体化的先驱。近年无论是沙特还是俄罗斯都将下游石化产业作为整个石油产业链的发展重点，并实施国际化战略。在高油价时期依靠上游资源“统治”世界，低油价时期注重终端产品市场的开拓。注重下游产业链的延伸并不等于不重视上游油气勘探。只不过在运营模式上会继续秉承近几年出现的联合经营模式。特别是在风险勘探方面，2018年预计有更多的合作勘探项目出现在深海和深层。

五是技术创新和政策的调整还将持续。石油产业发展的再平衡还需要等待，石油产业的科技创新和管理变革还将持续。为了赢得投资和发展机会，主要石油资源国在政策方面的调整还将持续。最大的看点还是在美国，但是美国的境遇和其他国家有所不同。在川普让美国再次伟大以及振兴化石能源产业政策的驱动下，美国能源政策调整更加具有主动性，不像沙特以及俄罗斯的不得已而为之。美国减税方案实施后有可能带来全球不同程度的供给侧改革，一些国家会在税收政策方面随之跟进。反应在油气行业，就是资源国的减税力度加大。