一带一路背景下我国企业对外投资风险防范

郑志凌

摘要：随着我国“一带一路”战略发展的进一步推进和部署，一方面向全世界明确了我国实施对外开放的新路径，另一方面在我国目前经济处于新常态的环境下作为一个重要的经济增长点。“一带一路”已经实施了五个年头，并且还在不断的深入发展中，在此大环境的推动下，我国企业在国际舞台上越来越活跃，各种对外投资不断增加，这也为企业的经营带来了风险。如：资金紧张、融资成本上升、部分企业产能过剩、投资决策、投资收益等问题无法得到有效解决。本文将以此为契机对一带一路背景下我国企业对外投资都面临的风险进行探讨。

关键词：一带一路;企业对外投资;风险;防范措施

2100多年前的西汉，张骞就曾经出使西域各个国家，600年前明朝郑和下西洋，这是两条丝绸之路，将具有中国特色的丝绸、茶葉、瓷器等带到了周边的各个国家和地区。这不仅彰显出我国文明产物已经越过西域南洋，更充分体现出我国泱泱大国的综合实力，同时还赢得了各国人民的信任。作为延续了千百年来的丝绸之路是我国与世界沟通的重要桥梁，随着时间的推移丝绸之路积淀了新的精神和内涵：包容、互信、互利、开放。目前我国很多企业正处于国际化加速发展的进程中，很多企业开始深入拓展海外市场，积极采取应对措施，对“一带一路”沿线国家布局，很多企业充分发挥了领头羊作用，更率先在对外投资方面为其他企业提供了平台和积累了丰富的经验。“一带一路”倡议的提出，为我国企业对外投资开创了新的局面和格局，但同时也是我国企业遭遇到由于东道国环境差异而导致的各种风险。面对中国经济增长的下行状况以及物价上涨的双重压力，特别是面对一些产业出现产能过剩的问题，我国企业未来面临的发展形势并不容乐观，例如：资金的不断紧张、融资成本的不断上升、部分企业过剩产能无法得到解决。面对这些现状，我国企业应逐步深入拓展海外市场，在“一带一路”沿线国家积极布局，积极拓展对外投资的广泛平台、并积累丰富的经验，为促进我国经济的全面发展奠定基础。

一、我国企业在“一带一路”上的投资发展趋势

（一）回顾近年我国对外直接投资的情况

总体来说，近几年来我国对外直接投资保持多年增长迅速。2015年我国对外直接投资流量高达1456.7亿美元，占全球比重接近10%。2016年我国“走出去”步伐加快，非金融类对外直接投资流量突破1700亿美元大关，同比增幅高达44.1%。这是2009年以来我国对外直接投资步伐最快的一年。但2017年开始骤然大幅下降。其背后驱动因素复杂，其中国内投资环境转好以及对外投资国家风险依然高企是主要原因。

（二）对“一带一路”投资产业结构的变化

近年来我国企业对外投资领域的重心也逐步由资源、能源类向高附加值产业转移。2015年我国对“一带一路”相关国家能源投资占整个对外区域投资总额的比例为44.64%。2016年上半年这一比例有所下降，而更契合当地发展需求的运输业和金融业投资占比分别增长到20.89%和10.68%。2016年对高端制造业和信息技术服务业的投资额分别同比增长45.3%和173.6%。。2015年交通类投资主要集中在西亚、南亚和东盟地区，2016年则主要集中在马来西亚和印度尼西亚。而新加坡和印度则吸引了我国在“一带一路”技术类投资的90.66%。

（三）参与投资“一带一路”的我国企业的变化

近年来越来越多的企业参与到“一带一路”的建设中，其中仍以国有企业为主（尤其是中央企业）。来源地也主要集中在北京、上海、广东和浙江，并且在不少项目，不同地区不同所有制的企业根据各自优势、根据项目需求通过组团联合“走出去”。例如：上海汽车集团股份有限公司，通用汽车（中国）投资有限公司，柳州五菱汽车有限责任公司合资组建股份有限公司，随后在印尼投资建厂。

二、我国企业“一带一路”背景下投资风险种类及分析

（一）政治风险

目前在“一带一路”沿线部分国家中经常会受到一些不安定因素的影响，例如：恐怖主义、分裂主义、大规模冲突和动乱、宗教极端主义，特别是伊斯兰教的威胁不容忽视。再比如：有的国家和地区存在较强的民族和种族矛盾，这些矛盾已经演化为政治矛盾，更形成了不同的政治利益集团争夺利益，这将为我国企业在“一带一路”沿线国家进行项目投资带来阻力。还有沿线的部分国家公开制度千差万别，例如：有的国家就经常由于工会组织而出现罢工和示威等活动，从而大大影响了项目的实施进度。

（二）经济风险

“一带一路”沿线国家经济发展水平参差不齐。例如：沿线国家经济规模和增长速度存在很大差异，有的国家在经济高速发展的同时而部分国家经济发展速度缓慢，如：缅甸、马来西亚、白俄罗斯等国家经济发展速度呈现出负增长。再例如：沿线国家人均收入和消费水平也存在明显差异，卡塔尔是“一带一路”沿线人均收入最高的国家，阿富汗是沿线人均收入最低的国家，这两个国家之间人均收入相差一百多倍。

（三）文化冲突风险

“一带一路”沿线国家有四种文明、一百多种语言，很多国家目前尚处于不同文明的交汇处，具有文化背景跨越较大、相互之间易产生误解的问题。例如：东南亚各国主要是信奉佛教和伊斯兰教，中亚的大部分国家是信奉伊斯兰教。由于存在不同的宗教信仰和教派冲突，从而会影响这些国家整体经济的发展。这些问题的存在使得我国企业在“走出去”的过程中，很容易遭遇经济利益和在外透明的安全风险。

（四）营商环境及市场竞争风险

“一带一路”中各国之间的营商环境差异较大，例如：东南亚国家中除新加坡和马来西亚外，其余各国的公共部门效率低下而退出成本居高不下，政府腐败现象普遍严重。在中东国家中，沙特阿拉伯和科威特在税收政策方面优势较大，但在信贷获得及跨境贸易上限制较多。这些都是我国企业在当地所必须面临的挑战，我国企业的竞争对手不仅有当地企业，更有其他外来投资的跨国企业。

（五）汇兑风险

在“一带一路”国家中，不少国家的汇率经常出现剧烈波动。2014年、2015年印尼的卢比兑美元汇率持续下滑，马来西亚林吉特全年贬值19.3%，到了2016年才稍稍企稳。而中东大部分国家因油价下跌和外汇需求下降，使得他们的外汇收入减少，继而促使政府发行国际债券等来扩大对外债务规模，这将使得他们被迫在短期內限制对外汇兑额度及限制利润的汇回等。

三、“一带一路”背景下我国企业如何有效防范风险，有效实施“走出去”投资模式

（一）积极准备信息调查参考

我国企业应积极利用政府各类“走出去”平台搜集各类相关信息，或与拥有先进的、丰富的国际化经验的各种中介机构合作，如：财务中介、风险管理中介、税率和税务中介等，这也是保证我国企业“走出去”，在海外谋求发展的良策。例如：我国企业在走出去之前应先绑定一些具有先进的经验的国际化中介机构，为其制定国际化发展策略、为企业遴选先进的投资机会、帮助企业进一步推进项目的落地实施、合理规避在投资中出现的各种风险。

（二）加强对境外合规风险的管理

投资企业在对外投资时应搭建有效的合规管理体系，确定投资目标国的外部环境因素，例如：法律法规及监管要求、行业惯例、同行业已发生的风险事件等）。充分利用各种资源来识别合规风险，分析风险的成因，可能性和后果影响程度，并据此采取适当的风险控制措施，将风险控制在可承受的范围之内。

（三）加强对企业财务风险的管理

充分利用各种海外融资平台，加快解决我国企业对外投资中存在的资金筹集难问题。通过条件较为成熟的企业营造海外投融资平台，不断拓展各种海外融资渠道。同时企业应当密切关注影响人民币汇率的几大因素，利用远期外汇合约、套期保值等金融工具，实现对外投资汇率风险规避的目的。

结语：综上所述，随着“一带一路”的实施，我国企业进行对外投资必然会面临各种风险的发生。因此，我国企业在对外投资过程中必须建立完善的风险评估体系，随着实践的深入不断积累经验，寻求恰当的方法合理规避风险的发生，实现企业投资利益的最大化。

参考文献：

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[4]张宇燕，冯光华.《中国对外直接投资与国家风险报告（2017）》，社会科学文献出版社，2017，（对外投资与风险蓝皮书）PSN B-2017-606-1/1