尿素市场再起博弈商家下调价格预期

□ 杨卢义

元月已经过半，国内尿素行情在磕磕绊绊中摸索着新的涨跌之路。上周（1月10日）便有部分工厂开启暗降模式，直至月中旬，降价促销更为普遍，出厂价跌幅50～100元/吨，主产区报价靠拢1900元/吨，山东、河北、河南等地的新单成交甚至已妥协1880元/吨。事实上，无论是受累于雨雪天气，还是政策调控给力，尿素近期价格调整带给了市场更多思考，后市行情已不单单是一句“供求紧张”便能支撑持续上涨的局面。

尿素产能调整或将反复。元月上旬，反弹趋势正旺的尿素行情被连续两轮大范围雨雪天气所打压。受其影响，包括山东、河南、陕西、湖北、江苏、安徽等地在内的尿素市场明显走弱，汽运停滞直接导致工厂新单销售倍感压力。同时，雨雪天气禁运危险品，部分尿素企业存在“降氨提尿”，也就是说，之前直销液氨的工厂再度提高了自身的尿素产量。相应的结果便是液氨货紧价扬以及尿素暗降促销。无奈的是，尿素暗降并不能满足下游厂商的博弈胃口，进入中旬的国内主产区尿素出厂报价迅速调整到1900元/吨的水平。即便如此，多数贸易商却一改之前1900元/吨抄底说辞，继续持币观望。不过，从未来全国天气预报看，恶劣天气暂时远去，随着近期液氨价格抬头，尿素企业或继续调产，尿素则再获开工率下调的利好支撑，进而引发供求趋紧的促涨动力。

理性看待淡储补仓需求。下游厂商经历过几番抄底、追涨操作后，心态上对高价尿素的认可和接受程度有了明显转变。直至上旬雨雪天气侵袭南方大范围区域，尿素企业发运受阻，库存快速增加，市场不乏看跌之声。客观分析来看，随着春节临近，下游胶板行业普遍存在放假以及受环保限产的情况，原料需求减少；复合肥厂销售不佳，储备原料积极性不高；农业需求方面，放弃1900元/吨抄底的经销商再度将预期调整为1850元/吨，但“买涨不买跌”的惯性思路确也难测；至于尿素出口方面，除了被高报却又无人问津的离岸价在那里虚张声势外，基本处于停滞状态，更有部分贸易商已着手尿素进口业务，无奈地将出口需求变成了进口供应。但从增值税、关税等附加费用上考虑，尿素进口问题暂不必过分担心。

政策干预仍在继续。从2017年四季度至今，对尿素生产层面最直接的政策干预便是调控煤价、全国范围限气。而随着12月下旬国内主产区尿素价格飙升至2100元/吨以后，对尿素的“抑价政策”快速推出。12月27日发改委经贸司召开化肥生产用煤产需对接会，除煤炭行业大佬外，更有13家重点化肥生产企业一同与会。而“抑价”效果可谓立竿见影，从12月底至元旦放假期间，国内尿素价格普降，个别企业降幅超100元/吨。照此来看，政策干预仍为后市不确定因素。

综上所述，工厂的妥协吸单与贸易商的持币观望形成僵持局面，业内将新的补仓抄底的心理价位下调至1850元/吨。然而随着春节的临近或将刺激基层经销商备肥。常言道“手中有肥，心中不慌”，下一轮抄底脚步渐近。